百億CVC基金完成首期募集 產業資本正成為地方招商“懂行人”

每經記者 姚亞楠    每經編輯 肖芮冬    

近日，追覓科技旗下CVC（企業風險投資）機構追創創投宣布紹興百億產業基金首期募集完成，該基金將重點布局機器人、人工智能、高端裝備制造及追覓生態鏈相關產業，這是完成募集的規模最大的CVC基金之一。

《每日經濟新聞》記者觀察發現，近期包括智譜AI（人工智能）在內的多家科技企業均聯手地方國資，形成“產業CVC+地方國資”的新合作模式。一方面科技企業對生態鏈企業有孵化與整合需求；另一方面，地方政府對智能制造項目有招商引資訴求。而相較于傳統財務投資機構，有生產制造能力的產業CVC與地方招商訴求似乎更具契合度。

布局泛機器人上下游產業

追覓科技是一家做掃地機器人、智能洗地機等商用機器人起家的公司，于2017年成立。2023年其入選胡潤全球獨角獸榜。追創創投是追覓科技旗下CVC，成立于2023年，在產業政策、人口結構和人工智能技術等因素驅動下，機器人上下游產業鏈是一級市場的熱點，追創創投的投資圍繞泛機器人上下游產業鏈，主要布局上游硬件、機器人軟件、工業機器人、服務機器人四大領域。

2024年8月，追創創投宣布發起成立機器人+AI主題產業創投基金，旗下包括一只成長期戰略基金和一只中早期孵化基金。彼時，這只中早期孵化基金完成首關募集，基金總目標規模為10億元人民幣，出資人包括追覓科技、國升基金、地方政府、國有企業、產業集團、市場化家辦等。如今宣布完成首期募集的這只紹興百億產業基金，由紹興市、區產業基金與追覓科技共同發起，主要關注追覓機器人產業鏈上下游生態企業項目的投資。

《每日經濟新聞》記者注意到，追創創投今年以來投資的企業有泳池機器人公司浪涌未來、具身大模型公司千訣科技等。浪涌未來是一家追覓生態鏈企業，主要采用ODM（代工生產）模式，為追覓科技開發、生產泳池清潔機器人產品。千訣科技則主要關注具身智能最關鍵的環節機器人大腦，其AGI（通用人工智能）大模型正在探索賦能掃地機器人，為產品提供任務調度大模型和場景理解的視覺大模型，以提升其對通用場景的理解能力以及復雜場景的適應能力。

創投市場呈現馬太效應

不只是追覓科技，《每日經濟新聞》記者注意到，近兩年來，科技企業“聯姻”地方國資組建的CVC基金不斷涌現。

例如去年底，智譜聯合石景山區現代創新產業發展基金，以及其他生態伙伴合作設立的風險投資基金Z基金完成首關，石景山區現代創新產業發展基金即表示石景山區正在大力發展AI產業，智譜是大模型龍頭企業，與其共同發起Z基金希望促進大模型技術大規模落地，帶動產業生態發展。

事實上，新興科技行業的產業鏈條通常復雜且門檻高，企業通過投資整合上下游資源將達到更高的效率。《2025中國CVC影響力報告》就提到，創投市場呈現馬太效應，頭部標的虹吸超額資本，部分新興頭部“獨角獸”在上市前賬面即達到百億量級，現金儲備超越大多數上市公司，近兩年CVC直投和做LP出資數據均提示“CVC頭部化”趨勢頗為顯著。

一方面是科技企業對生態鏈企業有孵化與整合需求；另一方面，地方政府有明確招商引資訴求，出資CVC基金能更高效地實現這一目標。此前上海就曾發文推動政府引導基金、母基金、市屬國資等加大對CVC基金的出資力度。深圳也提出支持市區國有企業結合自身優勢和條件，通過私募股權、創業投資基金加大對科技成果轉化和產業鏈上下游中小企業的投資力度。

記者還注意到，追創創投合伙人雷鳴此前在采訪中就曾談到，從募資角度來看，在當下大環境下，有生產制造能力的產業CVC和國資相對更契合。像追覓科技這類企業，其成熟業務和孵化的新業務都有明確的產能擴張需求，需要落地項目。相比為了完成返投而強行將一個產業落地到某地的邏輯，這種基于業務需求推動的方式是更順的正向邏輯。對企業而言，這種方式不僅沒有增加額外成本，反而獲得了最好的供應鏈。