投行老將王力行搭檔零售悍將馬剛 華興證券雙輪戰略能否扭轉連虧困局？

每經記者 陳晨    每經編輯 趙云    

《每日經濟新聞》記者獲悉，近期華興資本旗下華興證券進行了高級管理人員變動，華興證券成立的牽頭人項威不再擔任華興證券董事長兼總經理，王力行接替成為董事長，馬剛則出任總經理。

據了解，王力行同時還是華興資本新任的首席執行官，并長期從事投行業務；馬剛原為華興證券副總經理、零售事業部負責人。

投行老將與零售悍將的搭配，與華興證券“大投行”和“大資管財富”雙輪驅動戰略規劃不謀而合。不過，華興證券的業績是否能迎來扭虧，還有待觀察。

王力行履新華興證券

此次新任華興證券董事長的王力行，來自華興資本。中國證券業協會官網顯示，王力行于2025年2月17日登記注冊在華興證券。

記者了解到，2024年11月29日，華興資本宣布，任命公司聯席總裁王力行為新任首席執行官。據悉，王力行2007年畢業于清華大學，獲得汽車工程學士學位及信息與通信工程碩士學位，并于同年正式加入華興資本，開啟其職業生涯。

華興資本彼時公布的簡歷稱，王力行，44歲，為本集團執行董事、董事總經理兼投資銀行事業部聯席總裁。王力行亦于2024年2月2日被任命為本集團聯席總裁。王力行于2007年7月開始在本集團從事投資銀行業務。自2007年7月至2015年12月，他歷任分析師、經理、TME部門副總裁、企業融資團隊董事及董事總經理。自2016年1月至2018年12月，他擔任本集團財務顧問事業部主管，于2019年1月起擔任現職。

深耕投行領域17年，王力行在華興的職業履歷亦可謂“戰果累累”。如王力行曾親自操刀光年之外收購一流科技、Unity中國業務分拆融資、美團收購摩拜、陌陌戰略收購探探、美團點評合并、58趕集合并、滴滴快的合并、騰訊戰略投資京東、光線戰略投資貓眼、達達京東到家合并、優酷土豆合并等市場知名并購交易。

此外，王力行還長期陪伴并助力智譜AI（人工智能）、百川智能、生數科技、百度昆侖芯、小度科技、知乎、京東健康、京東物流等明星項目的融資；更有匯通達、快手、京東健康等知名項目港股IPO（首次公開募股）等公開市場經典案例。

馬剛晉升公司總經理

此次新任總經理馬剛，之前已是華興證券副總經理。據悉，馬剛自2004年6月進入國泰君安，曾任國泰君安網絡金融部總經理。2014年6月，馬剛入職中山證券擔任副總裁，分管金融部。2016年1月，馬剛從中山證券離職。之后，馬剛轉戰私募基金行業。

2019年12月，馬剛通過公開選聘回歸券業，出任愛建證券副總裁，分管資管業務。然而，其任職不足一年便匆匆離任。直到2021年4月加入華興證券，出任華興證券副總裁、零售事業部負責人，開啟了職業生涯新階段。

馬剛的晉升或與其主導的零售業務跨越式發展密切相關。記者了解到，在馬剛加盟華興證券的2021年，公司開始發展零售業務。有關數據顯示，華興證券零售經紀業務自上線以來，一直保持著飛速增長態勢。2024年客戶數增長超1.3倍，證券經紀業務收入增長超90%，個人客戶資產增長超1.5倍，可交易賬戶留存率超過80%，投顧業務凈收入增長率超2500%……

馬剛曾在2024年末公開表示，ETF（交易型開放式指數基金）業務機會最本質所在，是要站在用戶視角，從買方服務的商業模式看問題，從信息、選品、陪伴三個視角建立服務閉環，服務成果衍射到AUM（資產管理規模）為基礎，買方模式所創造的服務收入之上，才能在中長期持續見效。

值得一提的是，2025年2月20日，華興證券宣布，公司完成AI大模型DeepSeek（深度求索）的本地化部署，明確2025年將以零售業務為試點，完成智能投顧、智能客服等場景的全面升級；未來3年逐步拓展至投行、研究、資產管理等業務領域。

整體經營有業績壓力

記者了解到，2021年，華興證券確立“大投行”和“大資管財富”雙輪驅動戰略規劃，此次高管層調整或標志著其戰略重心進一步向“投行+財富管理”雙引擎模式演進。另外，馬剛晉升為總經理，或被市場視為華興證券對零售業務戰略地位的強化確認。

公開信息顯示，公司當前高管團隊共8人，除總經理馬剛外，還包括段濤（常務副總經理兼合規負責人）、賀意（副總經理）、周鋼（副總經理）、趙凱（副總經理）、葉生明（首席風險官兼董事會秘書）、任宏偉（首席信息官）和楊歷揚（財務負責人）。

有意思的是，上述8人中，有4人具有中信證券從業背景，分別是段濤、周鋼、趙凱和任宏偉，這也顯示出頭部券商人才對于中小券商組織架構的深度滲透。

盡管零售業務展現出不容忽視的發展潛力，但華興證券整體經營狀況仍面臨挑戰。東方財富Choice（金融數據平臺）數據顯示，2022年、2023年，華興證券分別實現營業收入1.88億元、2.54億元，而凈利潤卻連續兩年虧損，分別為-1.52億元和-0.99億元。

截至目前，華興證券尚未發布2024年度報告，但從其母公司華興資本2024年半年度報告中可窺見華興證券的部分業績情況。據華興資本披露，2024年上半年，華興證券的收入及投資凈收益為1.03億元，同比下降13.6%，該減少主要由于此前科創板IPO承銷項目跟投收入的投資收益減少，部分被自營投資的投資收益增加所抵銷。另外，2024年上半年，華興證券凈利潤虧損4249萬元，扭虧壓力仍為得到緩解。