行業(yè)風(fēng)向標(biāo)丨悲觀預(yù)期或已筑底，國內(nèi)半導(dǎo)體材料加速進階

每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍

昨日A股收盤，市場傳聞國內(nèi)正在制定一項規(guī)模逾1萬億元人民幣(1430億美元)的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)扶持計劃，這一傳聞也刺激了還未收盤的港股芯片股，今日早盤，芯片概念股多數(shù)高開，不少個股漲幅較大。

據(jù)了解，半導(dǎo)體材料貫穿了半導(dǎo)體生產(chǎn)的整個流程，按照應(yīng)用主要包括：硅片、掩膜版、特種氣體、濕電子化學(xué)品、光刻膠、CMP材料和靶材。

據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，2021年全球半導(dǎo)體材料市場規(guī)模為643億美元，同比增長15.86%。細分產(chǎn)品中，晶圓制造材料和封裝材料市場規(guī)模分別為404億美元和239億美元，占比分別為63%和37%。2021年中國半導(dǎo)體材料市場規(guī)模約119億美元，占全球市場18%，相較2020年97.63億元增長21.9%，是全球增速最快的地區(qū)。

我國半導(dǎo)體材料國產(chǎn)化率2021年僅約10%，主要系產(chǎn)業(yè)起步較晚，品類豐富度和競爭力均處于劣勢。2022年10月7日美國出臺管制新規(guī)制裁我國半導(dǎo)體先進制程產(chǎn)業(yè)，短期對集成電路制造業(yè)各環(huán)節(jié)造成一定沖擊，但長期來看我國集成電路產(chǎn)業(yè)必將走上獨立自主創(chuàng)新之路，管制新規(guī)將進一步催化設(shè)備及材料端國產(chǎn)化趨勢，特別是在成熟制程，預(yù)計國產(chǎn)材料及設(shè)備能夠得到更多的驗證資源和機會，國產(chǎn)替代周期有望縮短。

目前，受下游新能源汽車、光伏、人工智能、數(shù)據(jù)中心等拉動，晶圓廠相繼公布和實施擴產(chǎn)計劃，國內(nèi)中芯國際、華虹集團、粵芯半導(dǎo)體等廠商均有不同程度擴產(chǎn)計劃，隨著新增產(chǎn)能投產(chǎn)和海外管制的嚴(yán)苛，國內(nèi)半導(dǎo)體材料有望加速導(dǎo)入客戶供應(yīng)鏈體系。目前國內(nèi)企業(yè)在材料端逐步切入高端產(chǎn)品，半導(dǎo)體硅片端，12英寸大硅片投產(chǎn)產(chǎn)能逐步增加，制程和正片率不斷提高；特氣端，國內(nèi)公司特氣品種逐漸豐富，氣源穩(wěn)定性增加；光刻膠端，Krf、Arf膠國內(nèi)公司都有不同程度突破，濕化學(xué)電子品端，高純試劑已有多家公司可達G5標(biāo)準(zhǔn)。

光大證券分析指出，半導(dǎo)體材料與下游晶圓廠擴產(chǎn)息息相關(guān)，2022年-2024年為國內(nèi)晶圓廠主要投產(chǎn)期，芯片法案凸顯國產(chǎn)化的必要性和緊迫性，半導(dǎo)體材料國產(chǎn)化勢在必行。

點評：2022年10月7日美國出臺管制新規(guī)制裁我國半導(dǎo)體先進制程產(chǎn)業(yè)，短期對集成電路制造業(yè)各環(huán)節(jié)造成一定沖擊，但長期來看我國集成電路產(chǎn)業(yè)必將走上獨立自主創(chuàng)新之路，管制新規(guī)將進一步催化設(shè)備及材料端國產(chǎn)化趨勢，特別是在成熟制程，預(yù)計國產(chǎn)材料及設(shè)備能夠得到更多的驗證資源和機會，國產(chǎn)替代周期有望縮短。

這里，通過整合多家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、江化微

公司現(xiàn)有產(chǎn)能9萬噸/年，在國內(nèi)產(chǎn)能比較靠前，同時，江蘇鎮(zhèn)江和四川眉山還有兩個在建項目即將投產(chǎn)。2022年，隨著鎮(zhèn)江基地的投產(chǎn)，公司產(chǎn)品等級也將從G2、G3、G4提升至最高的G5等級，真正實現(xiàn)行業(yè)高階濕電子化學(xué)品的國產(chǎn)化，解決該領(lǐng)域的“卡脖子”問題。另外，四川基地混配6萬噸/年項目已于2021年底取證正式投產(chǎn)，公司將快速通過該基地輻射川渝地區(qū)的平板客戶，使得江化微成為國內(nèi)最具有競爭力的濕電子化學(xué)品集成服務(wù)提供商之一。（方正證券）

2、滬硅產(chǎn)業(yè)

公司持續(xù)開發(fā)新客戶和新產(chǎn)品規(guī)格，認證工作進展順利，通過認證的產(chǎn)品快速放量。受益于行業(yè)景氣度提升以及下游客戶大規(guī)模擴產(chǎn)，疊加國產(chǎn)替代需求，公司200mm及以下硅片（含SOI硅片）產(chǎn)能利用率維持高位、量價齊升；300mm硅片產(chǎn)能利用率和出貨量持續(xù)攀升，截至2022年6月末，公司300mm大硅片歷史累計出貨超過500萬片。（浙商證券）

3、安集科技

公司產(chǎn)品目前覆蓋14nm及以上制程，主要應(yīng)用于國內(nèi)8英寸和12英寸主流晶圓產(chǎn)線，2022年10月7日美國出臺管制新規(guī)制裁我國半導(dǎo)體先進制程產(chǎn)業(yè)，將進一步催化設(shè)備及材料端國產(chǎn)化趨勢，特別是在成熟制程，預(yù)計國產(chǎn)材料及設(shè)備能夠得到更多的驗證資源和機會，公司作為拋光液國產(chǎn)化龍頭，擁有覆蓋全品類產(chǎn)線的能力，在外圍環(huán)境的不確定性下，國產(chǎn)替代份額將進一步提升。（國信證券）

4、芯源微

公司是國內(nèi)涂膠顯影設(shè)備龍頭，同時積極開拓清洗設(shè)備市場構(gòu)筑長期成長空間。公司生產(chǎn)的涂膠顯影設(shè)備產(chǎn)品成功打破國外廠商壟斷并填補國內(nèi)空白，應(yīng)用于邏輯、存儲、功率器件、其他特種工藝等下游客戶；單片式清洗機Spin Scrubber設(shè)備在多項關(guān)鍵技術(shù)取得突破，成功實現(xiàn)進口替代；用于更高工藝等級的化學(xué)清洗機研發(fā)持續(xù)推進中。隨著國內(nèi)眾多晶圓廠的持續(xù)擴產(chǎn)疊加國產(chǎn)替代需求強勁提供的發(fā)展機遇，公司將持續(xù)受益。同時隨著募投項目產(chǎn)能的逐步釋放，公司業(yè)績有望實現(xiàn)高增長。（長城證券）

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