子公司獨立運行時間不足 格林美暫終止分拆上市

每經記者｜張明雙    每經編輯｜董興生    

近段時間，電池回收龍頭企業格林美(SZ002340，股價9.33元，市值472.60億元)正在同時推進國際國內融資。7月份，公司發行全球存托憑證(GDR)并在瑞士證券交易所上市，扣除承銷費用后募集資金3.4億美元。此外，格林美分拆控股子公司江西格林循環產業股份有限公司(以下簡稱格林循環)至創業板上市，已回復深交所上市審核中心三輪問詢函。

然而在8月14日晚間，格林美發布公告稱，公司決定終止格林循環上市事項，原因為格林循環完成電子廢棄物分拆與業務重組的時間到上市申報的時間較短，以及格林循環獨立運行時間還不足兩個獨立運行年度，現階段繼續推進分拆上市的條件不成熟。不過，格林美表示，將在一年內再次擇機啟動分拆上市。

回復深交所三輪問詢函

格林循環是格林美電子廢棄物綜合利用的業務主體。2020年9月份，格林美以江西格林美為主體，并購了公司荊門園區、武漢園區、河南園區的電子廢棄物業務，實現對電子廢棄物業務的分拆與重組，格林循環于2020年10月份完成引進戰投的工作。

從時間點來看，分拆與重組電子廢棄物業務后，截至目前，格林循環獨立運行時間還不足兩年。不過，其早已開始沖刺創業板IPO。2021年7月，格林循環提交的IPO申報材料獲得受理，截至2022年8月，格林循環已回復深交所三輪問詢函，且監管層已發出審核中心意見落實函。

在申報IPO 一年后，格林美宣布終止分拆格林循環上市事項。格林美稱，自籌劃分拆上市以來，格林循環迅速由單一依賴電子廢棄物拆解為主導的模式，轉為“電子廢棄物回收拆解+廢塑料再生與廢線路板綜合利用”雙軌驅動的新興模式，有效對沖電子廢棄物補貼基金下滑的不利影響。

《每日經濟新聞》記者注意到，在格林循環三大業務板塊中，電子廢棄物拆解業務仍是最大收入來源。2019~2021年，該業務貢獻主營業務收入占比為74.99%、77.59%、60.13%。

而電子廢棄物拆解業務是以基金補貼范圍內的“四機一腦”(電視機、冰箱、洗衣機、空調、電腦)廢棄電器電子產品拆解業務為主，對電子廢棄物基金補貼存在一定依賴。2019~2021年，格林循環獲得基金補貼收入分別為3.54億元、4.98億元、3.99億元，占營業收入比例分別為23.84%、35.73%及23.20%，在2021年施行新的補貼標準后，基金補貼的金額及收入占比均有所降低。

此次終止格林循環IPO，并不代表格林美放棄電子廢棄物拆解業務分拆上市的計劃。“公司計劃在格林循環業務分拆與重組具備兩個獨立運行年度且在格林循環2022年年報完成后再積極實施IPO工作。”

增資夯實原料保障體系

《每日經濟新聞》記者發現，在宣布終止格林循環分拆上市的同時，格林美還決定對印尼鎳資源項目新增投資2.36億美元，以擴大2.3萬噸/年的鎳產能。

公告顯示，格林美打造的青美邦印尼鎳資源項目一期工程(3萬噸鎳/年)已于2022年6月底順利竣工，正在進入調試階段，將按照計劃產出產品。格林美控股子公司青美邦新能源材料有限公司(以下簡稱青美邦QMB)計劃對原有印尼鎳資源5萬噸/年項目進行優化設計，新增2.3萬噸/年的產能，印尼鎳資源項目產能總量達到7.3萬噸/年產能。

新增的2.3萬噸/年項目，總投資為3.75億美元，每萬噸投資為1.63億美元。按照格林美在青美邦QMB中的持股比例，公司將對印尼鎳資源新增2.3萬噸/年項目新增投資2.36億美元。

格林美認為，青美邦印尼鎳資源項目的實施將有效保障公司對鎳資源的戰略需求，將推動公司鎳資源在2025年自給率達到70%以上，2027年后實現100%完全自給，保障公司2026年前驅體銷量50萬噸遠景目標的實現。

實際上，格林美對印尼鎳資源項目的資金支持一直較大，7月份發行GDR所募集資金扣除發行費用后，約50%將用于支持公司印尼鎳資源基地生產運營。

格林美在2021年報中表示，隨著三元動力電池朝著高鎳和低鈷化的快速發展，掌握鎳資源對未來三元材料戰略競爭至關重要。格林美對印尼鎳資源項目投資并提升控制地位，就是為了夯實原料保障體系。

對于未來鎳資源保障，格林美表示，將聚焦新能源關鍵鎳鈷鋰原料的定向循環模式，來推進公司與新能源電池廠和新能源汽車廠的直接合作，不斷提升格林美在動力電池回收與鎳鈷鋰資源回收利用的全球市場占有率。