又見“鈷奶奶” A股鈷板塊今日猛漲百億市值，鈷價能否走出低迷？

每經記者｜胥帥    每經實習編輯｜湯輝    

“鈷奶奶”板塊集體暴動！

今日（8月7日）開盤后，沉寂許久的洛陽鉬業（603993，SH）、華友鈷業（603799，SH）、寒銳鈷業（300618，SZ）集體爆發，全部漲停。據《每日經濟新聞》記者粗略估算，一日之間，整個鈷板塊市值增加了約百億元。

而自2018年第一季度鈷板塊觸頂以來，板塊個股經歷了一輪又一輪的下跌。個股大跌，還因電解鈷等價格一路下滑。最近，鈷產品有了觸底反彈的走勢，7月價格已趨于平穩。

據媒體報道稱，全球最大鈷生產商嘉能可擬暫停全球最大鈷礦Mutanda項目的生產。若暫停生產，這將減少鈷的供給。不少券商研報也表示，若嘉能可開始控量保價，鈷價將迎來一輪反彈。但多位業內人士表示，鈷價未來走勢尚需觀察，尚無法判斷是否已擺脫下降趨勢。

鈷概念股經歷腰斬

久違的瘋狂！今日早盤后，“跌跌不休”的洛陽鉬業、華友鈷業、寒銳鈷業迎來強勁反彈，9點40分前三只個股均封死漲停板。

洛陽鉬業可見鈷板塊的瘋狂，一個A股總股本達176.66億股，市值接近600億元的大盤股，開盤后一分鐘就直線沖漲停。在9時30分~9時40分間，洛陽鉬業的成交金額超7億元。

寒銳鈷業和華友鈷業則更為瘋狂，直接一字板封漲停。而在港股市場，洛陽鉬業H股盤中一度大漲超過20%。

截至收盤時，洛陽鉬業的A+H股總市值超過700億元，華友鈷業市值為282億元，寒銳鈷業市值為142億元。一天之內，A股鈷板塊的市值猛漲了約百億元。

鈷概念股為何突然猛漲？廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強告訴《每日經濟新聞》記者，洛陽鉬業、華友鈷業這類公司，股價已跌了很久，有反彈需求。

盡管洛陽鉬業、華友鈷業、寒銳鈷業這一輪下跌時間僅有一年，但卻經歷了股價大幅下跌的悲劇。

2018年3月~4月，洛陽鉬業、華友鈷業、寒銳鈷業可謂春風得意，股價正經歷繁榮的頂點。3月14日，寒銳鈷業一度達到最高的152.18元/股；3月15日，華友鈷業股價一度達到最高的74.26元/股；3月19日，洛陽鉬業股價一度達到最高的9.61元/股（以上最高價均為前復權價格）。

如今，寒銳鈷業股價僅為52.98元/股，華友鈷業股價為26.15元/股，洛陽鉬業股價為3.73元/股。

一定程度上，洛陽鉬業、華友鈷業、寒銳鈷業股價下跌與業績拐點相匹配。去年年報，華友鈷業、寒銳鈷業、洛陽鉬業的凈利潤增速開始放緩或轉為負增長。而今年一季報，華友鈷業、寒銳鈷業、洛陽鉬業凈利潤均同比下滑。寒銳鈷業今年一季度更是虧損5532.08萬元。

長期價格尚待觀察

洛陽鉬業、華友鈷業、寒銳鈷業去年業績表現也是受困于鈷行業的低迷。鈷價格正是從2018年4月初開始下跌。

《每日經濟新聞》記者查詢Choice數據發現，鈷指數自2016年開始走高，從最開始不到80點沖到最高的238.91點。在鈷價觸頂之后開始下跌，鈷指數幾乎跌回原位，下跌幅度高達66.5%。

“鈷板塊長達一年的調整，正是經歷了這一輪的戴維斯雙殺。”有私募人士對《每日經濟新聞》記者表示，彼時高漲的鈷價抬高了相關企業的業績，雙雙迎來爆發式增長。周期品種突然暴漲，相關個股迎來戴維斯雙擊時刻，估值自然暴增。隨著鈷價大幅調整，高估值企業遭遇戴維斯雙殺，股價下探底部。

鈷概念股此次集體爆發，這也與鈷價近期攀升有關。今年7月初，鈷指數下探至78點，之后開始止跌回升。據SMM8月2日數據顯示，國內電解鈷報價在3月底短暫小漲后，上周開始出現4個月來的首次上漲。

“之前供給放量，鈷價跌了有一年多，這個位置反彈也不奇怪。”林伯強表示，供給放量疊加新能源汽車退補減少電池需求，兩大因素導致市場供過于求，影響了鈷價。盡管眼下鈷價有企穩反彈的跡象，但他仍無法判斷鈷行業是否迎來了拐點，“確實看不清楚，需要留待時間觀察。”

事實上，最近嘉能可傳來的一個消息讓業界大振。多個媒體報道，嘉能可計劃自2019年年底起將暫停全球第一大鈷礦Mutanda礦的生產。Mutanda礦去年生產了逾2.7萬噸鈷，約占全球關鍵電池金屬供應量的五分之一。多個分析師的研報稱，若Mutanda礦停產，全球鈷礦供應或將大幅收縮，供給過剩局面將得到逆轉。

《每日經濟新聞》記者注意到，由于鈷價長期大跌，業內對嘉能可控量保價已有預期。申萬宏源分析師稱，目前鈷的供給、需求、庫存均滿足定價權驅動價格上漲的條件。供給端新增供給方面主要是嘉能可貢獻，2019~2020年鈷新增供給中嘉能可分別占76%和68%，若嘉能可控量保價則未來鈷新增供給將十分有限。

“嘉能可在拯救鈷價，短期內能夠起一定作用。”真鋰研究創始人墨柯告訴記者，如果礦真的完全停產，是有可能改變供過于求的局面。但長期來看，鈷市場未來市場狀況依然受制于下游電動汽車的發展，“電動汽車的發展沒有鈷的擴產快”。

也有業內聲音表示，鈷的供應彈性比較大，過去幾年高鈷價刺激起來的粗鈷產能正整裝待發，長期價格要密切關注供應側的其他可持續事件。

封面圖片來源：攝圖網