每經熱評丨對超越科技信披一致性等問題應予重點關注

每經評論員 王琳

日前，上市不足一月的超越科技（301049，SZ）宣布，擬投入5.9億元建設報廢車輛回收拆解及綜合利用項目（以下簡稱車輛回收項目），投入4億元建設廢舊鋰電池及極片廢料資源循環利用項目（以下簡稱鋰電池循環利用項目）。隨即，超越科技便收到了交易所的關注函。

資料顯示，超越科技主要從事工業危險廢物和醫療廢物處置以及廢棄電器電子產品拆解服務，而鋰電池賽道當下被市場各方看好，相關概念股漲勢喜人，超越科技要進入該領域，也可以理解。不過，正如深交所關注函中所提及的，上述項目投資總額占超越科技最近一期經審計凈資產的224.63%，而超越科技表示，項目的建設資金將由公司自籌解決。

筆者注意到，超越科技IPO首發募投項目所需資金為9.86億元，而公司實際募資凈額僅為3.86億元，二者之間形成的6億元資金缺口的解決路徑同樣是公司自籌資金或銀行貸款。在此情況下，超越科技是否能夠同時解決首發募投項目及本次擬投資項目所形成的近16億元資金缺口？

超越科技在車輛回收項目的可行性研究報告中，也提及了資金風險，但僅表示應做好與銀行的溝通，確保銀行的貸款如期到位，而對于鋰電池循環利用項目，超越科技在其可行性研究報告中則未提及資金方面的風險。

另外一個值得關注的點是，在上市后不到一個月，超越科技便推出如此大規模的兩個投資項目，讓人不由好奇，這兩個項目真的是在超越科技上市后才開始籌劃的嗎？畢竟，超越科技在IPO招股書中曾明確表示，截至報告期末，公司可預見的重大資本性支出主要為首發募投項目。

如果在上市之前，超越科技此次推出的兩個項目便已處于籌劃之中，那就意味著超越科技在招股書中涉嫌虛假陳述，前后信息披露存在不一致。筆者注意到，在深交所的關注函中，超越科技也被要求補充說明本次重大投資項目的籌劃、論證過程。

隨著資本市場改革的持續推進，近年來，監管層對于企業IPO的信披監管尤為重視。尤其是在以信披為核心的注冊制下，任何應披露的信息都該完整地予以披露。回顧過往的IPO案例，企業在上市之后變更募投項目的情況并不少見。例如，九豐能源（605090，SH）在上市后三個月便變更了首發募投項目；均瑤健康（605388，SH）在上市還不到半年時便宣布首發募投項目中的一項要延期。未來，超越科技是否存在因資金問題而被迫變更募投項目的風險？

筆者認為，為規避相關風險，避免對投資者造成不必要的損失，從長遠來看，在IPO過程中，發行人應加強內控管理，對首發募投項目以及可預見的重大資本性支出等重要事項予以更多重視，保證信披內容的前后一致，以免失去投資者的信任。從監管層面來說，可以從規章制度等方面入手，督促發行人更加審慎地作出投資決策。