公司快評｜愛科賽博募投項目存不合理之處 可能加大公司業績波動風險

每經評論員 賈運可

愛科賽博擬在科創板上市，募集資金3.80億元，其中1.2億元用于公司精密特種電源產業化建設項目、1億元用于蘇州子公司新增精密測試電源擴建項目。筆者認為，愛科賽博募投資金分配存在可供優化之處。

首先，公司在“精密特種電源產業化建設項目”項目上投入了最多的募投資金，但該項目對應的業務——特種電源，卻是公司收入結構中表現最差的一項。報告期內，特種電源收入占比持續下降，2022年已降為第三大主營產品。此外，公司并沒有給出該項目的必要性和可行性的詳細說明，比如如何消化新增產能、預期收益和回報周期等。這些都讓人對該項目的合理性產生疑問。

其次，公司在“蘇州子公司新增精密測試電源擴建項目”項目上投入了較少的募投資金，但該項目對應的業務——精密測試電源，卻是公司收入結構中表現最好的一項，收入占比從2020年的14.60%增長到2022年的55.14%。但是，該業務也存在過度依賴單一大客戶——華為的風險。如果華為訂單減少或取消，將對公司業績造成重大影響。

筆者認為，愛科賽博的募投項目存在不合理和不平衡之處，可能導致公司業績波動風險加大。公司應該根據自身的業務特點和市場情況，調整募投項目的投入比例和優先級，優化資金使用效率，提高投資回報率。