沃爾核材股權(quán)激勵現(xiàn)最低考核指標(biāo) 缺信心還是送紅包？

每經(jīng)記者  趙陽戈  實習(xí)記者  唐強

    首期收入增長率僅需20%，凈利潤增長率僅需5%——如此低的考核標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)在沃爾核材（002130，收盤價15.96元）的股權(quán)激勵草案中。根據(jù)近年沃爾核材的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，要達(dá)到該目標(biāo)并非難事。那么，這一考核標(biāo)準(zhǔn)的擬定，是沃爾核材對自己業(yè)績沒信心,還是向高管發(fā)紅包的慷慨之舉？

2011年凈利增長僅要求5%

    據(jù)沃爾核材的公告，公司此次股權(quán)激勵以限制性股票激勵計劃和股票期權(quán)激勵計劃兩部分同時進(jìn)行，兩種激勵的數(shù)量分別為300萬股限制性股票和700萬份股票期權(quán)，限制性股票價格和股票期權(quán)行權(quán)價格分別為7.57元和15.8元。兩種激勵方式的業(yè)績考核一致，均是以2010年為基數(shù)，公司2011~2014年，營業(yè)收入增長率不低于20%、60%、90%、130%；凈利潤增長率不低于5%、10%、40%、70%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率均不低于10%。

    股權(quán)激勵的初衷通常是為了將高管、骨干和公司業(yè)績捆綁，以此刺激公司發(fā)展和業(yè)績釋放，對市場來說是一種利好行為。然而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，沃爾核材的業(yè)績考核卻低得可憐，就首期來看，其營業(yè)收入和凈利潤的底限僅為20%和5%，這在整個A股市場中都不多見，就今年出爐的所有股權(quán)激勵來看，凈利潤增長率的要求沃爾核材算是最低的。

    那么公司經(jīng)營情況到底怎樣呢？2010年，沃爾核材營業(yè)收入和凈利潤分別實現(xiàn)了28.66%和42.82%的增長，顯然比股權(quán)激勵的業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)要高出許多。在今年的一季報中，沃爾核材還預(yù)測上半年凈利潤將實現(xiàn)0~30%的增長率，由此看來，這份股權(quán)激勵計劃的考核標(biāo)準(zhǔn)確實有點低。

    資料顯示，此次股權(quán)激勵方案的受益人連高管和骨干人員在內(nèi)共計206人，高管包括有公司副董事長陳莉、董事王宏暉、康樹峰，副總經(jīng)理向克雙，以及董秘王占君，分別獲授45萬股、45萬股、38萬股、34萬股和10萬股。

公司：標(biāo)準(zhǔn)按實際情況核算得出

    帶著疑問，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者撥通了沃爾核材的電話。董秘辦工作人員表示，公司目前經(jīng)營平穩(wěn)，股權(quán)激勵的業(yè)績考核數(shù)據(jù)低并不表示公司今年業(yè)績不行。而股權(quán)激勵草案中對業(yè)績的要求，都是經(jīng)過公司相關(guān)部門根據(jù)公司情況核算出來的結(jié)果。至于怎樣核算等其他信息，該人士表示不愿過多透露。

    北京一位不愿透露姓名的券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，沃爾核材僅有一部分業(yè)務(wù)涉及核能領(lǐng)域，并且產(chǎn)品也不是核電的核心部件，公司大部分業(yè)務(wù)都在電力行業(yè)，業(yè)務(wù)開展應(yīng)該正常，日本地震影響是有限的。既然業(yè)務(wù)上沒有受挫，公司推出的股權(quán)激勵對業(yè)績考核要求較低，令人疑惑。

    “不排除就是送錢”，該分析人士認(rèn)為，根據(jù)此前的財務(wù)數(shù)據(jù)，沃爾核材至少2011年的考核目標(biāo)很容易達(dá)到，這跟送錢沒兩樣，并且方案一旦實施也將會攤薄其他投資者的利益。所以投資者理應(yīng)知曉公司擬定股權(quán)激勵的具體情況，上市公司也有義務(wù)告知。“投資者若有不滿，完全可以于股東大會上投給公司反對票”，該人士最后說。

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501        上海：021-61283003        深圳：0755-83520159        成都：028-86516389        028-86740011        無錫：15152247316        廣州：020-89660257