華爾街見聞 2017-06-13 19:00:31
據美國媒體報道，墨西哥正在為啟動年度原油對沖項目做準備，目的是為2018財年生產的原油做套期保值。一支金融團隊已經開始要求華爾街銀行們對原油看跌期權的最終費率作出報價。
由于尚未進入實質性的交易操作階段，目前尚不清楚墨西哥政府與華爾街銀行們確定的行權價具體金額。
華爾街見聞此前曾介紹，從上世紀90年代初開始，墨西哥就通過原油期權來對沖油價下跌風險。過去十年，該國每年都為此花費10億美元左右。這是全世界最大的主權國家原油衍生品交易之一，也是全球原油市場最大規模的單一交易，其操作極度機密，且規模頗大。這種對沖交易通常開始于每一年的第三季度。
墨西哥財政部預計，2017年原油均價將為42美元/桶，2018年均價為46美元/桶。
作為對比，2017年1月墨西哥生產的瑪雅原油售價為45.75美元/桶。
墨西哥為2017財年做風險對沖的平均價格為每桶38美元。而今年前五個月，墨西哥石油價格平均為44美元。
每當油價低于42美元，墨西哥石油公司（PEMEX）的這種對沖操作就變得非常有效。就在過去兩年油價崩盤之時，墨西哥就用這種操作史無前例地實現了連續兩年套保收益：2015年的對沖協議售價比當年市場均價高了至少每桶30美元，IMF預計，這給墨西哥政府帶來創紀錄的64億美元收入。去年則至少賺了29億美元。
這給了其他國家很大的鼓勵。石油銷售商伊拉克國家石油營銷組織(SOMO)主管Falah Al Amri上個月表示，伊拉克在策劃一個原油的套期保值方案，類似于墨西哥的那種策略。
不過，伊拉克版本的規模將是墨西哥操作的近兩倍之多。
“我們不會著急。這是一個較長的過程，”Falah Al Amri說，“我們必須確保不會賠錢。否則議會不會接受的。”
（來源：華爾街見聞，原標題：還記得做對沖狂賺近百億的贏家嗎？墨西哥要啟動年度原油對沖了，作者：祁月）
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