兩個“靴子”落地，板塊走勢卻反其道而行，什么情況？

每經記者｜王硯丹    每經編輯｜肖芮冬    

3月19日，A股市場整體偏弱。早盤三大指數低開，十點之后有所反彈，滬指一度上攻至3090.05點，接近3100點關口。但最終無功而返，午后兩點之后再次跳水。收盤滬指跌0.72%報3062.76點，深證成指跌0.58%報9696.69點，創業板指跌1.01%報收于1906.94點。滬深兩市合計成交額10779.41億元，兩市69股漲停，8股跌停。

北向資金全天單邊凈賣出70.11億元，終結連續7日加倉勢頭；其中滬股通凈賣出45.66億元，深股通凈賣出24.45億元。

從熱點分布來看，今天市場的關鍵詞應該是——“靴子”落地。

首先是算力概念股。3月19日凌晨四點，全球市值第三大公司英偉達在加州圣何塞召開一年一度的GTC大會。

今年的GTC大會伴隨著生成式AI技術爆發，以及英偉達市值的暴漲，受到了全球關注。

此次該公司發布新一代基于BlackWell架構的AI GPU，同時推出兩個BlackWell GPU和一個Grace CPU組合的GB200超級芯片。

Blackwell的發布意味著，近八年來，AI算力增長了一千倍，顯示出算力需求持續暴增。

不過有意思的是，在GTC大會召開前，算力概念股情緒躁動。3月18日，寒武紀大漲13.75%，中際旭創上漲1.48%；前者創出年內新高，后者創出歷史新高。3月19日GTC開會后，兩者雙雙下跌。其他概念股中，浪潮信息等也出現盤整。

另一個“靴子落地”的典型是豬肉板塊，只不過該板塊是利空落地。

3月18日，天邦食品發布公告稱，擬以公司無法清償到期債務且明顯缺乏清償能力、但具有重整價值為由，向有管轄權的人民法院申請對公司進行重整和預重整。

天邦食品2023年前三季度營收約72.69億元，同比增加6.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約15.66億元。預計2023年全年出欄712萬頭，居中國所有養豬企業第七位，全年虧損26億~29億元。公司2023年三季度末的資產負債率達87%，負債總額達162億元。

按理來說，天邦食品作為行業第一梯隊成員，宣稱自己無法清償到期債務是個利空。不過，3月19日豬雞板塊逆勢上漲。湘佳股份、傲農生物漲停；牧原股份一度上漲超過5%；天邦食品也未跌停，以下跌7.42%報收。

作為典型周期股，豬雞板塊歷史上均有市場底早于業績底的先例。由于豬價持續低位徘徊，相關上市公司個股前期出現深度調整。行業龍頭牧原股份2021年前復權價格歷史高點超過90元，但三年過去股價跌至40元左右。

不過，在長期調整之后，近期已有不少市場人士對豬雞板塊轉向樂觀。

比如，3月18日國金證券食品飲料組在周報中明確指出，目前生豬養殖板塊股價已經處在底部區間，存在較好的投資機會，建議從企業的出欄量增長彈性、出欄量兌現度、估值情況、成本水平等多維度選擇標的。重點推薦巨星農牧、溫氏股份、牧原股份。

算力概念與豬雞板塊，一個“利好靴子”落地，一個“利空靴子”落地。市場表現卻與基本面消息反其道而行之，這在資本市場其實是常態，也說明股票永遠最重要的是預期——當市場預期趨向悲觀，價值股更具韌性；當市場預期趨于好轉，成長往往又優先于價值。

那么，近期市場處于怎樣的階段呢？我們來看看頭部券商國泰君安的判斷。

國泰君安股票策略在2023年11月至2024年2月的看法是“小盤股補跌，建議增配高分紅”。但根據其剛剛發布的研報，國泰君安股票策略轉向看好成長股。

國泰君安股票策略認為，在過去的一個季度，增長數據偏弱，增長預期下修，因此高分紅跑贏。增長預期低點已經在年初出現：“我們認為隨著經濟、產業、股市防風險舉措加碼，預期不再下修而是階段性穩定在一個臺階上，這將推動未來1~2個季度股票市場風格切換與‘新質力’成長股行情出現。考慮到現階段市場預期與風險偏好在一個偏低水平，成長股行情將從估值水平低、風險預期出清、交易結構出清的板塊開始，從新能源開始。我們判斷，隨著市場對‘新質力’預期的提升，材料、制造、應用的行情也會接續出現。”

封面圖片來源：每經記者 張建 攝