外盤風(fēng)雨飄搖，下周A股會如何？兩段歷史走勢可供參考——道達(dá)對話牛博士

清明假期期間，美股市場大跌。兩天時間，道指下跌9.26%，納指下跌11.44%，標(biāo)普500指數(shù)下跌10.53%。與此同時，歐洲股市也全線下跌了兩天。

那么，外盤的風(fēng)雨飄搖，對明天開盤的A股市場有何影響？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)注的話題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，又到了周末我們聊行情的時間。這個假期可能是股民最為擔(dān)心的假期之一，外盤大跌，很多人擔(dān)心明天A股市場也會受到影響。對此，你怎么看？

道達(dá)：特朗普的“對等關(guān)稅”政策是可以預(yù)期的，但市場并沒有想到政策會如此有力度、涉及的國家會這么多，這是歐美股市連續(xù)大跌的重要原因。

對于美股的走勢，我們可以從歷史案例來借鑒。

2018年3月22日，美國計劃對價值600億美元的中國商品加征關(guān)稅。當(dāng)時美股大跌兩日后震蕩了3個月。再經(jīng)過3個月之后，美股市場意識到了貿(mào)易摩擦帶來的巨大風(fēng)險，于是美股展開了一波調(diào)整，道指下跌了約18%。

2020年2月，新冠疫情爆發(fā)之后，美股展開了一輪調(diào)整，道指在一個月的時間里下跌了約35%。雖然關(guān)稅政策與新冠疫情是兩回事，但我認(rèn)為對美股的影響可以相提并論。

從以上兩段歷史走勢得出一個結(jié)論：在關(guān)稅政策出來后的初期，即便美股短期止跌企穩(wěn)，后續(xù)仍會有很大的影響。因此，對于美股的走勢，我認(rèn)為在預(yù)期上不宜抱以樂觀的態(tài)度。當(dāng)然，預(yù)期只是預(yù)期，我們還是要以市場實際走勢為準(zhǔn)。

再來看A股的兩段歷史走勢。

2018年3月23日，A股因貿(mào)易摩擦出現(xiàn)跳空下跌，次日大盤波段見底，隨后橫盤震蕩了兩個月。

2020年春節(jié)長假期間，新冠疫情的消息不斷發(fā)酵。春節(jié)后的第一個交易日，大盤跳空下跌，次日波段見底，開啟一波反彈。

從以上兩段歷史走勢可以看出，大盤明天跳空低開可能避免不了，但對于市場后續(xù)企穩(wěn)，我認(rèn)為值得期待。

上述兩段歷史走勢，市場在第一個交易日會反饋消息的影響，影響會在第二個交易日明顯減輕，并形成波段低點。因此，大盤下周二和下周三的走勢，就值得我們重點觀察。

另外，最近幾年，外盤對A股的影響已讓我們不再擔(dān)心，因為A股已經(jīng)有了韌性及走勢的獨立性。

宏觀方面，2024年11月至2025年1月期間，我反復(fù)在文章中說過一句話：對于當(dāng)前及未來一段時間的政策，達(dá)哥覺得就像打牌一樣，我們不能一次將大牌打完，既要前瞻性出牌，也要根據(jù)對手的牌面來出牌。

針對美國的關(guān)稅政策，這兩天我們也出牌了。

對于未來的政策，央行多次提到，“根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。”所以，我認(rèn)為，降準(zhǔn)降息在未來也是值得期待的。

至于市場波動的擔(dān)憂，達(dá)哥想說的是，在時間面前，所有的短期波動都是雜音。很多當(dāng)時大家認(rèn)為會有大風(fēng)大浪的情景，事后來看都是一朵小浪花。等你扛過逆境之后，你就會變得無所畏懼。

另外，從3月25日開始，達(dá)哥已經(jīng)多次提示大家要適當(dāng)控制倉位，多看少動，減少小盤股、微盤股、題材股以及科技股的關(guān)注，將目光轉(zhuǎn)向權(quán)重藍(lán)籌。如果你看懂了達(dá)哥的話，我相信在市場調(diào)整中的損失會是比較小的。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享，尤其是你提到的A股兩段歷史走勢，我認(rèn)為有很好的借鑒意義。那么，下周市場存在哪些機(jī)會呢？有些倉位較輕的投資者，更關(guān)心抄底的機(jī)會。

道達(dá)：因為美股大跌，受美國關(guān)稅政策影響較小的方向，可能容易獲得資金的青睞。這方面，我認(rèn)為有幾類。

一是美國從中國進(jìn)口商品較多或中國產(chǎn)能占全球比重較大的品種，比如金霉素、牛磺酸、維生素、石墨等。

二是在美國開設(shè)工廠且當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)占比大的上市公司。

三是出口管制類品種，如稀土等。

四是消費類。在美國逆全球化的背景下，我們要做好的是擴(kuò)大內(nèi)需。

五是農(nóng)業(yè)相關(guān)的品種。美國是中國一些農(nóng)產(chǎn)品的主要進(jìn)口來源國，在關(guān)稅政策下，農(nóng)業(yè)相關(guān)板塊容易迎來催化。

六是科技方向。國際形勢決定了我國科技必須自立自強(qiáng)，這方面利好具有國產(chǎn)替代邏輯的半導(dǎo)體。消費類科技股初期會受到?jīng)_擊，尤其是出口占比不低的消費類科技方向，比如蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等。

最后達(dá)哥作一個總結(jié)：外盤大幅波動，A股明天難免會受到?jīng)_擊，但從歷史來看，很容易在短期形成波段低點，因此不必過于擔(dān)憂。下周，重點觀察大盤周二或周三能否出現(xiàn)波段低點，以及政策層面是否會迎來利好。

板塊方面，受美國關(guān)稅政策影響較小的板塊及相關(guān)品種，可能容易獲得資金的青睞。

PS：想了解達(dá)哥的更多觀點，或想和達(dá)哥交流，請關(guān)注微信公眾號“道達(dá)號”。

（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝