每經熱評｜中通客車股價閃崩 脫離基本面的暴漲是無根之萍

每經評論員 王硯丹

中通客車（SZ000957，股價19.00元，市值112.7億元）是近兩個月不折不扣的大妖股。從5月13日至5月31日連續走出13個漲停板開始，其股價從4元出頭一路狂奔，直至7月19日早盤漲停創出新高27.97元后閃崩跌停，區間最大漲幅超過500%。

兩個多月的狂歡，中通客車賺足了市場眼球。期間，6月2日公司停牌復查過一次，復牌后股價經過短暫休整再次上攻。6月22日公司又停牌復查，結果7月6日復牌后仍然在劇烈震蕩中創出新高。

“妖股”的故事總是相似的。還記得2020年的天山生物嗎？2020年8月19日，連續虧損的天山生物暴漲12個交易日，股價從最低點的5.83元漲至34.66元，漲幅近500%；市值也直接從18億元暴漲至90億元。

兩年前的天山生物，今天的中通客車，它們被稱為“妖股”的原因有二：一是短期內漲幅巨大，二是這種上漲完全脫離了基本面。

天山生物在暴漲時業績虧損，中通客車則在盈虧線附近掙扎。根據7月9日中通客車的業績預告，公司2022年上半年扣非后的凈利潤為虧損3700萬至4800萬元，全靠出售子公司股權才獲得盈利。

脫離基本面的暴漲，總是無根之萍。中通客車7月19日的閃崩，被歸咎于一則傳聞：據說中通客車受到了深交所的“窗口指導”，深交所要求會員強化對頻繁參與炒作中通客車客戶的交易行為管理，引導樹立風險意識、合規理性參與交易。而在7月19日晚間，中信、興業、中泰三家券商均發布了中通客車的交易風險提示公告。針對單只非ST個股發布風險提示，在券商中雖有發生，卻也并不常見。

筆者認為，無論“窗口指導”的傳聞還是券商發布交易風險提示，只是壓垮中通客車本輪股價爆炒的最后一根稻草。在之前的兩次停牌核查中，中通客車也都提示過“公司基本面目前沒有發生重大變化”，不過公司股價均是短暫調整之后又繼續上攻。這種無視風險提示猛烈上攻的勢頭會給缺乏經驗或有博傻心理的投資者以“上漲或將一直持續”“一定有哪些潛在利好沒兌現”的錯覺。但既然是擊鼓傳花，游戲總有結束的一天，或遲或早而已。

以史為鑒。當年博弈天山生物的投資者中，可能有人賺到了不菲收益，但肯定有更多人追高后被套牢蒙受巨額損失。兩年過去，今天的天山生物因連續虧損已更名為“ST天山”，總市值也跌回了22.4億元，基本回到了當年股價暴漲前的起點。

市場給出的中通客車炒作理由，諸如核酸檢測車研發交付、太陽能增程式智能駕駛客車的研發等，按照公司說法，目前并未對公司業績產生重大影響。于普通投資者而言，面對“妖股”應牢記，沒有業績支撐，被炒高的股價終有一天會回歸其真實價值水平。

一個值得注意的跡象是，中通客車的第二大股東山東國投發出告知函，已經在高位減持了約3億元中通客車股票。即使投資者想在回調后介入，現階段機會與風險是否匹配，也應慎重考慮。當然，客觀而言，經過時間的檢驗，中通客車進行業務邊界的拓展，有朝一日或能為公司帶來豐厚回報。比亞迪介入新能源車也曾被解讀為概念并多次引發爭議。但比亞迪能成就今天的萬億市值，用了十年時間。

資本市場到處是誘惑、處處是陷阱，于投資者而言，不能因為想賺快錢而心存僥幸。