你“追熱”我“拉黑”深交所強化并購重組監管

每經編輯｜每經記者 曾劍 蒙湘林    

每經記者 曾劍 蒙湘林

11日，據上證報報道，深交所相關負責人日前表示，深交所上市公司2013年并購重組活躍，重組股普遍漲幅較大。這些并購重組絕大多數以產業整合為主，但也存在少數上市公司追逐市場熱點和概念的現象。深交所對此給予了密切關注，并強化了監管工作，深交所還將強化對熱點題材股票的重點交易監控。

《每日經濟新聞》記者注意到，深交所表示，將把熱衷追逐市場熱點的上市公司列入“黑名單”實行重點監控。

為分道制審核清障

11月11日，據上證報報道，深交所相關負責人日前表示，2013年上市公司絕大多數并購重組屬于為同行業或上下游并購，符合國民經濟轉型升級的要求。少數輕資產公司重組資產估值較高，但從市盈率角度來看處于市場認可的范圍。

然而，個別上市公司熱衷于追逐熱點和概念，涉嫌通過非實質性跨界投資、業務轉型等方式迎合市場炒作，股價大幅上漲的同時，已進行的投資卻均未達到預期。另外個別公司發布利好消息的同時，出現了公司股東減持股票套利，或者關聯賬戶買賣股票獲利的情況。

《每日經濟新聞》記者注意到，深交所表示，為配合并購重組審核分道制改革，進一步強化對并購重組和防范題材炒作的監管力度，交易所已開展多項工作。包括防范重組或題材炒作的違規風險、完善監管流程、嚴格審查重組披露文件，強化對題材熱點公司的核心風險的披露文件。尤為值得注意的是，深交所表示，將在內部監控上試行上市公司“黑名單”制度，將熱衷追逐市場熱點的公司列入重點監控。

歐比特連續兩月“追熱”

《每日經濟新聞》記者注意到，今年市場上追逐熱點的事件屢見不鮮。以“手游”為例，圍繞該題材跨界投資的例子是比比皆是。

今年8月底，主營業務為建筑智能化、公共安全管理智能化的漢鼎股份（300300，收盤價17.41元）在智聯招聘發布了招聘手機游戲子公司總經理的消息，招聘資深手游人才；9月下旬，公司又宣布投資設立漢鼎手游、漢動科技，正式涉足手機游戲產業。從招聘消息發布至投資設立手游公司，公司股價累計漲幅近20%。

此外，華天酒店（000428，收盤價6.70）、金利華電（300069，收盤價9.30元）、鴻博股份（002229，收盤價11.97元）等也曾采取類似方式，向市場間接透露出涉足網絡游戲的消息進而引發股價大漲。

分析人士認為，芯片制造商歐比特（300053，收盤價10.07元）對熱點的追逐心似乎更為強烈。在上半年“北斗”概念火熱時，5月3日公司宣布與上海北斗衛星導航平臺公司簽署北斗導航芯片及應用合作框架協議；在游戲熱漸起時，公司又于6月22日公告稱，將以自有資金投資廣州狼旗網絡科技公司，進軍游戲產業。

6月22日，歐比特公告增資游戲公司狼旗網絡后，公司股價應聲而起，特別是6月24日滬指跌逾5%，數百只股票跌停，當日被稱為“黑色星期一”，而歐比特則是當天6只漲停股之一。在股價飆升后，公司第二大股東上海聯創趁機于6月28日和7月3日通過大宗交易方式堅持公司股份，累計套現2298.65萬元。

律師：有利于打擊內幕交易

對于深交所此次對熱點炒作的表態，一些業內人士紛紛發表了自己的看法。

廣發證券投行部的一位投行經理告訴《每日經濟新聞》記者：“這次深交所著重強調的是信息披露前端控制的監管動作，與過往的監管形式并無大的區別，不過這次主要是針對并購相關方的信息披露。但我認為當前上市公司或大股東利用消息炒作股價套現的行為被過度關注了，大多數減持行為只要符合規定，其實不用過度解讀。”

上海東方劍橋律師事務所的吳立駿律師表示，深交所把追逐熱點重組公司的對象列入黑名單，一方面是想積極打擊內幕交易、操縱股價的行為，另一方面也是將監管措施制度化，特別是加強對手游等新興行業炒作的規范力度。但也可能有一定的負面效應，比如可能曲解市場經濟本質，人為因素過多其實也不利于資本市場的正常發展。

目前專注于一級市場產業并購項目的成都豪業資本董事長張浩則指出，當前手游行業屬于較為特殊的高成長行業，其估值率、成長性和經營狀況都較為專業化和科技化，所以監管的要求也較其他傳統產業更細致。深交所的“黑名單”制度和停牌核查措施一定程度將為當前過熱的炒作降溫，但是否能真正遏制炒作還很難講，畢竟市場對于大多數并購熱點的跟進很迅速，很難判斷是否違規。

浙江一家上市能源企業并購投資部人士則表示，深交所如此“強勢”，對于上市公司高管和大股東確實有一定的震懾效果，他認為目前上市公司并購本身就是市場高度關注的事件，所謂炒作很難被完全抑制，監管層所要做的或應是事后追懲和支持投資者維護自身權益。