振戎拯救泰山石化陷入僵局 破產(chǎn)聆訊又近

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 喻春來 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 喻春來 發(fā)自北京

已延期多次、停牌近一年的泰山石化（01192，HK）至今未脫離破產(chǎn)困局。5月1日，百慕大法院將再次展開清盤聆訊，各方爭斗即將白熱化。

4月23日，知情人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，由于南方石化、華平至今不與廣東振戎完成去年10月達(dá)成的出售倉儲資產(chǎn)和優(yōu)先權(quán)的交易，廣東振戎化身“白武士”拯救泰山石化的行動陷入僵局。

今年1月中旬，由于收購倉儲業(yè)務(wù)協(xié)議的執(zhí)行停滯不前，廣東振戎已向法院提出仲裁，要求華平和南方石化履行合約。業(yè)內(nèi)人士分析，廣東振戎和華平、南方石化已簽署合約，最后階段卻拖延，或意在爭奪倉儲資產(chǎn)。

如果完成上述交易，泰山石化不會清盤，公司最快3個月就有實(shí)現(xiàn)復(fù)牌的可能性。相反，若泰山石化清盤，華平與廣大股東一樣無利可圖。上述倉儲資產(chǎn)交易有近一倍的利潤可圖，華平有利不取背后或有更大利益訴求。

振戎拯救陷入困局/

去年8月8日，廣東振戎宣布正式入股泰山石化。當(dāng)時，廣東振戎曾洽談收購由華平及南方石化合營的Neptune接管的倉儲資產(chǎn)。

據(jù)知情人士稱，廣東振戎經(jīng)過與華平投及南方石化協(xié)商后，各方承諾由華平及南方石化向清盤官收購倉儲資產(chǎn)后再出售予廣東振戎，各方簽署合同確認(rèn)安排。

去年9月28日，廣東振戎同意向華平購回倉儲資產(chǎn)及優(yōu)先股，并按協(xié)商條款把3.5億美元注入托管賬戶。10月12日，華平、南方石化與廣東振戎達(dá)成協(xié)議，以3.25億美元向廣東振戎出售倉儲資產(chǎn)，并以2500萬美元向廣東振戎出售優(yōu)先股份。

“奇怪的是，廣東振戎將3.5億美元及后來追加的1億多美元的擔(dān)保等款項(xiàng)存到托管賬戶之后，對方一直沒有成交，但也沒有終止。今年1月份，廣東振戎向香港法院提出仲裁，要求華平和南方石化投資履約。但就在2月份，華平在中斷4個月之后又重新啟動清盤申請。”上述知情人士說道。

泰山石化也曾公告稱，廣東振戎向華平收購泰山石化優(yōu)先股，但沒有披露有否完成交易。

對此，上述知情人士表示，由于Neptune資產(chǎn)交易參與方并不是上市公司泰山石化本身，所以相關(guān)交易細(xì)節(jié)并沒有公告披露。

南方石化有關(guān)人士則透露，由于交易條件不成立，包括廣東振戎付款晚于約定、作為國有企業(yè)的運(yùn)行報批手續(xù)沒完成等其他條件，公司則考慮到資產(chǎn)安全以及擔(dān)心后遺問題難解決，所以沒有最終完成上述交易。

“振戎早已達(dá)到符合交易的條款要求，在合約指定時間內(nèi)已取得所需批文，不存在前提條件沒有完成；如交易條款沒有達(dá)到，過去5個多月華平及南方石化為何不提出取消交易，而一直拖延呢？”上述知情人士說道。

此前，有消息指稱，南方石化早前抵押了上述倉儲資產(chǎn)以取得貨款，以致交易不能完成，但是否屬實(shí)并未證實(shí)。

中投顧問能源行業(yè)研究員宛學(xué)智對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說，各方出于自身利益的考量不惜對簿公堂，給泰山石化最終歸屬權(quán)添上了一些謎團(tuán)。南方石化雖與華平共同參與泰山石化下屬資產(chǎn)交易，但并未像華平一樣對整個兼并重組 “興趣極濃”，南方石化與廣東振戎之間并不存在正面的、直接的、激烈的競爭沖突。當(dāng)前南方石化的態(tài)度相對較“理性”，具體解決還需法院裁決后才能知曉。

法院將再次清盤聆訊/

“這次清盤會不會再延期很難說，上述倉儲交易訴訟還在審理中，延不延期還需要雙方律師之間的溝通。”上述知情人士說道，“但是，華平和南方石化一旦出售優(yōu)先股權(quán)和倉儲資產(chǎn)，就會失去債權(quán)人身份，上述交易沒中止無法申請清盤。”

泰山石化執(zhí)行董事黃少雄日前曾在香港向媒體透露，希望獲法院撤銷華平清盤請求，并有信心勝訴。

對此，華平內(nèi)部人士對記者說，南方石化是倉儲資產(chǎn)大股東，華平只是持股方；優(yōu)先股上，華平至今未收到相關(guān)款項(xiàng)，交易并未完成。清盤聆訊一直拖延至今，作為債權(quán)人提出清盤申請身份沒有變化。

“按目前形勢判斷，法院最終判定清盤的可能性不大，”上述知情人士稱，廣東振戎已安排10多億元人民幣重組資金，公司業(yè)務(wù)也有所開展，并與新加坡相關(guān)公司建立戰(zhàn)略聯(lián)盟。法院在裁定清盤問題上會充分考慮到債權(quán)人和股東的利益，一旦清盤，債權(quán)人與股東利益必然受損，法官也不會不做權(quán)衡。宛學(xué)智認(rèn)為，從當(dāng)前情況來看廣東振戎相對占優(yōu)，泰山石化清盤的可能性不太大。

華平或有更大利益訴求/

“如果上述交易完成，泰山石化最快3個月內(nèi)就能復(fù)牌。反之，廣東振戎的重組資金無法注入，債權(quán)人及股東利益無法兌現(xiàn)，復(fù)牌更是遙遙無期。”上述知情人士說道。華平、南方石化不按合約完成交易，無疑會造成多輸?shù)木置妗?/p>

目前，廣東振戎已持有泰山石化約45%股權(quán)。廣東振戎早已承諾，上述交易完成，將會把倉儲業(yè)務(wù)重新注入泰山石化。

一位業(yè)內(nèi)資深人士分析說：“局面很奇怪，對華平而言，上述交易完成，整項(xiàng)投資仍有利可圖，相反清盤后，華平與廣大股東一樣無利可圖，華平尋求各方多輸?shù)那灞P之路不太合商業(yè)邏輯。”

華平在創(chuàng)投基金界被喻為 “游動的投資鱷魚”。上述知情人士稱，華平投資泰山石化的費(fèi)用是1.4億美元，如果完成上述交易，華平共可獲得2.75億美元，收益在一倍左右。

市場猜測，雙方交易不完成背后會否牽涉著隱藏受益者？抑或華平和南方石化已另覓買家，愿意以更高代價搶奪倉儲資產(chǎn)？通過將泰山石化清盤可以規(guī)避違約涉及的賠償金？南方石化有關(guān)人士表示，只要廣東振戎交易條件落實(shí)，協(xié)議還是要執(zhí)行的，目前，也沒有就倉儲資產(chǎn)找下家這回事。

“事實(shí)上，華平或有預(yù)謀奪取倉儲資產(chǎn)。”上述知情人士稱，華平與振戎分別簽署兩份轉(zhuǎn)讓優(yōu)先股及倉儲資產(chǎn)合約，兩者互相牽制，預(yù)留條款讓其可以通過優(yōu)先股持有人身份，申請公司清盤而阻止倉儲業(yè)務(wù)成交，而優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓又以倉儲交易完成為前題，這使華平有機(jī)可乘，借口拖延時間甚至不履行合約條款，使自身利益最大化。