MIM在機(jī)器人、AI、消費(fèi)電子領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊；離境退稅力度超預(yù)期 | 券商晨會

｜2025年4月11日 星期五｜

NO.1 銀河證券：提振消費(fèi)組合拳繼續(xù)，離境退稅力度超預(yù)期

銀河證券發(fā)文稱，4月8日，國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于推廣境外旅客購物離境退稅“即買即退”服務(wù)措施的公告》，將該項(xiàng)服務(wù)措施從多地試點(diǎn)推廣至全國。“即買即退”政策范圍擴(kuò)大+便利性提升，將與入境免簽政策疊加為入境游消費(fèi)形成增量貢獻(xiàn)，進(jìn)而提振國內(nèi)消費(fèi)需求。同時(shí)，考慮到“即買即退”人群主要為外國游客，我們預(yù)計(jì)亦將對優(yōu)質(zhì)國貨商品消費(fèi)形成有效拉動。

NO.2 中信建投：MIM在機(jī)器人、AI、消費(fèi)電子領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊

中信建投研報(bào)指出，MIM（Metal Injection Molding，金屬粉末注射成型）是一種生產(chǎn)復(fù)雜精密零件的“近凈成形”的先進(jìn)制造技術(shù)，具備大批量、高效率成形特點(diǎn)，是生產(chǎn)高精度、高強(qiáng)度、高耐磨、高耐腐蝕、高復(fù)雜形狀金屬零件的低成本解決方案，是國家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域之一。中國已經(jīng)成為最大的MIM市場，MIM當(dāng)前主要應(yīng)用于消費(fèi)電子，隨著人形機(jī)器人、AI終端設(shè)備、智能穿戴設(shè)備、高端消費(fèi)電子、高端制造等行業(yè)發(fā)展和升級，對高精度、高復(fù)雜性、高強(qiáng)度等零件需求進(jìn)一步提升，MIM工藝在精密、復(fù)雜、關(guān)鍵零部件生產(chǎn)中的優(yōu)勢將得以進(jìn)一步凸顯，上述領(lǐng)域需求高增，MIM工藝或迎來藍(lán)海市場。

NO.3 中信證券：美聯(lián)儲年內(nèi)可能最多降息兩次

4月11日，中信證券研報(bào)指出，美國3月CPI增速再度全面低于預(yù)期和前值，呈現(xiàn)“表里如一”的降溫特征，對華關(guān)稅的通脹影響在3月尚不算明顯。不過，盡管特朗普宣布了“90天關(guān)稅暫停令”，白宮仍有諸多關(guān)稅措施正在生效，我們預(yù)計(jì)年內(nèi)美國總體CPI同比或難再明顯低于本次2.4%的讀數(shù)，白宮年初以來的各項(xiàng)關(guān)稅措施或?qū)⒗塾?jì)提升PCE平減指數(shù)約1.2%。我們認(rèn)為市場目前對美國“滯”的定價(jià)較充分、對“脹”的定價(jià)可能偏少，美聯(lián)儲年內(nèi)可能最多降息兩次，美股前景尚不明朗。

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