中國銀河給予建筑行業推薦評級：兩會堅持穩字當頭，國企改革使建筑受益

每經AI快訊，中國銀河03月07日發布研報稱：給予建筑推薦（維持）評級。

堅持穩字當頭，基建依然是經濟穩增長的重要抓手：根據政府工作報告，我國今年發展目標是國內生產總值增長5%左右，要堅持穩字當頭、穩中求進，保持政策連續性針對性，加強各類政策協調配合，形成共促高質量發展合力。2023年，我國面臨較為復雜的內外部形勢：外部環境不確定性加大，全球通脹仍處于高位，世界經濟和貿易增長動能減弱，外部打壓遏制不斷上升；國內經濟增長企穩向上基礎尚需鞏固，防災減災等城鄉基礎設施仍有明顯薄弱環節。今年基建依然是經濟穩增長的重要抓手，根據政府工作報告，擬安排地方政府專項債券3.8萬億元，加快實施“十四五”重大工程，實施城市更新行動，基建工程落地項目數量有望進一步提升。

新一輪國企改革即將開局，建筑央企估值有望修復：根據政府工作報告，今年的重點工作之一是深化國資國企改革，提高國企核心競爭力，鼓勵支持民營經濟和民營企業發展壯大。國有企業在建筑上市公司中所占的比重相當高，國企改革對建筑行業影響深遠。截至2023年3月7日，在163家建筑行業上市企業中共有21家央企和48家地方國有企業，央企和地方國企2021年營業收入占比約為96.13%；從市占率來看，八大建筑央企新簽訂單市場占有率從2013年的24.38%提升至2022年的40.99%。2023年1月5日，國務院國資委召開的中央企業負責人會議指出，2023年要乘勢而上組織開展新一輪國企改革深化提升行動，要制定節能環保、建筑施工等重點行業領域的布局結構調整指引。截至3月7日，建筑指數動態PE為11.58倍，在過去10年的歷史分位點為60.53%，PB為1.02倍，在過去10年的歷史分位點為36.55%，中國特色估值體系的構建的背景下，建筑行業估值有望上修。推薦基建和房建等投資機會。基建是穩增長抓手，房企再融資重啟有望改善房建回款，推薦基建和房建等投資機會。推薦中國鐵建（601186.SH）、中國建筑(601668.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中國交建(601800.SH)、中國電建(601669.SH)、中國能建(601868.SH)、中國中冶(601618.SH)、中國化學（601117.SH）等。建議關注上海建工(600170.SH)、隧道股份(600820.SH)、華設集團（603018.SH）、設計總院（603357.SH）、山東路橋（000498.SZ）、四川路橋(600039.SH)、浙江交科(002061.SZ)等。

風險提示：固定資產投資下滑的風險；應收賬款回收下降的風險。

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(記者 王曉波)

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