中國銀河證券維持農林牧漁行業推薦評級：豬價周度環比基本持平，黃雞價格走勢出現分化

每經AI快訊，中國銀河證券08月01日發布研報稱：給予農林牧漁行業推薦（維持）評級。

豬價周度環比基本持平，依舊看好豬價短期反彈趨勢：根據博亞和訊網數據，2021年7月30日，我國22省市生豬均價為15.62元/kg，環比上周-0.13%；仔豬（15kg）均價為30.74元/kg，環比上周-0.49%。21Q2豬價持續下行，自6月下旬以來出現階段性反彈。期間生豬價格回落幅度較大（約-55.01%），疊加飼料原料價格上行，養殖成本略升，雙重壓力對豬企頭均利潤產生壓制。供給上，母豬存欄量短期有下降趨勢，前期二次育肥的大豬多數也已出欄，集團場大體重豬占比下降到10%以內。需求上，年內季節性波動將帶來下半年需求的增加。此外，河南暴雨對生豬出欄量實際影響雖然有限，但動物疫病防控依然嚴峻，疫情走勢值得關注。以上因素或可對短期價格走勢有所支撐，因此我們相對看好21Q3豬價反彈行情。從整體周期來看，豬周期無疑處于下行通道中，我們認為隨著豬價季節性反彈的到來，部分企業存在短期波段性機會，建議關注具備成本優勢、出欄高增長的頭部養殖企業。

黃雞價格走勢出現分化，白羽肉雞苗價格持續回升：根據新牧網數據，2021年7月30日，快大雞、中速雞價格分別為4.82元/kg、6.46元/kg，環比上周-4.17%、+7.67%。快大雞延續震蕩下跌趨勢，中速雞價格有所上升。隨著年內節日效應帶來下半年消費需求的增加，預期黃雞價格將出現季節性上漲，或存在短期投資機會，我們建議持續關注立華股份。白羽雞方面，本周白羽肉雞價格下行，肉雞苗價格上升。2021年7月30日主產區白羽肉雞、肉雞苗價格分別為7.93元/kg、2.53元/羽，環比上周-0.13%、+7.66%。由于白羽雞需求替代效應已被弱化，行業盈利能力呈下行趨勢，但終端消費品的波動較小，產業鏈延伸可以帶動盈利能力的提升。因此我們看好行業向C端延伸的機會，建議長期關注圣農發展的食品端發展潛力。

農業板塊跑贏滬深300指數0.05pct：本周農林牧漁板塊整體下跌5.41%，同期上證指數下跌4.31%、滬深300下跌5.46%。農林牧漁各子行業中表現前三的是種植業、動物保健和林業，分別+1.8%、-4.68%、-5.92%，其他子板塊飼料-6.54%，農產品加工-6.65%，表現較差的三個板塊分別是漁業、畜禽養殖和農業綜合，分別-6.68%、-6.75%、-9.29%。

行業動態跟蹤：農業部召開常務會議研究部署穩定生豬產能等工作，會議指出加快建立生豬生產逆周期調控機制，準確監測生豬生產指標的月度變化情況，能繁母豬存欄量月度同比變化正負5%時發布預警，能繁母豬存欄量月度同比減少10%以上或生豬養殖連續嚴重虧損3個月以上時，督促地方及時啟動救助措施。

風險提示：動物疫情的風險；生豬出欄不達預期的風險等。

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(記者 王曉波)

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