新興市場貨幣跌跌不休 套利交易者慘遇“八月噩夢”

七月流火，八月萑葦。在剛剛過去的這個八月，專注新興市場貨幣套利交易的“蘆葦”們確確實實被“割”了個干凈。

七月底以來，以美元空頭頭寸作為支撐、追蹤八個新興市場套利交易回報的彭博累計外匯套利交易指數已經下跌超過5%，創自該指數1999年創立以來最大八月跌幅。

與此同時，MSCI新興市場貨幣指數八月下跌1.8%，摩根大通對發展中國家貨幣波動率預期則上升22%。

為確保較低的借貸成本，套利交易者通常會借入預期將貶值或是波動較小的貨幣，再利用這部分收益去購買收益率更高的資產。

但隨著美元在八月中旬沖上14周高位，逼近97關口，阿根廷比索、土耳其里拉、巴西雷亞爾及俄羅斯盧布繼續承受重壓，削減了套利交易者的回報。

八月迄今，阿根廷比索貶值23%，里拉貶值超過30%，雷亞爾跌近10%，盧布跌約8%。昨日，阿根廷比索更是跌至32比索，創紀錄新低，再次帶領新興市場貨幣齊齊下跌。

彭博社引述Manulife Asset Management高級分析師Richard Segal稱，土耳其和阿根廷的疲軟正在互相影響，但新興市場的基本面吸引力不會改變，進一步走低時買家將會回歸。

現如今，土阿兩國經濟健康狀況均令市場感到憂愁。

阿根廷總統Macri本周三在全國廣播中承認，已經請求IMF加快撥發融資貸款，為保證明年融資項目提供一切必要的資源。

六月，IMF與阿根廷曾達成一項為期36個月的500億美元規模備用安排貸款協議。當月阿根廷獲得了其中首批150億美元，第二批30億美元料將9月發放。

但有分析人士稱，“考慮到外部環境和比索何時上漲的不確定性，現在就說阿根廷能滿足IMF的目標為時尚早。”

土耳其方面則有18家銀行和2家金融公司遭評級機構穆迪下調評級。穆迪認為，，評級下調主要反映了下行風險大幅增加，即投資者情緒進一步轉向負面，可能導致批發融資減少。

德國商業銀行外匯分析師Esther Reichelt指出，市場尚未熬過里拉危機。

華爾街見聞 曾心怡