中國銀河給予社會服務行業推薦評級：關注二季度業績兌現方向，聚焦會展、文體設備細分行業龍頭

每經AI快訊，中國銀河05月29日發布研報稱：給予社會服務行業推薦（維持）評級。

重點公告&事件：（1）深圳機場與深免集團出資1億元設立合資公司拓展經營免稅業務；（2）珠海免稅拱北口岸進境免稅店煥新亮相；（3）暑期“旅游熱”提前點燃平臺618多個酒店品牌銷量破萬件。

核心觀點：免稅：繼續等待數據改善、政策催化。維持前期判斷，行業高頻數據改善仍需等待、居民消費預期較為悲觀仍是板塊承壓主要原因，后續重點關注期數據改善拐點以及政策催化。中長期維度，我們認為國內免稅業消費回流邏輯未變，頂奢品牌開始進駐免稅運營商項目已反映相關趨勢變化，短期回調后將為長期布局提供契機。推薦中國中免，海南機場，建議關注王府井、海汽集團、海南發展、上海機場、白云機場、百聯股份。會展：行業旺季來臨，板塊二季度業績兌現概率高。會展業自4月開始進入旺季，Q2板塊業績從絕對和相對值角度看將迎來快速提升。近期米奧會展減持事項已落地，我們持續看好公司自主辦展、合作辦展、外延并購三輪驅動下，在一帶一路、RCEP市場的成長空間。新增推薦國資會展龍頭蘭生股份（困境反轉+會展中國戰略打開成長空間）。旅游：首推大豐實業，關注港股博彩板塊回調機會。持續看好Q2國內游+澳門博彩業景氣上行，Q2-Q3關注亞運會主題催化。結合估值及增量項目儲備情況，旅游板塊推薦大豐實業、天目湖，博彩建議關注美高梅中國、金沙中國、銀河娛樂。酒店：高頻數據保持穩定，持續關注加盟商開店信心變化。國內酒店行業中長期供需、競爭格局均較為清晰，頭部酒店集團受益于供給出清+輕資產擴張+中高端升級，仍是疫后行業復蘇最大受益者，推薦錦江酒店、首旅酒店、華住集團-S、君亭酒店。餐飲：行業門店止跌回升，看好餐飲品牌連鎖化率有望持續提升。據番茄資本數據，1Q23全國餐飲門店數量較2022年增加13萬家，為疫后首次止跌回升。我們維持前期判斷，伴隨多個餐飲品牌開放加盟/類加盟機制，我們認為未來2-3年將是強勢能品牌開店提速的最佳階段，行業連鎖化率提升有望延續，推薦強品牌勢能餐企九毛九、海倫司、奈雪的茶。

風險提示：疫情二次傳播風險；宏觀經濟下行風險；行業競爭格局惡化風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——保利發展董事長劉平：行業正由規模擴張轉向高質量發展的“品質時代”

(記者 王曉波)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。