每經熱評丨搞裝修也用元宇宙？ 警惕投機資本“綁架”上市公司

每經評論員 杜恒峰

元宇宙的誘惑很難抵抗，又一家上市公司主動披露了所謂的元宇宙計劃。12月20日晚，中裝建設公告稱，公司與多方簽署戰略合作協議，聯合開發建筑裝飾行業的樓宇智能大數據信息處理、AI可視化、元宇宙應用等，搭建未來現實與建筑裝飾虛擬場景的服務平臺。這簡單幾句話，已經換來兩個“一”字漲停，無論對股東還是公司經營者，這看似是一個皆大歡喜的結果。

和中裝建設、中青寶主動“擁抱”元宇宙不同，有些上市公司是“被動卷入”，近日互動平臺上一些人無視上市公司的回避和否認，或反復問詢，或刻意引導，甚至是“強加頭銜”，生生造出了一些概念股，如宣亞國際、美盛文化、觀想科技等。其中觀想科技最為典型，在互動易上，12月8日到22日，有網民密集“逼問”其是否涉及元宇宙，公司全部予以否認或避免正面回應，以至于最后有不耐煩者要求公司“不要輕易否認元宇宙，應該去落實核查”“思想要前衛，發揮作用”“董秘……斬釘截鐵地說沒有元宇宙產品似乎有些武斷草率”，等等，“三人成虎”終究達成了他們所愿，觀想科技的股價也大幅上漲。

更多的元宇宙概念是上市公司主動配合個別投資者需求的結果，典型形式是投資者互動平臺上的一問一答。有人不斷詢問是否涉及元宇宙，上市公司“適時”拋出只言片語，二級市場聞風而動。雖然A股各種概念眾多，但沒有一個比元宇宙具有更“普適”的炒作范圍了，既是“宇宙”，那就是包羅萬象，所以不管什么行業，無論什么業務，只要是可以數字化的內容，哪怕是寫張PPT、畫個概念圖，也可以蹭上元宇宙，最近被熱炒的各種家裝設計公司即是如此。尤其需要注意的是，元宇宙現在還只是一個概念，標準不清、形態不明，正所謂渾水里面好摸魚，上市公司蹭熱點的做法很難被揭穿（因為元宇宙沒有標準），更談不上被懲罰，有百利而鮮有一害的事情，一大波公司趨之若鶩也就毫不奇怪。

健康的資本市場與局部的投機炒作并不矛盾，但在有效的市場，炒作冷卻后仍有極少數具備核心競爭力的企業，在充裕的資本支持下成為新興行業的龍頭，但目前的元宇宙熱潮中尚看不到這樣的跡象。

筆者將Wind元宇宙概念板塊成分股以及最近1個月沾上元宇宙概念的個股（總計88只）進行統計，發現了兩個顯著特點。第一，小市值和績差股是主要炒作對象。截至12月21日收盤，12月累計漲幅超過30%的14只股票當中，僅藍色光標一只月初自由流通市值在100億元以上，另有13只在30億元以下，是極易被優勢資金拉抬的對象。從質量來看，前三季度僅有2只股票ROE在10%以上，10只在6%以下。第二，同樣具備元宇宙概念的軟硬件龍頭企業整體表現平淡，比如中興通訊、立訊精密、科大訊飛等，被冷落的原因無它——市值太大，這些股票市值大多在500億元乃至1000億元以上，非投機資本所能撼動。

無論上市公司是主動被動還是半推半就，在元宇宙的炒作熱潮中，各路投機資本利用投資者交流平臺、網上股票交流社區制造聲浪，爆炒股價賺取了大量價差收益。本應作為信息披露主體的上市公司，反倒聲微言輕成為配角，有些公司甚至被投機資本“綁架”，出于自身市值增長的“剛需”投其所好，制造元宇宙熱點。最近交易所的各種問詢函密集飛向這些公司，中裝建設22日中午也公布收到關注函。監管機構及時介入，確保信息披露是必要的一步，但如何對“蹭熱點”進行準確定義并與相應的監管處罰機制結合到一起，將強行給上市公司造概念者與相應的持倉關系監控到位，元宇宙才能從混沌變得有序，也可避免投機資本引發市場大起大落。