機械設備行業分子泵：高真空領域應用設備，助力中國高端制造崛起（華福證券研報）

每經AI快訊，2024年1月12日，華福證券發布研報點評機械設備行業。

投資要點：

高真空設備，助力科研、工業發展。分子泵作為一種高真空設備，其核心原理是利用分子運動，通過吸附、擴散和排氣的過程，將氣體分子從真空腔體中排出，以達到極低的氣體壓力和高純度的環境。自1912年以來，分子泵經歷了四個時期，并在20世紀末逐步實現產業化進程。我國分子泵最早主要依賴進口，20世紀60年代，中科科儀開始研制本土分子泵，2011年成功填補國內市場空白，當前已成為國內最大的供應商之一。從產品結構來看，分子泵以軸承特性或轉子結構分類，其中：1）按照軸承特性：分為油潤滑、脂潤滑、磁懸浮。其中，磁懸浮分子泵基于“無基礎、無摩擦”等特點，具有較大發展潛力。2）按照轉子結構，分為牽引式、渦輪式、復合式。

市場規模穩步增長，半導體為核心下游應用。2023年，全球渦輪/磁懸浮分子泵市場規模分別為14/3.9億美元（約合人民幣100.4/27.9億元），預計2030年可達20.8/6.1美元（約合人民幣149.5/43.9億元）。國內方面，2017-2020年，我國分子泵市場規模從10億元增長至13.4億元，CAGR 10.2%；預計2026年有望突破31億元。從下游產業角度來看，分子泵廣泛應用于科學研究、半導體制造、航天航空等對于高真空和超高真空度要求較高的領域。其中，2022年半導體設備分子泵市場規模為42.9億元，未來有望以9.78%的復合增速增長，至2028年突破74.8億元。

海外廠商占據優勢，國產廠商逐步崛起。從競爭格局來看，全球分子泵市場的CR5份額超過50%，主要競爭者包括普發Pfeiffer、島津Shimadzu、荏原Ebara、愛德華Edwards和萊寶Leybold。中國市場方面，隨著我國制造業的快速發展，中科科儀、世紀玖泰、四海祥云、飛旋科技等本土品牌逐漸嶄露頭角。其中，中科科儀已成功追趕海外頭部廠家，躋身第一梯隊。2020年，中科科儀分子泵銷售量/銷售額在我國工業市場位居首位，占比35.7%/28.6%，實現國產替代的重要突破。未來隨著我國半導體行業的發展，分子泵高端應用場景仍有較大提升潛力。

投資建議：建議關注分子泵本土市占率第一企業中科科儀（未上市）；節能環保磁懸浮分子泵龍頭飛旋科技（未上市）；技術同源真空泵領先企業漢鐘精機。

風險提示：市場競爭加劇；行業發展不及預期；原材料價格波動風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)