盤后，央行重磅表態(tài)——道達(dá)投資手記

人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾5日在新聞發(fā)布會上表示，目前金融機(jī)構(gòu)的平均法定存款準(zhǔn)備金率大約7%，還有一定下降空間。

鄒瀾表示，利率方面，央行持續(xù)推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，同時也要看到，受銀行存款向資管產(chǎn)品分流、銀行凈息差收窄等因素影響，存貸款利率進(jìn)一步下行還面臨一定的約束。

存款準(zhǔn)備金率還有一定下降空間，這無疑讓市場對降準(zhǔn)有了預(yù)期。

那么，這是否會對股市有重大影響呢？今天達(dá)哥帶大家來回顧下歷史。

如下圖所示，2007年至今，央行有過兩輪降準(zhǔn)過程。第一輪是2008年9月-12月，當(dāng)時的背景是美國次貸危機(jī)，A股在利好政策的推動下于當(dāng)年10月見底；第二輪是2011年11月至今，但與大盤的走勢并沒有明顯的相關(guān)性。

▲圖片來源：截圖自東方財富網(wǎng)

不過，雖然與大盤走勢沒有明顯的相關(guān)性，但對市場來說是潛在的利好。

今天，上證指數(shù)窄幅震蕩，依靠神秘資金尾盤買入滬深300ETF，收盤實(shí)現(xiàn)了翻紅。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.14%，深證成指上漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.65%。

今天又是小盤股領(lǐng)先的一天，中證1000指數(shù)、國證2000指數(shù)的漲幅分別為0.79%、0.91%，遙遙領(lǐng)先上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)。

滬深京三市上漲個股數(shù)量為3947只，下跌個股為1175只，個股漲跌幅的中位數(shù)為上漲0.74%。

小票表現(xiàn)較好，在達(dá)哥的預(yù)料之中。

在8月29日的文章《重磅！央行出手！買入4000億》中，達(dá)哥明確提到，“小票方向已經(jīng)初步止跌。要注意市場風(fēng)格是否成功切換。如果切換成功，要及時轉(zhuǎn)變思維。”最近幾天也多次給大家提到，要關(guān)注小票方向。

從指數(shù)對比來看，小票方向的中證1000指數(shù)、國證2000指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，最近幾天明顯強(qiáng)于大盤股方向的指數(shù)。以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為例，上周五至今，除本周一下跌2.75%之外，其余四個交易日均收陽。

回到大盤上面。上證指數(shù)連續(xù)兩個交易日收出實(shí)體較小的K線，這種現(xiàn)象容易出現(xiàn)兩種情況，一種是當(dāng)前為下跌中繼，后續(xù)會再度探底，另一種是存在變盤契機(jī)。

先來看第一種情況，也就是下跌中繼，那么下方支撐又在哪里呢？

回顧本輪調(diào)整行情，上證指數(shù)分別在2904點(diǎn)、2841點(diǎn)附近受到支撐，并分別迎來了9個交易日的反彈、16個交易日的橫盤震蕩。而2904點(diǎn)、2841點(diǎn)附近，分別是2635點(diǎn)-3174點(diǎn)這波反彈的回撤50%分位、回撤61.8%分位。

50%、61.8%均是黃金分割率。因此，如果大盤再度下探，達(dá)哥認(rèn)為，下方支撐在回撤80.9%分位附近，即2738點(diǎn)附近。

再來看第二種情況，也就是存在變盤契機(jī)。在下跌途中，這種連續(xù)兩根或兩根以上的實(shí)體較小的窄幅K線，有時也是一種拋壓衰竭的信號，比如2018年9月11日-12日，上證指數(shù)也收出了這種組合的K線，隨后就迎來了兩周的反彈。

至于市場到底會選擇哪一種情況，達(dá)哥現(xiàn)在也不知道，我們跟隨即可。

不過，既然市場風(fēng)格偏向中小票，那么我們就輕指數(shù)、重個股。

從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)來看，8月29日走出完全吞沒形態(tài)，8月30日補(bǔ)量，至今已有6個交易日。下一個變盤時間點(diǎn)是下周五附近，達(dá)哥認(rèn)為，小票的行情大概率會維持到下周五。

板塊方面，最近市場投機(jī)資金主要聚焦在兩個方向上。

一是對以深圳華強(qiáng)為代表的妖股進(jìn)行炒作。從7月11日轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)暫停開始，市場走出了兩只大妖股，第一個是大眾交通，第二個是深圳華強(qiáng)，都是游資及散戶按照龍頭戰(zhàn)法操作的。

二是無厘頭炒作。最近幾天市場炒作了農(nóng)歷蛇年概念，又開始了另外一種無厘頭的炒作。比如漱玉平民、老百姓、歡樂家、安居寶、人民同泰、家家悅、萬事利等個股，獲得市場資金的追捧，資金也由此延伸，開始對證券簡稱只有三個字的部分個股進(jìn)行炒作。

雖然達(dá)哥建議大家堅持價值投資，但在市場極度疲弱的背景下，游資對概念題材、龍頭的炒作，對保持市場活力是有必要的。直到市場風(fēng)格重新回到成長、價值風(fēng)格，龍頭戰(zhàn)法、概念題材炒作就會受到一定的抑制。

其他板塊方面，酒店餐飲板塊指數(shù)已經(jīng)回到了2018年的底部附近，同時也回到了2012年-2013年5月的三重頂附近，而這兩個位置均是重要支撐位，會有一定的支撐作用。而在事件驅(qū)動層面，還有三周多就將迎來國慶長假。

從旅游景點(diǎn)板塊指數(shù)來看，7月下旬以來出現(xiàn)了雙底，且最近幾天圍繞8月30日的中陽線進(jìn)行橫盤震蕩。

基于上述兩個板塊指數(shù)當(dāng)前的情況及走勢形態(tài)，再結(jié)合國慶長假即將來臨，達(dá)哥認(rèn)為，酒店餐飲、旅游景點(diǎn)板塊是可以關(guān)注的。

不過，需要注意的是，在長假開啟前的最后一個交易日或長假結(jié)束后的第一個交易日，炒作資金多會選擇兌現(xiàn)，很容易導(dǎo)致板塊出現(xiàn)中大陰線。

最后達(dá)哥作個總結(jié)：上證指數(shù)并沒有看到調(diào)整結(jié)束的信號，但正如達(dá)哥近幾天一直提到的，市場風(fēng)格已經(jīng)明顯偏向中小票，且中小票的反彈還沒有結(jié)束，時間節(jié)點(diǎn)在下周五前后。還有三周多就將迎來國慶長假，旅游景點(diǎn)、酒店餐飲將迎來事件驅(qū)動。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝