每經熱評丨支持高質量老字號上市 打造更多“百年老店”

每經評論員胥帥 近日，中共中央、國務院印發《質量強國建設綱要》，提出要全面提高我國質量總體水平。當中有一些新鮮的提法，比如，打造中國精品和“百年老店”。 “百年老店”的提法有很鮮明的中華民族文化印記，老字號一直是親切、信譽、品質、價值、靠譜、工匠精神的代名詞，這些也是質量強國的內生動力?？梢哉f，質量強國離不開“百年老店”的興起與壯大。 然而，真正做大“百年老店”何其難也。根據商務部老字號管理名錄，登記在冊還活躍在市場上的老字號只有1128家。伴隨著新的商業業態沖擊，一些傳統老字號的市場逐漸萎縮，也有一些老字號自身難以適應競爭，逐步衰落。一些老字號不可避免被打上“落后”“保守”“得過且過”的標簽，現代商業似乎忘記了它們曾經的輝煌。 任正非說過，做“百年老店”非常困難，最主要是去除惰怠。自我批判祛除自我惰怠，這是“百年老店”面對的挑戰。 有失敗，就有成功，那些善于自我革新，祛除惰怠的老字號也不在少數。比如調味品龍頭海天味業，1955年公私合營組建海天醬油廠。如今海天味業市值3620億元（截至2月7日收盤），一步一步朝“百年老店”努力。又比如上海家化，前身可追溯至19世紀末的廣生行，從“童年記憶”六神做到如今市值超200億元。 成功的因素不外乎是經營得當，企業組織現代化，市場激勵靈活，管理機制有效。在筆者看來，老字號要想有更大作為，通過資本證券化建立現代企業制度是一條行之有效的途徑。一些優秀的老字號企業沒有上市，并非是不具備上市條件，而是尚未轉換觀念。囿于歷史和過去的路徑依賴，部分老字號“掌門人”對上市較為抵觸，認為上市就是脫實入虛的財富套現，或者上市影響產品品控，抑或者認為上市將會有更高的業績要求。 隨著資本市場的發展完善，投資理念和機制的逐步多元化，投資者對企業的評判標準也由簡單的營收、利潤，轉變為按照行業歸類估值。高科技企業更看重研發投入，消費類企業更看重市場占有率和存貨周轉率。 登陸資本市場不只是改進企業組織形式和轉化管理機制，還有擴大再生產提高規模效應，降低邊際成本，增強抗風險能力。上市之后，老字號企業也能通過橫向并購，挽救同行業缺少活力的企業。 “百年老店”的目標要求企業家改變觀念。正如林毅夫所說，一個真正的企業家，如果經營的企業是要做“百年老店”，那他當然必須不斷地進行必要的調整。 A股即將進入全面注冊制時代，這也為老字號上市提供了新機會。比如主板突出“大盤藍籌”特色，這就適合業務模式成熟、規模較大、具有行業代表性的老字號。同時，優質老字號上市，也可以優化上市公司成色，促進資本市場優勝劣汰。通過資本市場支持更多高質量老字號上市，是A股自己的內生要求，也能打造更多“百年老店”，更好服務于質量強國建設。