樂視電視經(jīng)營主體部分股權(quán)即將被拍賣 整體估值從270億元下降至18億元

每經(jīng)記者｜肖達明    每經(jīng)編輯｜胥帥    

圖片來源：視覺中國

樂視電視要被部分“出售“了。

樂視電視的經(jīng)營主體為樂融致新電子科技（天津）有限公司（以下簡稱“樂融致新”），樂視控股擁有約18%股權(quán)，而樂視網(wǎng)（300104，SZ）是其大股東。由于樂視控股的債務問題，上述18%股權(quán)被司法凍結(jié)并進入司法拍賣流程。

拍賣程序所需前期工作于今年2月份就已經(jīng)完成，但直到最近才開始正式掛牌。《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，該筆股權(quán)的拍賣日期定于9月21日進行。

記者注意到，根據(jù)資產(chǎn)評估報告，樂融致新全部股權(quán)估值僅為18億元左右，相比2017年初融創(chuàng)增資時的270億元可謂大為縮水。另外，樂融致新10%的股權(quán)拍賣后所得價款需要償還中國民生信托有限公司合計約11億元的貸款本息，但其起拍價格僅為1.31億元。自8月20日法院公示以來，上述拍賣尚無人報名。

“樂視”擬拍賣三家企業(yè)股權(quán)

就樂視網(wǎng)子公司樂融致新而言，今年吸引到騰訊、TCL等諸多巨頭參與30億元增資，該事項目前仍在推進中。

在推進增資事宜的過程中，樂視網(wǎng)多次公告提示，其可能喪失對樂融致新的控制權(quán)，一方面此次增資將稀釋其對樂融致新的參股比例至33%，另一方面樂視控股擁有的樂融致新18%股權(quán)，將可能以較低的價格“花落”他家。

在今年半年報中，樂視網(wǎng)表示樂融致新股東樂視控股持有的18.38%股權(quán)處于凍結(jié)狀態(tài)，且部分或全部將進入司法拍賣程序。

拍賣即將開始，人民法院訴訟資產(chǎn)網(wǎng)信息顯示，北京三中院對樂視控股所持股權(quán)的拍賣將于9月21日正式開始。這次股權(quán)拍賣涉及“樂視系”旗下企業(yè)三筆股權(quán)，分別是樂視影業(yè)21.8122%的股權(quán)，起拍價5.31億元，評估值為7.59億元。

樂視控股持有的“某公司”2618萬元出資額，起拍價1.09億元，評估值1.57億元。

新樂視智家電子科技（天津）有限公司（現(xiàn)樂融致新）3125萬元出資額，約占樂視控股持有樂融致新所有股權(quán)的10%，起拍價為1.31億元，評估值為1.87億元。

樂視控股曾以其持有樂融致新10%股權(quán)進行質(zhì)押擔保，為樂融致新取得中國民生信托有限公司貸款本息合計約11億元。因此這部分股權(quán)拍賣所得款項將用于樂融致新償還中國民生信托有限公司貸款，同時抵減非上市體系關(guān)聯(lián)方對樂融致新債務。樂視網(wǎng)此前公告表示，最終拍賣成交金額尚不確定。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，樂視控股擁有的樂融致新另外8%股權(quán)也在拍賣之列，此次拍賣的“某公司”2618.4萬元出資額，根據(jù)下文標的調(diào)查情況介紹，該“某公司”正為樂融致新。根據(jù)今年5月份樂視網(wǎng)公告，樂視控股對樂融致新合計持有5743萬元資本金，此次拍賣的“某公司”資本金加上樂融致新10%股權(quán)資本金，合計為5742.9萬元，兩者幾乎一致。

這或許意味著樂視控股對樂融致新的所有持股幾乎都進入了拍賣程序，10%的股權(quán)涉及到的債權(quán)人是中國民生信托有限公司，且能抵減上市公司的債務。另外8%股權(quán)是否也將抵償樂視控股對上市公司債務呢？記者就此詢問樂視網(wǎng)公關(guān)，對方表示應該向樂視控股了解。記者致電樂視控股公開電話，但截至發(fā)稿時，電話一直未能接通。

在拍賣方公布的上述標的調(diào)查情況表上都附有一行紅色醒目字：“建議競買人理性競買。”

估值大幅下滑

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，作為樂視電視的經(jīng)營主體，樂融致新的估值可謂大幅縮水。

首先，樂視控股當時能以10%的股權(quán)從中國民生信托有限公司獲取11億元資金。而當前10%股權(quán)的評估價格僅為1.87億元，對于這筆債務可謂杯水車薪。此外，樂視控股的三筆拍賣項目合計評估價格為11億元，相對于樂視控股對上市公司的67億元債務來說也略顯不足，且無法確認能全數(shù)抵償。

一度，樂融致新這一家公司的股權(quán)就價值百億元。在2017年初，由融創(chuàng)中國實際控制的主體以人民幣30億元資金認繳樂融致新新增注冊資本人民幣3124.5萬元（低于此次樂融致新合計拍賣資本金），這筆增資前，樂融致新的估值高達270億元。

2018年以來，樂視網(wǎng)資金危機惡化，電視業(yè)務也受到影響，對供應商欠下大量債務。在這一背景下，樂融致新2018年初啟動新一輪增資，考慮到市場環(huán)境、樂融致新業(yè)績表現(xiàn)及所面臨的種種挑戰(zhàn)等因素，樂視網(wǎng)與各方投資者初步溝通，擬按照120億元以上估值融資。

但在后續(xù)的商議過程中，估值很快下降，由120億元下降30億元，被調(diào)整為90億元，根據(jù)當時的評估報告，評估機構(gòu)使用的是市場基礎(chǔ)法，給出的評估結(jié)論建議為96億元。這一估值也已相當高，因為截至2017年12月份，樂融致新凈資產(chǎn)已經(jīng)為負。

此次司法拍賣中，評估機構(gòu)正是使用資產(chǎn)基礎(chǔ)法對樂融致新股權(quán)進行評估，選取了2017年10月31日為評估基準日，根據(jù)截止當時股東全部權(quán)益賬面價值17.45億元的數(shù)據(jù)，最后給出樂融致新18.72億元的估值。

然而根據(jù)樂視網(wǎng)半年報信息，樂融致新上半年凈資產(chǎn)為負22億元。此次司法拍賣，若按照評估價格，僅需不到2億元就能獲得樂融致新10%股權(quán)。