懲治“IPO毒藥”需以毒攻毒

巴安水務的一紙公告，使上市公司在招股說明書中涉嫌隱瞞高管“服務期協議”等重大事項曝光。既然遭到證監會上海稽查局的立案調查，足以說明問題的嚴重性。因此，巴安水務股價出現下跌是必然的。 近幾年包裝上市已大有泛濫成災之勢，因此對于發行人在招股說明書中自我鼓吹，或者不披露應該披露的信息的現象，市場已經麻木。此次巴安水務是否涉嫌虛假陳述甚至是欺詐上市，相信監管部門會給出答案。 俗話說，拔出蘿卜帶出泥。巴安水務被立案調查，其當初上市的保薦人平安證券亦被“拔”了出來。如此重要的信息沒有披露并且被隱瞞至今，平安證券再次遭到市場的質疑其實一點也不意外。應該說，平安證券是近幾年券商中崛起的“新貴”。特別是創業板開板之后，平安證券在中小板與創業板新股保薦中屢有斬獲，并且由其保薦上市的上市公司數量一直領先于其他券商。截至今年5月21日，在創業板掛牌的316家公司中，由平安證券保薦的高達39家，占比12.34%，比中信證券、國泰君安等4家大型券商的總和還要多。 正如洗碗的和尚才會摔破碗一樣，平安證券保薦的公司越多，出現的問題也越多。除了巴安水務，平安證券保薦勝景山河的兩保代“享受”了最嚴厲的處罰，愛爾眼科、華測檢測的招股說明書“被修改”，貝因美因高新技術資質造假而“被罰款”，一樁樁丑聞的背后，都有平安證券“忙碌”的身影。 不僅如此，創業板年報首虧公司當升科技由平安證券保薦；去年創業板88家公司業績“變臉”，平安證券保薦的公司占17席；今年一季度凈利潤同比下滑“冠軍”超圖軟件，保薦人也是平安證券。而且，平安證券保薦項目總體業績增幅遠低于平均水平，但業績“變臉”的占比卻遠遠高于平均水平。兩個“平均水平”的極大反差，凸顯出平安證券只重保薦數量不重質量的特性。 其實，近幾年來涌現出的“IPO毒藥”并不少。有“史上最貴新股”之稱的海普瑞，“滬市最貴新股”華銳風電，創出“天價”發行市盈率的新研股份等，哪一家上市公司的背后，沒有站著一家“IPO毒藥”券商？這些券商的輔導，變成了“輔導”發行人在招股說明書上的自我鼓吹與包裝粉飾，其保薦變成了只薦不保以及對市場的誤導。 修訂后的《證券發行與承銷管理辦法》規定，在新股發行過程中，如果承銷商存在以虛假推介誤導投資者，以不正當手段誘使他人報價或申購股票等性質嚴重的違規行為，證監會可暫停承銷商最長為36個月的證券承銷業務。對于違規行為的嚴懲首現A股市場，其意義顯然非同凡響。 筆者以為，這些券商給市場帶來的是“毒藥”，監管部門“回報”的亦應該是“毒藥”。一是對于其保薦的項目，采取更加嚴厲的審核措施，只要個中出現任何的疑點或瑕疵，均實行“一票否決”；二是如果出現保薦人未履行勤勉盡責職責，并造成嚴重后果的，不妨亦暫停其最長為36個月的證券承銷業務或者終身禁入市場。