A50基金溢價創(chuàng)18個月新高外資熱捧金融股

每經(jīng)記者  楊可瞻

        與AH股溢價指數(shù)連創(chuàng)新低的“冰點行情”大相徑庭的是，供海外投資者參與投資A股市場的安碩A50中國指數(shù)基金（以下簡稱A50基金)（02823，HK）近日溢價水平卻高達10%。

        截至6月15日，A50基金溢價率為10.48%，而在6月8日，該溢價還創(chuàng)出18個月來的新高，達10.77%。業(yè)內(nèi)人士表示，A50基金一向扮演A股走勢領航員的角色，該基金持續(xù)溢價，意味著外資看漲A股情緒已攀至18個月來的高點。

重倉8只金融股

        《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，A50基金為Ishares安碩亞洲信托基金的成分基金，該指數(shù)旨在顯示A股市場內(nèi)可自由買賣的最大型企業(yè)股票表現(xiàn)，包括50只最高流通量的A股。資料顯示，截至6月15日，該基金前十大重倉股分別為中國平安、招商銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、中信證券、民生銀行、萬科A、工商銀行和蘇寧電器，其中持有交通銀行股份數(shù)量最多，達3.3億股?？梢园l(fā)現(xiàn)，該基金10大重倉股中多達8只為金融股，而金融板塊整體倉位高達61%。

        此外，A50基金與A股具有高度正相關性。其中A50基金與新華富時中國A50相關系數(shù)為0.992；而新華富時中國A50與上證50、上證50ETF的相關系數(shù)又分別為0.999和0.998，因此可以這樣認為，A50基金充當了A股走勢的領航員。

預示A股被低估10%

        數(shù)據(jù)顯示，截至本周二（6月15日），A50基金收報11.9港元，資產(chǎn)凈值（NAV）為10.7713港元，今年以來已累計下跌20%，并于5月20日盤中創(chuàng)下年內(nèi)新低11.56港元。值得注意的是，自2009年1月5日以來，A50基金僅平均溢價1.46%，不過6月8日其溢價卻創(chuàng)出18個月來的新高，達10.77%。事實上，A50基金歷史溢價最高發(fā)生于2005年，當時一度達到驚人的23.4%。

        “國外投資者其實給予A股市場的銀行股很高估值，這從A50基金的高溢價就可見一斑”，華富財經(jīng)英明智富分析師盧志威向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“若A50基金是有效價格，那么目前其遠高于歷史平均水平的溢價反映A股的合理價值是10%以上；另一方面，AH股溢價指數(shù)不斷走低，則表明外資愿意買入A股，特別是金融股，但苦于沒有太多途經(jīng)，就只能買入H股與A50基金，最終導致兩者一高一低局面?！?br/>
        盧志威繼續(xù)指出，2008年9月雷曼兄弟倒閉時，A50曾一度溢價18%。與現(xiàn)在相似的是，當時A股市場在經(jīng)歷前期大跌后由于QFII額度有限，外資只能大量涌入A50基金以推高其溢價水平，故如今10%的溢價幅度放在歷史中已屬偏高，A股實則處于一個尋找底部的狀態(tài)。另外，香港市場對A股前景的看法主要分為兩派，一派認為內(nèi)地地方債務危機爆發(fā)將拖累大盤；一派則傾向于長線買入A股。若未來內(nèi)地放開QFII額度，相信外資將積極配置A股市場的銀行股。

        《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，若以6月15日A50基金10.48%溢價計算，滬深300指數(shù)合理點位應該在3035點附近；而端午節(jié)休市前，滬深300指數(shù)才在2759點。



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