金力永磁H股成功上市夯實龍頭地位 高性能磁材前景廣闊

1月14日稀土永磁龍頭金力永磁H股成功上市。公司此次發行價為每股33.8港元，共發行1.255億股，所得款項凈額約為40.45億港元。此次H股發行后，金力永磁將進一步夯實龍頭地位。

金力永磁成立于2008年，是一家集研發、生產和銷售高性能釹鐵硼永磁材料于一體的高新技術企業。經過十多年深耕細作，金力永磁憑借強大的生產優化研發能力及領先的晶界滲透技術，將產品覆蓋至新能源汽車及汽車零部件、節能變頻空調、風力發電、3C、節能電梯、機器人及智能制造、軌道交通等眾多發展潛力巨大的領域，并與各領域國內外龍頭企業建立了長期穩定的合作關系，產能始終保持雙位數增長態勢。

根據弗若斯特沙利文數據，全球新能源乘用車銷量從2015年的約45.8萬輛增至2020年的約294.41萬輛，復合年增長率約為45.1%。2025年，預期全球新能源汽車銷量將達到約1130萬輛，2020年至2025年的復合年增長率約為30.9%，將繼續保持快速增長。2015年至2020年，全球風力發電機的高性能釹鐵硼永磁材料消耗量從約7170噸增至約12880噸，復合年增長率約為12.4%。2025年，預期全球風力發電機的高性能釹鐵硼永磁材料消耗量將達到約19620噸，復合年增長率約為8.8%。

根據招股書資料顯示，由于下游行業將大幅增長，金力永磁戰略性地擴大產能，高性能釹鐵硼永磁材料毛坯年產能由2018年的7000噸大幅增至2021年的15000噸，復合年增長率為28.9%。隨著產能提升及自身在晶界滲透技術領域的絕對優勢，讓金力永磁迅速成長為高性能稀土永磁材料龍頭企業。

在雙碳政策的持續推動下，新能源發展如火如荼。稀土永磁是新能源發展道路上的重要一環，而高性能釹鐵硼永磁材料更是其中高效、節能、環保的代名詞。新能源汽車、風力發電、智能制造均是高性能磁材的主要應用領域，節能環保的變頻產品也是家電未來更新迭代的主流方向，這幾個領域的高速發展大力拉動了磁材需求。

受益于此，金力永磁業績持續實現高速增長。1月4日，金力永磁發布2021年度業績預告，預計2021年公司實現營收38.71~43.55億元。其中，2021年第四季度公司實現營收9.53~14.37億元，高速增長的業績為2021年畫下一個完美的句號。

高速增長的業績得益于新能源汽車的持續放量、變頻空調銷量提升以及3C、智能制造、電梯等新產品領域的快速拓展。

據業績預告，金力永磁2021年在新能源車領域銷售額同比增長220%。據西部證券測算，公司2022年新能源領域磁鋼銷量達到2200~2500噸，并且平均售價穩中有升。接下來在2023年，金力永磁將形成年供3000~4000噸新能源汽車磁鋼產品的產能以滿足下游需求，永磁材料的量價齊升直接開辟出公司業績增長第二曲線。

另外，節能變頻空調領域，2021年產品出貨量可裝配空調壓縮機4850萬臺，該領域營收同比增長約60%；風力發電板塊保持平穩增長，2021年產品出貨量可裝配風機的裝機容量達到8.65GW。

公司表示，正在不斷探索新的利潤增長點。目前，3C領域的規模化量產正在進行；同時，機器人及智能制造、節能電梯等領域的營業收入也有不錯的增長。

相關市場人士分析，稀土永磁整體行業板塊景氣度前所未有，下游大量的需求將不斷倒逼上游磁材企業擴產。金力永磁本次發行港股將繼續加碼產能建設提升供給端實力；加強研發能力以夯實競爭壁壘；以及尋找產業鏈布局的機會，為公司發展持續添磚加瓦。

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