行業(yè)并購潮起 中韓FTA推動兩國影視整合提速

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 岳琦 江然 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 岳琦 江然 發(fā)自成都

2014年是中國文化產(chǎn)業(yè)暗流涌動一年，資本無疑是其幕后的推手。根據(jù)投中研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅2014年文化傳媒相關(guān)并購數(shù)量就超過200起，涉及電影、電視劇、出版、廣告、游戲等子行業(yè)，并購規(guī)模超過1000億元人民幣，2014年前6個月的并購規(guī)模已超過2013年全年總規(guī)模。

在這場文化產(chǎn)業(yè)大潮中，影視業(yè)顯然是走在最前列的。中國影視企業(yè)海外并購絡(luò)繹不絕，中韓FTA（自由貿(mào)易協(xié)定）更是刺激著兩國影視資本的聯(lián)姻。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，業(yè)內(nèi)人士指出，并購僅是開始，整合才是關(guān)鍵，中國的影視產(chǎn)業(yè)要真正“走出去”還有很長的路。

資本關(guān)注韓國影視市場/

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，自2009年以來，文化傳媒行業(yè)已完成并購數(shù)量達到650多起，涉及電影、電視劇、出版、廣告、游戲等子行業(yè)。而文化傳媒產(chǎn)業(yè)的持續(xù)火熱也為VC/PE企業(yè)帶來了新的生機。根據(jù)投中CVSource統(tǒng)計，2014年1~10月份文化傳媒類行業(yè)共發(fā)生VC/PE融資案例75起，遠高于2013年的32起。這其中，影視業(yè)最為搶眼。

記者注意到，中國資本開始青睞韓國影視產(chǎn)業(yè)。有業(yè)內(nèi)人士透露，2014年，國內(nèi)有不少影視公司到韓國尋找收購標的，僅2014年下半年就有近900億韓元 （約合人民幣近5億元）的投資。

“國內(nèi)資本延伸到了國際市場。”藝恩咨詢研究副總監(jiān)劉翠萍表示，從最近1年的影視公司的資本運作可以看出，華誼、光線等正在多元化發(fā)展。而很多行業(yè)外資本和產(chǎn)業(yè)鏈外的公司正在逐漸進入影視產(chǎn)業(yè)制作環(huán)節(jié)，搶占內(nèi)容資源。

2014年，一部《來自星星的你》將金秀賢送上亞洲巨星的神壇。金秀賢所屬經(jīng)紀公司KeyEast也因此股價飆升。2014年8月，搜狐集團宣布向keyeast注資150億韓元（折合人民幣約8961萬元），成為keyeast的第二大股東，搜狐也成為keyeast在中國的唯一網(wǎng)絡(luò)合作伙伴。

根據(jù)韓國貿(mào)易工業(yè)和能源部的數(shù)據(jù)，中國對韓國服務(wù)產(chǎn)業(yè)的投資從2010年的1億美元 （約合6.1億元人民幣），躍升至2014年的9.4億美元（約合57.7億元人民幣）。

在影視公司并購投資上，華策影視走得更遠。2014年3月，華策影視在韓國成立辦事處，經(jīng)過半年考察，公司宣布與THEPAN娛樂公司合作拍攝總投資9000萬人民幣的韓劇《KILLMEHEALME》，這是第一部由中國資金注入的純韓劇。去年10月，華策影視投入535億韓元（約3.23億人民幣），收購了韓國三大電影公司之一N.E.W.的15%股權(quán)，而該公司也于去年12月在韓國上市。

來自華策影視的消息顯示，中韓兩國今年初商定建立規(guī)模達2000億韓元的國際合作基金，韓國政府官員到訪華策時表示，鼓勵華策影視作為民間資本參與基金執(zhí)行。“資本是撬動文化產(chǎn)業(yè)最有效的方式。”華策影視副總經(jīng)理杜昉表示，華策影視參股韓國N.E.W.公司就是從資本層面上進行融合，韓國的資源可以直接拿到國內(nèi)用，目前國際上創(chuàng)意節(jié)目公司也有融合的趨勢。

并購后整合更為關(guān)鍵/

值得注意的是，“資本層面的合作，并不意味著中國電影走出去了。”劉翠萍表示，這是這些公司躋身國際電影市場的重要戰(zhàn)略步驟。但對于中國電影來說，要走向世界依然任重道遠。

眼下，火熱的中韓影視并購大多為中國企業(yè)對韓單向投資，而兩國在電影的制作上進行資本層面的合作并不多見。易觀國際分析師黃國鋒認為，這主要是由于中國市場的不確定性造成的，國內(nèi)影視市場雖然高速增長，但總體投資回報率一直很低。

有觀點表示，以影視為首的并購熱潮，是對文化產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的肯定，但在火熱的并購之后，企業(yè)能夠走多遠，更關(guān)鍵的步驟還在于“整合”。

“目前文化產(chǎn)業(yè)的并購中，還未發(fā)現(xiàn)有能夠借助并購實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型和價值鏈提升的案例。”

研究機構(gòu)新元文智的一份報告認為，現(xiàn)階段文化產(chǎn)業(yè)的并購規(guī)模很大，但是從交易的目的、估值水平和預(yù)期效果來看，企業(yè)被并購后的利潤和經(jīng)營狀況普遍呈下滑趨勢，更有一部分企業(yè)被并購后出現(xiàn)核心人才出逃的現(xiàn)象，造成企業(yè)創(chuàng)新能力嚴重下滑，這對行業(yè)的未來發(fā)展不利。

此外，文化產(chǎn)業(yè)在整合階段面臨人員、財務(wù)、資源及管理等多方面整合，不同管理模式下企業(yè)的經(jīng)營狀況也不相同，企業(yè)的成熟度也會阻礙雙方后期的整合，這些都考驗著并購方的整合能力以及并購之后的業(yè)務(wù)協(xié)同管理能力。

資本進入是為提高產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)力及效率，若不能合理整合，往往會對雙方帶來負面影響。新元文智分析認為，部分資本出現(xiàn)炒作文化產(chǎn)業(yè)的嫌疑，這將會對文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來不利影響。

中韓FTA助推行業(yè)變革/

實際上，“資源整合”的重要性已經(jīng)被投資者高度重視。“中國在影視文化產(chǎn)業(yè)方面的發(fā)展，就可以從韓國的管理制度和發(fā)展模式等多方面學習。”華策影視總經(jīng)理趙依芳對記者表示。

隨著中韓影視合作不斷加深，讓中國影視業(yè)有望在資本和外部環(huán)境的共同作用下加速變革。隨著中韓FTA生效，中國出臺韓流產(chǎn)業(yè)和中韓合拍電影的相關(guān)支持政策后，中韓影視的深度整合亦將提速。

2014年7月的中韓電影合拍協(xié)議之后，中韓影視迎來FTA的落定。去年11月10日，中韓雙方簽署了結(jié)束中韓自貿(mào)區(qū)實質(zhì)性談判的會議紀要。中韓FTA將為兩國娛樂文化領(lǐng)域的長期交流與發(fā)展提供了法律依據(jù)保障。

與往年主打房地產(chǎn)投資不同，在“2014韓國外商投資周論壇”上，主論壇的議題被定為了 “韓流與中國投資”。包括影視、音樂、漫畫、游戲、出版、廣告等在內(nèi)的“韓流”文化替代房地產(chǎn)成為了韓國最新力推的“吸金”利器。

“隨著中韓簽訂FTA，中國對韓國娛樂產(chǎn)業(yè)的投資熱將持續(xù)升溫。”黃國鋒分析認為，因著作權(quán)得到保護，中韓合拍的電影和電視劇作品將活躍熒屏。而韓國先進的影視制作、管理方式、特效技術(shù)等方面的經(jīng)驗也將得以大規(guī)模引進。

劉翠萍表示，中韓影視合作將從過去的演員、導演簡單合作，轉(zhuǎn)變?yōu)殡p方共同開發(fā)某個知識產(chǎn)權(quán)項目，在資本、創(chuàng)作、人員等方面全面合作，預(yù)計2015年下半年開始中韓合拍片將有顯著提升。

劉翠萍表示，中韓FTA不但會促進中國的影視公司通過并購、入股等方式進入韓國，也促進了韓國影視公司在中國境內(nèi)設(shè)立新的業(yè)務(wù)和公司。同時，F(xiàn)TA也將帶動影視周邊產(chǎn)品進入中國市場，目前國內(nèi)影視衍生市場基本是空白，這對中韓兩國影視業(yè)來說都是一次機會。