目前券商各種各樣的資管計劃很多，由于信息不夠透明公開，市場很難明晰一個資管計劃背后的資金來自何方，以及有何特殊的運作目的。日前，每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）就發現了這樣一個奇怪的券商資管計劃——海通海瑞1號集合資產管理計劃（以下簡稱“海通海瑞1號”），該產品來自海通證券（600837）旗下的上海海通證券資產管理有限公司（以下簡稱“海通資管”），其在官網上給自己貼的標簽是“目前國內注冊資本金最大的券商系資產管理公司”。
海通海瑞1號，一個股票型產品，卻只持有一只股票——東陽光科（600673）；
海通海瑞1號，實收規模高達7.1億元，卻僅僅進行了兩筆大宗交易的操作就完成了建倉并且近乎滿倉；
海通海瑞1號，在東陽光科股價創出歷史最高價的第二天受讓了控股股東的減持股，受讓價格11.53元，較如今下跌了約44%；
海通海瑞1號，從2015年6月建倉到最新的2016年一季報，其持有的東陽光科股數一股未少，即使其曾有機會獲利了解或少虧出局；
海通海瑞1號，這個分級資管計劃，它的優先：風險（劣后）比例不是通常的N:1，而是讓人匪夷所思的1：10；
海通海瑞1號，在其單位凈值觸及0.81元“提前終止條款”的情況下，海通資管竟沒有履行合同規定，一直讓該資管計劃涉嫌“非法”存續，導致虧損加大。
……
這到底是一個怎么樣的資管計劃，該資管計劃的成立初衷是什么？它背后的巨額風險級資金又是誰提供的？它滿倉一只股票是如何通過層層風控審核的？海通資管為何在該資管計劃長期滿足提前終止條款時仍允許其存在？這樣一個產品，它敢于在東陽光科歷史高位附近接盤控股股東的減持，它的操盤者到底是誰呢？
就在每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）想弄清楚這些疑團，向海通證券和海通資管發去了采訪提綱后，海通資管官網的產品專區突然間就不允許非產品持有人查看了！
5月25日下午，海通證券方面就《每日經濟新聞》（微信號：nbdnews）的采訪內容回復了落款為“海通資管”的《海通海瑞1號集合資產管理情況介紹》。在該回復中，海通資管表示海通海瑞1號為“主動管理”型集合計劃，“該產品的投資管理和運作未違反法律法規及監管規定的要求”，“該產品符合合同約定的存續條件”。然而，事實真的如此嗎？
7億元高位接盤控股股東減持 海通海瑞1號緣何全倉死守東陽光科？
近日，每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）發現了一個奇怪的資管計劃--海通海瑞1號。之所以說它奇怪，是因為該資管計劃近乎滿倉持有一只股票--東陽光科（600673，SH）。記者發現，海通海瑞1號是在該股接近歷史最高位時（2015年6月11日），通過受讓東陽光科控股股東的大宗減持而實現瞬間"滿倉"的。隨后A股開啟暴跌模式，東陽光科股價也曾一度腰斬。
不過，值得注意的是，東陽光科股價此后曾有反彈，由于是大宗交易折價受讓股權，海通海瑞1號本有機會少虧出局，但它卻一直堅守東陽光科。
投資策略與實際操作南轅北轍 海通海瑞1號劣后規模是優先的10倍
幾乎全倉高位接盤東陽光科已經讓人捉摸不透了，但更讓人無法理解的是，海通海瑞1號這個資管計劃，還有著眾多違背常理和法規的怪相。
比如，作為一只股票型產品，海通海瑞1號投資報告書中闡述的投資策略與實際操作可謂是南轅北轍；再比如，作為一只分級產品，海通海瑞1號的風險（劣后）規模是優先規模的10倍。
“如果沒有明確有投資顧問，那就應該是個主動投資型產品啊！”有投資經理如是表示。
相對于南轅北轍的投資策略、有悖常理的分級結構、近乎缺失的持倉監管，海通海瑞1號最嚴重的問題還在于其違背合同約定——在凈值長期低于0.81元的情況下始終不履行終止條款，導致該產品涉嫌“非法”存續。
對于海通海瑞1號資管計劃的一連串怪相，業內人士直呼看不懂。記者總結各方觀點發現，要最終厘清海通海瑞1號的亂象，其核心是弄清楚三個問題：海通海瑞1號成立的真實目的是什么？海通海瑞1號風險級資金的出資人是誰？海通海瑞1號的風險級出資人與東陽光科控股股東有無關聯？
