消息面多空交織，市場到了關鍵時刻！下周要打起精神來——道達對話牛博士

本周，市場震蕩上行。全周，上證指數上漲0.97%，深證成指、創業板指數分別上漲2.25%、2.99%。從板塊表現來看，以AI為代表的科技方向表現突出，半導體、電信營運等行業板塊以及人形機器人、液冷服務器、AI眼鏡等概念板塊領漲，周漲幅均在8%以上。

那么，下周市場會延續反彈嗎？哪些板塊存在機會呢？今天，達哥和牛博士就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好！前段時間你提到“輕指數、重板塊個股”，最近兩周，“重板塊個股”體現得淋漓盡致。那么，對于下周的行情，你怎么看？

道達：從消息面來看，周五到今天，出現了幾個重要消息。

首先是2月21日召開的國常會指出，在電信、教育、文化、醫療、金融等領域研究推出一批新的開放舉措。而在2月19日，《2025年穩外資行動方案》對外發布，從有序擴大自主開放、提高投資促進水平、增強開放平臺效能、加大服務保障力度等4方面提出了20條舉措。

其次是證監會提到，證監會堅持重拳出擊，切實維護好廣大投資者的根本利益。

再次，美東時間2月21日，白宮網站發布“美國第一”投資政策備忘錄，宣布將調整美投資政策，重點進一步限制與中國的雙向投資。美國貿易代表辦公室宣布，將就其對中國海事、物流、造船等領域采取的限制措施征求公眾意見。

最后，美股市場周五大跌。

上述四個消息，前兩個屬于利好，后兩個屬于利空。就利空來說，在特朗普執政時期，美國調整美投資政策，我相信大家都不會感到太意外。而美股的大跌，要看其對A股科技股的影響。綜合來看，上述消息總體呈中性。

接下來我們談談市場走勢。

最近一周多，達哥都提到了上證指數去年10月-11月低點連線的壓力，最近三次在這條連線上遇阻后，本周五略微突破了這條線。假如突破，上方又會面臨去年12月末的高點壓力，而這個壓力是有點大的。關注微信公眾號“道達號”，獲取更多股市資訊。

從技術指標來看，上證指數30分鐘、60分鐘級別均出現了鈍化的現象，但沒有出現頂背離共振。

從成交額來看，本周五滬深兩市成交額達到2.19萬億元。自去年10月8日以來的幾個階段頂部來看，都是巨量。

因此，結合壓力位、技術指標、成交額這三個角度來看，達哥認為，下周會是大盤比較關鍵的一周。

大盤到底會是緩慢震蕩上行以逐步化解壓力，還是階段見頂，下周可能會見分曉。在明確的信號出現之后，動作一定要快，不能猶豫。

下周的重要事件上，可以關注我國將公布的2月制造業PMI數據、美國公布的1月PCE物價指數。

牛博士：感謝達哥的分析，總之，下周要打起精神來，觀察市場到底會出現什么樣的信號及如何變盤。那么，對于下周的機會，你又是如何看待的呢？

道達：在聊機會之前，先聊一件事。

2月21日，證監會召開新聞發布會，這次發布會對市場來說是利好，但這次發布會還提到，操縱類案件呈現出一些新的特點，比如“偽市值管理”信息型操縱，“編題材、講故事”的蠱惑型操縱，利用復雜金融產品、新型交易技術實施的操縱行為。

這方面，可能會對一些具有此類特征的個股有所影響。現在資訊傳遞的速度非常快，投資者在遇到有此類利用非官方的信息傳播以及利用AI生成的信息時，一定要擦亮眼睛，多核實一下。

再來談機會。

科技股周五出現了白馬齊飛的現象，比如寒武紀、中國聯通、中國電信、中興通訊、海光信息、浪潮信息等一批科技白馬獲得了資金的追捧。科創AI ETF、科創芯片ETF等創下歷史新高，科創50ETF、半導體ETF等創下階段新高。

科技白馬齊飛、科技方向的ETF創階段新高，是散戶能做到的嗎？肯定不是！更多的是大機構、大資金。關注微信公眾號“道達號”，獲取更多股市資訊。

從歷史來看，任何一輪結構性牛市或牛市，都是由政策催化或產業浪潮驅動，比如2014-2015年的“一帶一路”及“互聯網+”兩大主題行情，2019-2021年的消費白馬與新能源行情。

如今，AI浪潮來臨，科技股的行情還沒有到結束的時候，畢竟下游AI應用的端側AI產品還沒有大規模推出。

周五，AI爆發的一個原因是，阿里巴巴未來三年在阿里云和AI基礎設施上的投入，將超過過去10年的總和。而就在周五收盤后，又傳來重磅消息，國務院國資委部署深化中央企業“AI+”專項行動。

從DeepSeek橫空出世，到國內互聯網巨頭在AI上的軍備競賽，再到中央企業“AI+”專項行動，我認為，AI的市場敘事，已經由過去一年多的交易英偉達概念，開始轉向國內AI崛起。

周末，AI方向還傳來了一些重要消息，比如騰訊元寶升至中國區蘋果免費APP下載排行榜第二、深圳近期將發布人形機器人專項政策、宇樹科技攜兩款機器人亮相2025GDC以及國際投行上調部分科技類及互聯網類中概股的目標價等。

因此，我認為，如果下周市場繼續向上反彈，那么可以繼續關注算力、國資云、數據中心、AI應用、人形機器人。

如果短期內AI方向交易過熱進行內部切換，可以考慮什么方向呢？

中信建投研報指出，節后以來，DeepSeek產業鏈中下游漲幅整體好于上游，其中，上游數據中心，中游云計算，以及下游智慧醫療、To B端軟件應用等表現最為亮眼，也是與DeepSeek基本面最相關的環節。后續不排除目前仍處于低位的端側C端應用、算力產業鏈仍有輪動補漲機會。中期看，業績率先兌現的方向，行情會更為持久。

最后，達哥作一個總結：市場即將來到關鍵時刻，下周重點關注大市走向及市場出現的信號。一旦信號明確，那么我們的反應一定要快，而在此之前不宜激進。

板塊方面，目前依然是AI主導的結構性牛市行情，如果下周市場繼續反彈，可以繼續關注算力、國資云、數據中心、AI應用、人形機器人等板塊。

PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝