科技股回調再現投資機遇，部分公募基金及專戶近期已加倉TCL科技、愛康科技

每經記者｜任飛    每經編輯｜葉峰    

6月24日，連續亢奮的科技股行情出現回調，科技50、科技100指數，以及各主要芯片ETF、半導體ETF等日內收跌，不過從業內視角看，板塊整體估值已經有明顯下行，圍繞從題材向產能轉移的投資邏輯，當下具備訂單優勢的科技企業或已成為機構資金正在布局的標的。

記者發現，包括公募基金以及公募基金專戶產品在內，近期已有多只產品新進及加倉科技股，如中證金融資產管理計劃正在通過工銀瑞信、中歐、博時基金專戶新進TCL科技；此外，博時信用債投資基金也對愛康科技進行了加倉。

科技股投資出現分化？

打滿"擴產能+低估值"的預期，科技股投資邏輯從今年5月份開始陸續被機構投資人關注，也在近期頻頻扮演A股"急先鋒"角色，而從6月24日的盤面來看，相關題材已經開始回調。

具體來看，截至6月24日收盤，盡管部分光伏ETF強勢吸金，但放眼整個科技板塊，前期漲幅居前的芯片及半導體ETF以及5GETF等今日資金離場動作明顯加快，芯片ETF（159995）跌1.53%，半導體ETF（512480）跌1.75%；指數方面，科技50指數結束5連陽，今日跌0.48%，科技100今日跌0.29%。

有分析指出，不排除部分半導體個股漲幅已較大，且中期繼續上探動力有限。原因在于業界對目前科技股的投資邏輯已發生根本改變，如前所述，估值回歸尚不能滿足投資科技的"安全墊"，具備產能擴張有十足訂單把握的上市公司才是未來機構敢于調倉的方向。有投資界人表示，在行業缺芯、上游提價等因素影響下，訂單需求的持續改善是化解當前盈利困頓關鍵。

記者也發現，近期多家科技類上市公司紛紛展示自己的訂單優勢，惠倫晶體在6月24日與投資者互動中稱，隨著下游市場需求的增長，公司有部分產品訂單已排到明年一季度；有研新材也被媒體報出靶材產品已通過臺積電認證，市場需求旺盛。兩只股票今日分別上漲1.27%、0.93%。

與此同時，北方華創、欣旺達等前期漲幅較大個股今日跌幅均超過4%，此前欣旺達轉債"欣旺轉債"剛剛對外發布債券強制贖回公告，亦是正股股價連續多日超過轉股價格所致。記者注意到申萬一級電子行業個股中，6月24日表現漲跌各半，276只對應個股中有167只下跌。

可見，科技股的回調已在業內掀起所謂行業投資初現分化的議論，但從機構配置的意愿來看，部分龍頭企業及經營持續改善的上市公司仍在受到關注。

部分公募基金及專戶已加倉TCL科技、愛康科技

記者注意到，進入6月，機構投資二季度工作漸入尾聲，尋找行業及個股配置的最優解均在向低估值板塊挖掘，盡管答案并未全部揭曉，但從近期部分上市公司公布的最新股東持股明細來看，科技股確實成為"眾矢之的"。

TCL科技在6月24日公告了關于回購股份事項前十名股東和前十名無限售條件股東持股信息，其中，中證金融資產管理計劃通過工銀瑞信、中歐、博時、南方等基金公司專戶對其進行投資，Wind統計顯示為新進機構投資者，共計投資2.99億股，持股比例2.12%。

愛康科技也在近期收到公募基金加倉，6月23日公告顯示，博時信用債券投資基金于近期對其加倉，截至6月11日，基金持股數量9460.01萬股，較一季度5946.83萬股增加近60%。與此同時，社保基金四二二組合也同期對愛康科技加倉，由一季報時的3520.39萬股升至4776.35萬股。

對于半導體行業，金信基金投資部董事總經理、基金經理孔學兵告訴記者，以半導體產業鏈為代表的科技成長領域目前正處于歷史性繁榮階段，而估值卻處于歷史30%-40%分位，景氣度與估值水平的"剪刀差"處于歷史性最高水平。2021年實現20%以上業績增速應該是大概率事件，市場資金結構的再平衡，是導致當前個股反彈的重要誘因。

在芯片的投資，鵬華芯片ETF基金經理羅英宇表示，基于國產化設備的晶圓廠推進速度超預期，相關開發設計建設工作取得明顯進展，將會極大緩解板塊的估值壓力。"板塊經過去年7月以來的橫盤調整，隨著行業盈利能力的不斷提升，整體估值水平已經有了明顯下行，從高峰時期的175倍回落至70余倍，整體估值趨于合理，處于歷史平均水平偏下。結合行業增速來看，部分公司甚至有所低估，整體投資價值和風險比凸顯。"羅英宇說。

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