恒生科技兼具新科技與新消費屬性，估值來到配置價值較高區間

4月15日早盤，港股三大指數集體高開，恒生指數漲0.87%，報21603.52點，恒生科指漲0.85%，國企指數漲0.82%。盤面上，科網股普漲，生物技術板塊普漲，智能駕駛板塊普遍高開。開盤后，恒生科技指數轉跌，恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數小幅下挫，持倉股中，阿里巴巴、地平線機器人、騰訊音樂、蔚來、騰訊控股等漲幅居前，華虹、中芯國際等領跌。

國泰海通證券認為，中國股市進入擊球區，布局“轉型牛”。投資方向一：科技與新消費受益經濟結構轉型加速推進，具備長期增長確定性。關稅摩擦沖擊全球貿易體系，外部不確定性進一步提升，將加速國內經濟結構轉型的推進。一方面，內需刺激政策有望加碼，消費預計是重點方向，考慮人口結構與居民消費傾向變化，以服務消費、悅己消費為代表的新消費將成為此輪亮點。另一方面，中美競爭已從經貿領域擴大至科技生產力領域，提高關鍵環節國產替代以及推進先進技術領域突圍，是中國推動經濟轉型和保持國際競爭力的關鍵。這一背景下，推薦短期業績下行風險不大，遠期成長空間可觀的科技、新消費。

公開信息顯示，恒生科技指數ETF（場內：513180；聯接A/C：013402/013403）標的指數兼具新科技與新消費屬性：1）新科技：恒生科技代表了中國AI核心資產，成分股深度聚焦AI產業鏈的上中下游，其中阿里、騰訊、小米、美團、中芯國際、聯想集團等有望成為中國科技股“七巨頭”；2）新消費：恒生科技有約一半權重在電商零售、汽車、家電、消電、旅游等可選消費板塊，包含造車新勢力、小米、聯想等硬件廠商，互聯網大廠、網易、嗶哩嗶哩等游戲和文化內容廠商，以及美團、攜程、同程等酒旅和OTA平臺。當前指數PETTM為20.36倍，處于指數發布以來8.54%的分位數，屬于歷史低估區間。