資金面捉襟見肘 *ST九龍“賣地”后再開發

每經記者 徐杰 發自杭州

漸漸走出“兩頭”董事會糾紛的*ST九龍（600555，收盤價3.41元）近日稱公司全資子公司浙江九龍山開發有限公司(以下簡稱九龍山開發)旗下六宗國有土地使用權，將被浙江省平湖九龍山旅游度假區管理委員會（以下簡稱九龍山管委會）全部收回。

《每日經濟新聞》記者注意到，九龍山管委會同時將給予公司約1.6億的回收補償款；更值得注意的是，在土地被回收后，九龍山開發搖身一變，成了上述土地后續項目的開發商之一。

六宗土地因閑置被收回

*ST九龍山11月28日發布公告稱，位于乍浦九龍山度假區內小黃山西側的6幅地塊、總計面積約12.8萬平方米將被回收。土地回收補償款為1.15億元；同時，公司還將得到5443萬元的征遷成本補償。

預計本次土地使用權回收完成后，將為公司提供更為充沛的現金流，并會在扣除前期投入的相關成本后產生一定的收益。

此前資料顯示，*ST九龍與九龍山管委會存在多年的土地開發合作關系。早在2002年，公司便參與了九龍山地區的土地預征、房屋拆遷及安置房建設等，并一度為九龍山管委會墊資。這或許是公司即使長期閑置土地，但還能收到回收補償款的重要原因。

《每日經濟新聞》記者注意到，就在*ST九龍發布公告前幾天，《嘉興日報》報道稱，九龍山管委會成功收回九龍山開發面積192.66畝的低效閑置土地，成為今年該市（平湖市）收回的最大騰退面積項目?？梢姡恋亻e置是被回收的主因。

公告中也稱九龍山管委會是為了有效利用土地資源，加快推動九龍山旅游度假區山北區域土地的開發。平湖市九龍山管委會副主任倪琦根則在電話中向記者坦承，收回土地的原因比較復雜，但主要是閑置未使用。

*ST九龍山為何閑置土地如此之久而不開發？

*ST九龍山在公告中做了這樣的解釋，上述土地擬用于建設高檔住宅、大戶型別墅和綜合項目的旅游度假地產項目，但由于國家對開發大戶型房產項目的政策限制，導致該項目一直未實施。記者注意到，上述說法與公司在2012年的年報中表述一致。

公司在2012年年報中稱，“九龍山旅游度假區內目前尚有存量土地等待開發，多年來受國家宏觀調控政策影響較大；2013年，國家對房地產宏觀調控政策預計不會放松，對公司的項目拓展、資金籌集都會造成一定的影響”。另外，九龍山莊園內項目開發周期長、投資大，不確定因素較大。

公司還表示，“由于經營范圍從原房地產開發調整為向旅游業發展的方向，上市公司的主營業務去房地產化，已得到眾多股東的認可”。

獨吞不成轉向合作開發

《嘉興日報》上述報道稱，管委會計劃引進新開發商落戶該地塊，建設集住宅、商業和綜合配套為一體的旅游度假綜合體項目-九龍山親水灣綜合社區，而收回的上述6宗地塊的重新掛牌工作已進入“招、拍、掛”程序。

《每日經濟新聞》記者注意到，投資商中除了浙江佳源房地產集團有限公司、上海金地置業，赫然再現九龍山開發的身影。倪琦根也向記者證實，“九龍山開發參與了九龍山親水灣綜合社區項目，有些是合作項目，有些是合資成立一個項目公司進行開發”。

一方面信誓旦旦的要退出房地產經營，一方面卻在土地“賣出”后，繼續參與項目開發。*st九龍意欲何為？

究其原因，可能還是資金的問題。

《嘉興日報》報道披露，九龍山清水灣綜合社區項目總建設面積28萬平方米，具體為9棟高層、2棟多層、1棟142米高的標志建筑，9月11日，旅游綜合體完成簽約，首期合作金額4.3億元。這對于資金已捉襟見肘的*ST九龍山來說，自然是難以獨吞。

財報顯示，*ST九龍山2012年虧損額達1.85億元；2013年前三季度虧損額為4507萬元，較上年同期下滑-1673.56%。與此同時，公司經營活動產生的現金流凈額僅為159.3萬元。

不僅如此，九龍山開發公司還牽涉到位數不小的債務。今年8月21日，*ST九龍發布一則訴訟進展公告，稱九龍山開發被判償還渤海銀行杭州分行借款1億元，并支付相關費用。資料顯示，渤海銀行杭州分行、九龍山開發、九龍山休閑公司于2012年9月21日簽訂《委托貸款合同》，約定九龍山休閑公司委托渤海銀行杭州分行向九龍山開發發放總金額不超過2億元的委托貸款。