每日經濟新聞 2021-09-13 17:47:54
前幾天，一位朋友提醒Z哥，一位名叫鄭有為的基金經理，可以說是吃到鋼鐵股"頭啖湯"的唯一一人，因為他管理的兩只基金都重倉買入了太鋼不銹（000825），而今年以來，太鋼不銹累計漲幅高達276%。
每經記者｜曾子建 每經編輯｜葉峰
投基Z世代，Z哥最實在。
近期的A股市場，鋼鐵股行情來得迅猛匆忙，八一鋼鐵、寶鋼股份等大牛股新高不斷。
然而，從今年的基金中報來看，除了指數型基金外，主動型基金很少有染指鋼鐵股的，能夠在鋼鐵股上吃到"大肉"的基金經理更是鳳毛麟角。
前幾天，一位朋友提醒Z哥，一位名叫鄭有為的基金經理，可以說是吃到鋼鐵股"頭啖湯"的唯一一人，因為他管理的兩只基金都重倉買入了太鋼不銹（000825），而今年以來，太鋼不銹累計漲幅高達276%。
于是，鄭有為引起了Z哥的關注。鄭有為目前管理三只基金，分別是國泰致遠優勢混合、國泰江源優勢精選混合，以及國泰價值優選靈活配置混合。中報顯示，三只基金都在上半年買了太鋼不銹，雖然沒有進入前十大重倉股，但倉位都不輕，大概占凈值比例約3%。
但是，如果你以為鄭有為只重倉了太鋼不銹一只鋼鐵股，那就錯了。
Z哥一番研究發現，鄭有為不但重倉了太鋼不銹，而且精準埋伏了今天復牌的首鋼股份（000959）。
8月27日之后，首鋼股份就因為發行股份購買資產而持續停牌。直到今天，首鋼股份復牌，然后強勢封死漲停。而根據首鋼股份公布的截至8月27日的前十大股東名單顯示，國泰江源優勢持有2689萬股，"新進"成為第五大流通股東，而國泰致遠優勢混合持有2233萬股，"新進"成為第六大流通股東。
而在中報中，當時這兩只基金都還沒有持有首鋼股份。換句話說，鄭有為是7月份才開始買入首鋼股份。另外，7月22日、23日兩天，首鋼股份曾經連續兩個漲停板。7月23日的龍虎榜信息顯示，有機構專用席位連續三個交易日凈買入首鋼股份7702萬元。很可能就是這幾天，鄭有為開始大舉買入首鋼股份。這一波在首鋼股份的操作，國泰的這兩只基金確實是相當的牛。
當然，Z哥關注、研究一位基金經理，倒并不是因為他重倉買入過兩只大漲的鋼鐵股，畢竟兩只鋼鐵股對基金凈值的影響也是相對有限的。Z哥更看重的，還是在于一位基金經理是否具備不斷嚴謹研究，勇于反思，及時調整思路的投資觀。
看了一下鄭有為在中報中的總結，確實是一位很能總結和反思的基金經理。
今年整個上半年，他管理的基金表現確實只能說是一般。
鄭有為表示，今年上半年，基金在一季度取得了相對不錯的表現，我們把握住了經濟上行與通脹抬升階段順周期受益板塊的機會。但是，我們在二季度遭遇了一些困難，我們判斷對了廣義流動性（社融）收縮的趨勢，但低估了短端狹義流動性的寬松程度，在4月~5月份銀行間流動性異常寬松，推動了市場風險偏好快速回升，在局部熱點方向走出了戴維斯雙擊行情，且部分板塊延續了去年以來的估值泡沫化趨勢。
如果只是低估了狹義流動性超預期寬松導致的風險偏好回升，并不至于導致二季度被動的局面。二季度的核心壓力，是監管部門在5月份采取手段抑制大宗商品價格過快上漲，引發了順周期板塊的急速調整，組合內順周期持倉的明顯回調給組合整體帶來了壓力，導致了組合在二季度相對疲軟的表現。
正是有了這樣的總結，在今年二季度，鄭有為調整了思路，在開局階段堅持降低組合估值重心，杜絕在擁擠的賽道里博弈情緒，把投資的重點方向布局到疫情后時代順周期，以及低估值賽道相對不擁擠的冷門板塊。具體的操作，鄭有為減持了順周期板塊持倉，增配了新能源車、光伏、電子等科技成長風格的持倉比例。"我們花了近4周時間進行持倉結構調整，我們并不希望組合持倉在很短時間內做大比例結構切換，以避免組合產生二次受損的局面，調整動作在6月中旬后基本完成。"
再看基金凈值走勢，確實也是從6月中旬之后，開始了一波非常強勁的上漲。
鄭有為說，我們的投資方法論體系穩定，有能力及時應對與調整，我們將持續努力在往后時間里拿出更好的表現來回饋大家的信任與支持。
至于下半年的投資機會，鄭有為認為主要來自三方面。
首先，需求擴展型高景氣行業，比如新能源、電動車、新材料、電子等新興制造業。
其次，優質次新股值得重點挖掘。
第三，周期股。
最后總結一下，Z哥看重一位基金經理，其實并不在于他能夠在短期挖掘出一兩只大牛股，或者是潛伏到像首鋼這種，突然出現爆發力的個股。Z哥真正看重的，其實是一位基金經理善于總結，勇于反思，敢于及時調整。
當然，鄭有為到現在也還只是一位只有2年多經驗的基金經理"新手"，管理規模不足百億，未來還有很長的時間，去經受市場和投資者的檢驗。但是，Z哥覺得，只要他能夠堅持自己的路走下去，那就一定是值得我們去長期關注的優秀基金經理。
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封面圖片來源：攝圖網
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