中國銀河給予房地產行業推薦評級：存量地產精準運營，開發物管效能提升

每經AI快訊，中國銀河02月20日發布研報，給予房地產行業推薦評級。

AI 助力存量地產運營管理精準高效：存量地產的運營環節均比較精細，AI 對信息的快速掌握和匹配具備優勢。1）保障性租賃住房：在政策促進各地收購存量商品房作為保障性租賃住房的支持下，各地加快陸續啟動收儲工作，保租房批量入市后，AI 管理運營有助于提高房屋出租效率、租金交易準確度。2）產業園區：園區的運營管理普遍具有供需難配、成交緩慢造成運營效率較低、管理面積較大且所需專業度較高的難點。在 AI等多種技術的作用下，智慧園區應運而生，即在大數據、AI 等作用下，通過數字化平臺全生命周期運管園區，包括招商運營、園區服務、空間管理等環節。3）購物商場：商場運營通常利用 AI技術進行客流分析和管理，如發現客流分布，進而優化商場內部的動線，并且優化品牌分布；智能推薦商場用戶消費積分；智能化引導泊車區域，提高客戶停車體驗，提高客戶對商場的粘性。

AI提升住宅開發和物管的經營效率：1）營銷端：房企對盈利能力、經營能力的要求逐漸提高，房企對于精準獲客、去化等領域的需求提升，AI 等技術有望一站式滿足房企需求。渠道獲客上，智能化獲取潛在客戶畫像， 可幫助房企在各平臺精準獲客；營銷推廣上，房企廣告投放的效率有望提高。銷售過程得到精細化管理， 保障簽約效率和回款質量，有利于房企提高營銷效率。AI助力精細化管理銷售過程，AI 可提升簽約效率和回款質量，有利于房企提高營銷效率。2）物管端：住宅的基礎物業管理主要包括社區公共空間清潔、安保等工作，包括園區通行、安保管理、清潔、日常維修等領域，部分物管公司利用科技提高運營管理效率。例如萬物云、綠城服務等公司重視科技應用，通過標準化、智能化和數字化全面提升空間服務能力和效率，并已為公司貢獻收入、憑借強盈利能力提高公司整體毛利率。

投資建議：AI技術有望在房地產行業的存量地產運營管理、住宅開發的營銷和后期物業管理等領域廣泛應用，對于房地產行業的提效起重要作用。在 AI 技術蓬勃發展之際，我們認為頭部房企有望率先應用此類技術，實現管理運營效率的提升。隨著政策自上而下對行業的支持力度逐漸加大，我們認為頭部房企的估值有望提升。基于此，我們看好：保利發展、招商蛇口、龍湖集團、濱江集團、萬科 A、新城控股、招商積余；建議關注：1）優質開發：綠城中國、華潤置地、中國海外發展；2）優質物管：華潤萬象生活、綠城服務、萬物云；3）優質商業：張江高科、恒隆地產；4）代建龍頭：綠城管理控股；5）中介龍頭：貝殼﹣W、我愛我家。

風險提示：宏觀經濟不及預期的風險、技術發展不及預期的風險、技術應用不及預期的風險、行業發展不及預期的風險。

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(記者 王曉波)

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