周俊生：養老金入市 “猜測”何以成“事實”？

周俊生

最近一段時間，在A股市場上流傳得最為熱鬧的新聞，無疑是有關養老金入市的話題。

從去年年底由證監會主席郭樹清提出考慮推進養老金入市的說法以后，養老金入市頓時成了一個吸引力強大的利好題材，推動積弱已久的A股市場在春節前夕出現了一段難得的反彈行情。而伴隨著行情的一度走好，有關養老金入市的傳說也越來越逼真，最為激動人心的是農歷兔年的最后一個交易日，有報道稱，南方某省已有1000億元養老金劃撥全國社保基金，今年一季度即可入市。

盡管這一消息在春節前即已被全國社保基金的直接管理機構人社部否認了，但春節過后的這幾天，一些媒體仍然“不屈不撓”地炒作著養老金入市的話題。1月31日，另一家媒體發表文章，以不容置疑的口氣宣稱，有關人士透露，相關部門正在制定的養老金投資運營辦法最快將在一季度發布，養老金入市比例很可能參照企業年金有關辦法，即入市比例最高可達30%。按照目前我國基本養老保險基金結余1.92萬億元計算，最多約有5800億元資金可入市。

但是，這些看似“有鼻子有眼”的報道，都存在著一個致命的問題，它們的消息源沒有交代出來。“南方某省”到底是哪個省？“有關人士”是什么“人士”？是一個部長級人物還是普通的辦事員，或者是證券公司的一個分析師、大戶室里的一個操盤手？“相關部門”又是哪個部門？同樣沒有答案。

在傳統的新聞寫作教程中，歷來有“5W”的說法，即When（時間），Where（地點）、Who（人物）、What（事件）和Why（原因），雖然我們不必把它奉為圭臬，但一條新聞連起碼的消息源都要隱藏起來，它的真實性就是值得懷疑的。

果不其然，繼春節前夕人社部新聞發言人明確表示對某省1000億元養老金劃撥全國社保基金之事“不知情”之后，2月1日《南方都市報》報道稱，該報記者對廣東省人社廳負責人作了采訪，這位負責人明確表示，廣東的結余養老金大多存在銀行里，所謂1000億元養老金入市的消息“純屬猜測”。

一些媒體竟然可以把 “猜測”當作“事實”來推銷給投資者，并導演了一出看似推動股市行情上升的“烏龍劇”。這樣一條以“猜測”制作出來的假消息，是如何端上了那些媒體的版面的？證券監管部門和新聞出版業主管部門對此有必要進行追查。在這條假消息的背后，是否存在內幕交易？同樣必須由證監部門向市場給出令人信服的調查結論。

養老金是否應該進入資本市場，這是一個可以討論的話題。從前一時期證監會官員發表的談話中可以看出，到目前為止，這只是證監會的一個動議，雖然已經得到了全國社保基金理事會的響應，但社保基金的管理機關人社部對此已基本否認。而從證監會官員提起這個話題的第一天起，市場就出現了一個可以炒作的題材，一些市場炒作者對此大加吹捧，其目的不過是為了配合他們的炒作行動，大量違規違法事實卻因有了一個“宏大敘事”的支撐而被掩蓋了起來。

從去年年底證監會主席更換以來，證監會加強了對A股市場上違規違法現象的打擊，一大批內幕交易者被曝光并受到制裁，其中也有一些制作假消息操縱個股的案例。但是，管理部門必須明白，制作假消息，不單單表現為操縱個股，更可能發生在制作可以影響市場基本面的假消息，這同樣是一種破壞市場正常秩序的不法行為。更需要注意的是，有些假消息恰好與管理部門希望達到的效果相符合，他們看似滿足了管理部門的期望，其實同樣是對市場正常秩序的破壞，如果管理部門對此聽之任之，就是一種瀆職行為。

就目前來說，有關養老金入市的話題已經在市場上造成了極大的混亂，證監會作為市場的最高主管部門，有責任作出必要的表態，澄清一些不實消息，并對制作假消息者進行認真的調查，懲處其中可能存在的不法分子。