硬盤組件制造商中科信維兩度沖刺A股未果 興民智通終止向數據存儲領域跨界

每經記者｜彭斐    每經實習編輯｜楊夏    

面對連續兩年虧損的壓力，剛變更實控人的興民智通（002355，SZ），在扭虧路徑還未明確之時，9個月前謀劃的一筆并購也無疾而終。

2月22日，興民智通披露公告稱，公司決定終止收購武漢中科信維信息技術有限公司（以下簡稱“中科信維”）部分股權以及募集配套資金事項。

對于交易終止原因，興民智通稱，因本次交易涉及的審計、評估工作量較大，截至目前尚未完成，而交易對方約定的180個交易日期限屆滿，但各方無法就簽署協議展期事宜達成一致意見。

值得注意的是，中科信維并非資本市場上的陌生面孔，2018年上市公司樂通股份曾籌劃收購中科信維100%股權，不過在2020年折戟，這也是中科信維二度“轉嫁”A股未果。

此外，《每日經濟新聞》記者調查發現，作為標的公司，中科信維自成立以來僅有少量業務經營，2018年至今已無業務，目前中科信維為持股型公司，主要持有總部位于新加坡的PCPL100%股權，PCPL是全球最大的機械硬盤精密零組件制造商之一。

“迎娶”中科信維終止

在耗時9個月后，興民智通“迎娶”中科信維的交易，在各方未達一致后走到了盡頭。

2月21日，興民智通在第五屆董事會第三十次會議和第五屆監事會第二十次會議上，審議通過了《關于終止發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項的議案》。

在該筆交易中，興民智通擬向北京環渤海正宏企業管理中心（有限合伙）（以下簡稱“環渤海”）、新余賽禾投資管理中心（有限合伙）（以下簡稱“新余賽禾”）發行股份購買其持有的中科信維50.29%股權。同時，上市公司擬向控股股東青島創疆環保新能源科技有限公司（以下簡稱“青島創疆”）（現已更名為“青島豐啟環保新能源科技有限公司”，以下簡稱“豐啟環保”）募集配套資金。

中科信維股權架構 圖片來源：上市公司公告截圖

根據興民智通去年5月底公布的預案，上市公司擬發行股份購買環渤海正宏、新余賽禾持有的中科信維50.29%股權，標的資產初步作價11.06億元；此外，擬向青島創疆非公開發行股份募集配套資金不超過9.23億元。

作為標的公司，中科信維自成立至今主要從事計算機軟件、網絡和通信系統集成的銷售、安裝、維修及技術服務。不過，《每日經濟新聞》記者研究發現，中科信維自成立以來僅有少量業務經營，2018年至今已無業務。

從興民智通公布的預案來看，中科信維為持股型公司，主要為持有PCPL100%股權。PCPL總部位于新加坡，是全球最大的機械硬盤精密零組件制造商之一，其主營業務為HDD精密零組件的研發、生產與銷售。

在2021年5月公布的交易預案中，興民智通稱，本次重組完成后，上市公司將進入HDD精密零組件制造行業，由傳統工業制造領域切入高端精密制造領域，從而實現上市公司在制造業領域的戰略升級。

不過，在歷時9個月后，興民智通所憧憬的“升級”沒有到來，這個被寄予厚望的交易，最終因期限屆滿而宣告終止。

對于終止此次交易的原因，興民智通表示，因本次交易涉及的審計、評估工作量較大，截至目前尚未完成，鑒于前述情況，根據公司與交易對方于2021年5月16日簽署的《股權轉讓框架意向協議》第八條的相關約定，除非雙方同意延期，自本協議簽訂之日起180個交易日后，雙方若仍未協商一致簽署正式的股權轉讓協議，本協議終止。

興民智通指出，目前，180個交易日期限屆滿。經與交易對方溝通，各方無法就簽署協議展期事宜達成一致意見。因此，根據前述協議約定，《股權轉讓框架意向協議》應當宣告終止。

對于后續是否會繼續尋求購買中科信維股權的機會，2月22日下午，《每日經濟新聞》記者多次聯系興民智通證券部門，但電話均未有人接聽。

中科信維兩度“轉嫁”A股未果

雖然一度被興民智通看好，但作為交易涉及的主要標的，中科信維及PCPL并不是A股市場上的新面孔，PCPL自2019年起業績出現“變臉”，也讓這筆交易在起初就頗受質疑。

PCPL主要從事HDD精密零組件的研發、生產與銷售，其主要客戶為希捷、西部數據和東芝等知名機械硬盤制造商。在HDD硬盤市場上，目前的主要競爭方有希捷、西數、東芝，三足鼎立局面。

PCPL早在2018年就曾受到樂通股份（002319，SZ）的青睞。2018年9月10日，樂通股份發布重組預案，公司擬以發行股份及支付現金方式購買中科信維100%股權，標的資產作價24億元。

樂通股份披露的信息顯示，PCPL成立于2007年3月，注冊地新加坡，注冊資本2.45億美元，登記股份為24.79萬股。財務數據顯示，PCPL 2016年、2017年、2018年上半年的營業收入分別為5.01億美元、5億美元、3.01億美元，凈利潤分別為1303.9萬美元、4135.1萬美元、2534.9萬美元。

但樂通股份還是在2020年選擇終止本次交易，其給出的理由是：由于本次重大資產重組的標的公司中科信維位于武漢地區，目標公司PCPL總部及主要經營實體位于新加坡、泰國等地區，主要供應商及客戶位于北美及亞太地區，受到境內外新型冠狀肺炎疫情、全球經濟衰退預期以及中美貿易摩擦等因素影響，標的資產未來經營發展存在不確定性，決定終止本次重大資產重組事項。

與樂通股份“聯姻”失敗之后，中科信維在2021年5月份成為興民智通的收購對象，但與之前相比，中科信維100%股權為22億，較兩年前下降2億元。

為了這次收購，興民智通也是煞費苦心。為了突出PCPL盈利能力比較強，相關預案中這樣披露的：2020年1-12月，PCPL未經審計的營業收入5.08億美元，歸屬于母公司所有者的凈利潤1203萬美元，具有較強的盈利能力。

然而，經德勤會計師事務所審計，PCPL2019年度的營業收入5.12億美元，歸屬于母公司所有者的凈利潤-2.20億美元。2019年年末，PCPL凈資產為-526萬美元。

對PCPL業績的變化，興民智通在預案中提到，2012年至2020年，HDD市場受到SSD的沖擊，導致HDD出貨量下降。根據Trendfocus預測，預計2017年至2021年期間，全球HDD出貨量平均以4%年均復合增長率下降，然而近線存儲HDD出貨量同期增速為7.2%，有效支撐了HDD出貨總量。

然而，《每日經濟新聞》記者梳理發現，相比于興民智通對HDD出貨總量的看好，但2020年整體HDD的出貨量較2012年下降了45%，接近“腰斬”。

或許正是這個原因，在興民智通公布收購中科信維部分股權的預案后，這筆交易似乎并不被投資者看好。2021年5月31日，興民智通披露了重組預案，公司股價當天上演“天地板”，最終大幅收跌8.21%。之后，2021年6月1日，興民智通更是以跌停收盤。

新任實控人面臨扭虧重任

不管標的資產PCPL的成色到底如何，但在對中科信維股權收購終止前，不斷尋找標的的興民智通，在2021年再次交出了虧損成績單。

2022年1月29日，興民智通發布2021年業績預告顯示，預計公司2021年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3.4億元–4.8億元。這也是興民智通連續兩年業績虧損，這家公司在2020年的業績為-3.55億元。

對于2021年預虧原因，興民智通解釋稱，因受國內外宏觀經濟因素造成的不利影響仍然持續，原材料價格上漲、下游需求階段性縮減導致公司業務一定程度受損，尤其是對第四季度負面影響較大；公司結合實際情況并按照會計政策進行了減值測試，計提了較大額的減值準備。

資料顯示，興民智通2010年2月登陸A股市場，公司目前主要有鋼制車輪業務、車載信息系統及服務、車聯網運營服務等三大業務板塊。財務數據顯示，這家涉及多個業務板塊的上市公司，近年來業績卻頗為低迷。

財務數據顯示，興民智通近年來業績表現并不樂觀。2018年，興民智通出現上市后首虧，當年實現歸屬凈利潤-2.6億元，之后在2019年扭虧，實現歸屬凈利潤1199萬元，但在2020年再次虧損，2020年實現歸屬凈利潤約為-3.55億元。

自2018年連續向下的業績表現，也直接讓興民智通交出了此前積累的老本。《每日經濟新聞》記者注意到，自2010年上市以來，截至2020年底，興民智通累計實現的凈利潤為-0.63億元。

值得注意的是，在公布2021年業績預告之前，興民智通剛完成了實控人變更，如何扭轉興民智通的業績頹勢，成了新實控人所面臨的一大挑戰。

今年1月8日，興民智通披露了關于實控人變更公告，公司控股股東豐啟環保的間接股東深圳創疆投資控股有限公司（以下簡稱“深圳創疆”）于2021年6月11日與深圳市豐啟控股集團有限公司（以下簡稱“豐啟控股”）簽署了《股權轉讓協議》，深圳創疆擬將持有的青島創疆投資管理有限公司100%股權轉讓給豐啟控股。

本次權益變動后，興民智通控股股東仍為豐啟環保，豐啟控股成為公司間接控股股東，公司實際控制人由魏翔變更為趙豐。

除了是豐啟控股的法定代表人，趙豐早已涉足資本市場。2020年1月16日，ST網力董事會會議選舉趙豐為公司第四屆董事會董事長，任期三年。

Wind的相關信息顯示，2008年7月起，趙豐任職招商證券股份有限公司投資銀行總部高級經理，2014年7月申請注冊為招商證券股份有限公司保薦代表人。他曾參與的保薦項目包括依頓電子和金一文化。

從興民智通披露的信息來看，趙豐對這家主營鋼制車輪業務、車載信息系統及服務、車聯網運營服務的企業，似乎充滿信心。

在去年6月17日披露的詳式權益報告書中，豐啟控股稱，本次權益變動的目的是基于對上市公司內在價值和未來發展前景的信心，通過本次權益變動取得上市公司的控制權，利用上市公司平臺有效整合資源，改善上市公司的經營，提高上市公司的資產質量，增強上市公司的持續盈利能力，為全體股東帶來良好回報。

封面圖片來源：視覺中國