科創(chuàng)板投資再添利器，科創(chuàng)板100ETF（588120）上市

隨著經(jīng)濟(jì)總量上升、GDP增速中樞下移，科創(chuàng)板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，承載了“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型”的歷史重托。作為我國(guó)股票發(fā)行注冊(cè)制改革的第一塊“試驗(yàn)田”，科創(chuàng)板主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略，突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技創(chuàng)新企業(yè)，又有中國(guó)版“納斯達(dá)克”之稱。

上交所數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月底，科創(chuàng)板上市542家，平均每家公司融資額15.67億元。“從科創(chuàng)板上市企業(yè)的行業(yè)分布來(lái)看，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥和高端裝備三大產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)更加凸顯。國(guó)家級(jí)專精特新企業(yè)已有260余家，占比近一半，正在成為各自細(xì)分領(lǐng)域的‘隱形冠軍’。”有專業(yè)人士稱。 

隨著科創(chuàng)板持續(xù)壯大，科創(chuàng)板指數(shù)投資體系再添新成員。首批科創(chuàng)板100ETF(588120)于9月15日震撼上市。

科創(chuàng)100指數(shù)是從科創(chuàng)50指數(shù)樣本以外的科創(chuàng)板上市公司證券中選取100只市值中等且流動(dòng)性較好的證券作為樣本。中小成長(zhǎng)特征鮮明，與定位大市值的科創(chuàng)50形成差異化。

與科創(chuàng)板50相比較，科創(chuàng)板100在多次大盤反彈中都表現(xiàn)占優(yōu)，呈現(xiàn)出“小身材，高預(yù)期，高彈性”的特征。科創(chuàng)板100歷史表現(xiàn)優(yōu)于科創(chuàng)50，基日截至2023年6月30日收益率分別為17.37%和0.51%。在多次科創(chuàng)板上漲行情中，彈性明顯強(qiáng)于科創(chuàng)板50，平均超漲15%以上。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為：2019.12.31—2023.06.30，具體計(jì)算細(xì)節(jié)見風(fēng)險(xiǎn)提示

為何在多次大盤反彈中科創(chuàng)板100表現(xiàn)好于科創(chuàng)板50？

投資者在進(jìn)行科創(chuàng)板選股的時(shí)候可能較為看重上市公司的盈利潛力。（由科創(chuàng)板中盈利預(yù)期因子有效，ROE因子失效可以佐證猜想。）中小市值企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)彈性一般較大，科創(chuàng)板100指數(shù)和科創(chuàng)板50指數(shù)的2023年盈利增速預(yù)期分別為58%和4%，或因此助力科創(chuàng)板持續(xù)演繹中小盤風(fēng)格。

短期來(lái)看，政策端繼續(xù)打出“組合拳”，市場(chǎng)有望在各項(xiàng)政策的利好帶動(dòng)下反彈，當(dāng)前，科創(chuàng)板100估值PE在40倍中樞震蕩，處于發(fā)布以來(lái)24%分位數(shù)，處于低估狀態(tài)。歷史上對(duì)應(yīng)2019年12月底和2022年4月底的水平，在此后1-2季度的收益水平均表現(xiàn)優(yōu)秀。

中長(zhǎng)期來(lái)看，人工智能、高端制造、創(chuàng)新藥等對(duì)國(guó)內(nèi)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展有明顯推動(dòng)的成長(zhǎng)板塊或?qū)⒊蔀槌~收益的主要來(lái)源。科創(chuàng)板100指數(shù)中創(chuàng)新藥/器械、芯片、新能源、軟件標(biāo)的市值占比相對(duì)較高，未來(lái)成長(zhǎng)空間都值得關(guān)注。醫(yī)藥行業(yè)目前整體估值處于歷史低位，尤其受醫(yī)藥反腐短期影響較大的醫(yī)療器械中長(zhǎng)期看將迎來(lái)更健康發(fā)展生態(tài)；芯片海外產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)出現(xiàn)行業(yè)拐點(diǎn)信號(hào)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體芯片也有望因?yàn)閲?guó)產(chǎn)替代加速迎來(lái)獨(dú)立行情；全國(guó)PPI數(shù)據(jù)已出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的積極信號(hào)，無(wú)論是傳統(tǒng)較強(qiáng)的工程機(jī)械還是更具科技強(qiáng)國(guó)屬性的高端裝備制造行業(yè)，未來(lái)成長(zhǎng)空間都值得關(guān)注。

科創(chuàng)板聚焦“硬科技”，立足國(guó)家戰(zhàn)略，把握時(shí)代脈搏。科創(chuàng)板100指數(shù)發(fā)布以來(lái)收益率跑贏78%科創(chuàng)板個(gè)股，有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)把握成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。看好科創(chuàng)板100指數(shù)的小伙伴，不妨關(guān)注9月15日上市的科創(chuàng)板100ETF（代碼：588120）的布局機(jī)會(huì)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為：2019.12.31—2023.06.30，注：我國(guó)證券市場(chǎng)成立時(shí)間較短，過往歷史數(shù)據(jù)不代表市場(chǎng)運(yùn)行的所有階段，過往歷史數(shù)據(jù)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)的保證，科創(chuàng)板交易規(guī)則和其他板塊差異較大，股票價(jià)格易發(fā)生較大波動(dòng)，請(qǐng)投資者謹(jǐn)慎抉擇。

四個(gè)反彈階段漲跌幅分別為：

20200401-20200701  科創(chuàng)100/科創(chuàng)50/上證綜指/滬深300/中證500/中證1000分別上漲67%/39.8%/10%/15.2%/16.7%/16.8%；

20210501-20210801  科創(chuàng)100/科創(chuàng)50/上證綜指/滬深300/中證500/中證1000分別上漲32.8%/20.3%/-1.4%/-6.1%/4.3%/13.8%；

20220501-20220801  科創(chuàng)100/科創(chuàng)50/上證綜指/滬深300/中證500/中證1000分別上漲31.7%/16.2%/7%/4.3%/12.8%/25.2% ；

20230101-20230201  科創(chuàng)100/科創(chuàng)50/上證綜指/滬深300/中證500/中證1000分別上漲12.6%/6.9%/6.3%/8.4%/8.6%/10.1% 。

科創(chuàng)100指數(shù)收益率跑贏78%科創(chuàng)板個(gè)股時(shí)間區(qū)間為指數(shù)基日20191231-20230731。）

風(fēng)險(xiǎn)提示

本基金屬于股票型基金，理論上其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤標(biāo)的指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。本基金投資于科創(chuàng)板股票，會(huì)面臨科創(chuàng)板機(jī)制下因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，包括股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)和投資集中風(fēng)險(xiǎn)等。公開募集證券投資基金是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，指數(shù)歷史業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金未來(lái)表現(xiàn)的保證。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本產(chǎn)品由國(guó)泰基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。

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