全球稀土永磁材料需求高增長 龍頭金力永磁將登陸港股

稀土永磁材料具有高磁晶各向異性和高飽和磁化強度，是當(dāng)前矯頑力較高、磁能積較大的一類永磁材料。從2011年起，幾乎每一年國家都有相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策出臺，支持稀土永磁材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也為我國稀土永磁材料產(chǎn)業(yè)保持全球競爭力提供了有效支撐。

自20世紀60年代面世以來，稀土永磁材料經(jīng)歷了50多年的發(fā)展，形成了具有實用價值的三代稀土永磁材料，并伴隨著磁性能的三次重大突破。第三代稀土永磁材料以Nd2Fe14B合金為主要代表，統(tǒng)稱為釹鐵硼永磁材料。

釹鐵硼永磁材料磁性能和高性價比優(yōu)勢突出，高性能釹鐵硼永磁材料作為重要的功能性材料，廣泛應(yīng)用于新能源和節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的高效節(jié)能稀土永磁電機。與其他永磁材料相比，釹鐵硼永磁材料具有高剩磁、高磁能積、高內(nèi)稟矯頑力的特點，是目前世界上發(fā)現(xiàn)的永磁材料中磁性能最強的一種。高性能釹鐵硼永磁材料主要用于風(fēng)力發(fā)電機、節(jié)能變頻空調(diào)、節(jié)能電梯、新能源汽車、工業(yè)機器人等高增長領(lǐng)域，同時由于其投產(chǎn)、認證時間周期更長、難度更大，因此成為了稀土永磁材料中的“風(fēng)口”所在。

2021年全球稀土永磁材料需求量繼續(xù)高增長，其中高性能釹鐵硼需求量快速增長。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，全球高性能釹鐵硼永磁材料的消耗量由2015年的約34,200.0噸增加至2020年的約65,000.0噸，2015年至2020年的復(fù)合年增長率約為13.7%。展望未來，高性能釹鐵硼永磁材料的全球消耗量可能以約14.7%的復(fù)合年增長率增長，到2025年達到約129,100.0噸。由于終端市場的強勁增長，高性能釹鐵硼永磁材料市場的增長預(yù)計將遠快于稀土永磁材料市場的整體增長。2020年高性能釹鐵硼永磁材料的消耗量約占2020年稀土永磁材料消耗量的31.0%，預(yù)計2025年將約占42.3%。

中信證券在最近的行業(yè)研究報告指出，隨著全球新能源領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，受到各國環(huán)保政策以及國內(nèi)“雙碳”政策的推動，新能源汽車、工業(yè)電機、風(fēng)力發(fā)電產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉砀咚侔l(fā)展，其中新能源汽車領(lǐng)域，中信證券預(yù)計到2030年國內(nèi)、海外新能源汽車將分別拉動6、7.8萬噸的高性能釹鐵硼需求增量；同時工業(yè)電機有望成為稀土永磁第二大下游應(yīng)用領(lǐng)域，2023年工業(yè)電機或?qū)⒗瓌蛹s2.4~4.8萬噸高性能釹鐵硼需求。綜合來看，在新能源汽車、工業(yè)電機、風(fēng)力發(fā)電、傳統(tǒng)汽車、變頻空調(diào)、消費電子、軌道交通及工業(yè)機器人等各個領(lǐng)域的持續(xù)拉動下，疊加“雙碳”政策的強力支撐，中信證券預(yù)計2030年全球高性能釹鐵硼的需求量將達到36萬噸以上，稀土永磁材料未來的需求空間已經(jīng)完全打開。

金力永磁作為全球領(lǐng)先的高性能稀土永磁材料生產(chǎn)商，2020年高性能稀土永磁材料產(chǎn)量的市場份額約為14.5%，排名世界領(lǐng)先。公司還掌握了業(yè)界先進的晶界滲透技術(shù)，再加上其所擁有的配方體系、細晶技術(shù)、一次成型技術(shù)、生產(chǎn)工藝自動化技術(shù)及高耐腐蝕性新型涂層技術(shù)等，形成了以六大自有核心技術(shù)為主的技術(shù)體系及專利體系。

公司在2020年使用晶界滲透技術(shù)生產(chǎn)4111噸高性能稀土永磁材料，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，于晶界滲透稀土永磁材料市場中排名世界領(lǐng)先，約占全球及中國21.3%及34.0%的市場份額。

公司所擁有的客戶資源優(yōu)質(zhì)豐富，率先進入全球新能源汽車龍頭企業(yè)特斯拉的核心供應(yīng)鏈體系，進一步鞏固了公司作為全球首屈一指的高性能釹鐵硼永磁材料標(biāo)桿企業(yè)的位置。

近年來，公司磁材產(chǎn)能快速擴張。公司招股書顯示，2021年公司的毛坯產(chǎn)能為1.5萬噸。公司通過升級及擴展其現(xiàn)有的贛州生產(chǎn)基地以及包頭及寧波的新生產(chǎn)基地，預(yù)期2022年高性能釹鐵硼永磁材料毛坯的年產(chǎn)能將達2.3萬噸及2025年高性能釹鐵硼永磁材料毛坯的年產(chǎn)能將達4萬噸。包頭生產(chǎn)基地已于2021年12月完成竣工驗收，預(yù)計于2021年年底投產(chǎn)，包頭基地毛坯年產(chǎn)能將達8,000噸。此外，金力永磁計劃于2021年年底之前開始建設(shè)寧波生產(chǎn)基地，其預(yù)計將于2023年年底開始運營，其毛坯產(chǎn)能將達3,000噸及1億件/套的磁組件。產(chǎn)能的擴張和投產(chǎn)將支持公司的業(yè)務(wù)規(guī)模將進一步擴大，在產(chǎn)品品質(zhì)、生產(chǎn)成本等方面的領(lǐng)先優(yōu)勢將得到強化。

據(jù)港交所披露的資料顯示，金力永磁H股正式啟動全球發(fā)售公開招股計劃，招股期為2021年12月31日至2022年1月7日，發(fā)售價為每股33.80港元-40.30港元，全球發(fā)售股份數(shù)量約為12546.6萬股。這意味著，一旦招股成功并在港交所主板掛牌上市，金力永磁將有機會成為港股“稀土永磁第一股”。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）