德拉吉：上調三年經濟增速預期 美國加息和稅改不會影響歐洲經濟

歐洲央行12月14日公布利率決議，維持三大利率不變，重申將月度購債規模從600億歐元削減至300億歐元，明年1月起執行，并持續至少9個月。會議聲的措辭與10月相比基本沒有變化。

歐洲央行全面上調2017-2019年的經濟增速預期，并首次給出了2020年經濟增速預期。預計2017年GDP增速為2.4%（前次料為2.2%），2018年增速2.3%（前次料為1.8%），2019年增速1.9%（前次料為1.7%），2020年增速為1.7%。

歐洲央行還上調了明年的通脹預期，并首次給出了2020年的通脹預期。預計今年通脹為1.5%（與前次預期持平），2018年為1.4%（前次料為1.2%），2019年為1.5%（與前次持平），2020年為1.7%（仍不足2%的目標）。

德拉吉在新聞發布會上表示，當前的利率水平將維持至QE買債計劃結束“很久之后”。結合2020年的通脹預期仍不達標，英國《衛報》也認為歐洲央行在很長一段時間不會加息。

政策聲明指出，QE將運行至通脹出現可持續的調整路徑，如有必要（前景不利，或金融狀況與通脹發展不協調）將準備好擴大QE項目，包括增加買債規模和/或延長買債時間。

記者會的問題焦點集中于QE買債項目是否在明年9月戛然而止、德拉吉對通脹的看法，以及美聯儲年內第三次加息對歐元區的影響。

德拉吉表示，基礎通脹尚未出現令人信服的上升跡象，仍需大量刺激政策，但由于勞動力市場持續改善，比幾個月前對通脹達標更有信心。最關鍵的不是要看通脹預期與目標差距幾個百分點，而是“通脹有多接近自我持續的回歸路徑”。

德拉吉也承認，歐元區內個別地方存在金融穩定性的問題，但系統性的嚴重威脅沒有出現。衡量資產估值是否危險的關鍵指標是杠桿率，目前也沒有提升跡象。當有記者擔心歐洲央行未來沒有政策空間應對經濟衰退時，德拉吉表示這個假設太遙遠了，因此沒有討論過。

德拉吉重申，前瞻指引中QE買債項目與通脹的關聯不會消除（也沒有討論過），購債計劃不會戛然而止。歐央行管委、荷蘭央行行長諾特上月表態稱9月應結束購債，但“絕大多數”管委的共識卻是保持資產購買項目的開放式結局。

至于美國加息和稅改是否會損害歐洲經濟與企業，德拉吉表示并不擔心。美國和歐元區的復蘇程度不同，雖然歐元區的經濟增速目前快于美國，但薪資增幅卻較美國更為停滯。歐元區的通縮風險已經消失，未來如果加息也應該是好消息，代表通脹復蘇路徑已經可持續。

歐元兌美元在德拉吉新聞發布會期間高位回落51點，最低觸及1.1801，目前跌0.14%暫報1.1811。

華爾街見聞編輯王穆、張丹丹