A股反彈如期而至，為什么午后又回落了？

每經記者｜肖芮冬    每經編輯｜趙云    

4月1日，市場全天沖高回落，三大指數漲跌不一。截至收盤，滬指漲0.38%，深成指跌0.01%，創業板指跌0.09%。

板塊方面，可控核聚變、創新藥、中藥、電力等板塊漲幅居前，人形機器人、算力、軟件開發、金融科技等板塊跌幅居前。

個股漲多跌少，全市場超3800只個股上漲。滬深兩市全天成交額1.13萬億元，較上個交易日縮量893億元。

如果說昨天午后大盤“翹尾”，還是部分抄底資金的嘗試；

今天早盤，市場縮量普漲，則證明了支撐位確實存在，技術反彈如期而至（也可以說雖遲但到）。

以萬得全A為例，實際上昨日的低點，不僅觸及60日線和半年線，也是春節后迄今近兩個月時間，反復震蕩形成的箱體下沿。

有觀點認為，如果你認同這樣的技術面分析，昨日上下影線劃定的空間，則很可能成為后續幾天的短線壓力位和支撐位，也即股民低吸高拋的參考。

午后，指數出現回落，部分指數收盤翻綠。這一定程度上也說明，未放量的反彈不易突破上方壓制。

對于后市，信達證券研報認為：

指數如果重新跌回震蕩區間下沿，則可能會重演去年12月到今年1月的風格，風格偏紅利價值，持續時間可能為1個月左右。

指數如果突破上行，按照牛市震蕩后再突破的歷史情況，風格大概率會擴散，會有利于順周期、消費、主題性價值表現。突破后再演繹成長。

現階段成長占優的是長期邏輯，價值占優的是估值，業績層面成長價值都沒有進入確定的不斷增長的業績兌現期。一旦某一方向業績兌現，那么這一方向可能會成為后續牛市的主線之一。

醫藥板塊，率先徹底爆發

在“上半場”的普反行情中，醫藥股是毋庸置疑的主角。

一方面，領漲板塊幾乎全是醫藥細分題材，如CRO概念、重組蛋白、細胞免疫質量等等。

另一方面，在場內ETF中，上述題材又體現為同一個概念——“創新藥”。

今天，以港股創新藥、創新藥命名的ETF，全天扎堆領漲；漲幅稍弱的也是醫藥、生物醫藥、醫藥衛生、醫藥創新等主題的產品。

據媒體報道，有分析人士認為，醫藥股的強勢表現，一方面是該板塊此前并非熱點，亦不擁擠，而且也適合成為防御品種，因而成為資金進攻的方向；

另一方面，亦與一些突發性利好有關。

第一，國務院國資委鼓勵國有企業在生物醫藥等領域開展并購重組。

第二，集采優化的預期較為強烈，3月26日國家醫保局召開優化醫藥集采工作研發會，市場預期會議可能推進藥品集采優化細則。同時市場也在熱議一份《進一步優化藥品集采政策的方案（征求意見稿）》文件。

第三，國家藥監局綜合司近日公開征求《關于優化全生命周期監管支持高端醫療器械創新發展的舉措（征求意見稿）》意見。

東海證券認為，近期多家創新藥上市公司披露的業績數據優秀，另有多家企業披露重磅BD交易，行業政策持續回暖，帶動創新藥板塊關注度持續提升。隨著上市公司進入業績密集披露期，建議關注經營穩健、業績邊際持續向好、現金流充沛的優質公司。

可控核聚變概念漲幅后來居上

值得注意的是，在大面積的醫藥題材中，上周二首次大漲的可控核聚變概念，今天迎來二度爆發，日K線形成了比較標準的“N”字上漲形態。

同花順數據顯示，今日大漲后，該板塊年內漲幅排到了全市場第4，僅次于DeepSeek概念、人形機器人和減速器。

消息面上，上海未來產業基金擬戰略投資中國聚變能源有限公司，該項目是上海未來產業基金首個直投項目，也是上海國投公司在未來能源領域的重大戰略布局。

甬興證券昨日研報指出，近期可控核聚變產業還有多項進展：

（1）3月28日，星火一號完成高溫超導混合堆項目需求文件評審。

（2）同天，“中國環流三號”燃燒實驗首次實現“雙億度”。

（3）3月27日，《東方超環（EAST）托卡馬克裝置儀器設備更新改造項目環境影響報告書》批前公示。

其認為，隨著可控核聚變實驗堆建設的穩步推進，技術成熟度的逐步提升，實驗結果的不斷進步，可控核聚變產業鏈有望迎來放量。

而對于短線，有分析指出，今日兩市成交額不增反減，午后指數震蕩回落，創業板指一度翻綠。市場熱點多數沖高回落，情緒有所分化。顯然以目前的量能水準無法支撐起如此多的熱點延續，后續大概率仍以輪動分化為主。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝