至正股份去年四季度營收預增最多114.44% 上交所問是否合理

每經記者 吳澤鵬    每經編輯 陳俊杰    

2月24日晚間，至正股份（SH603991，股價57.48元，市值42.84億元）發布了上交所對其業績預告監管工作函的回復。至正股份此前業績預告顯示，公司2024年第四季度營業收入同比增長63.66%~114.44%。

至正股份在回復函中表示，去年第四季度營收大幅增長，得益于公司線纜用高分子材料、半導體專用設備這兩大業務收入的顯著增長，兩大業務的收入同比分別增長了110.88%和117.38%。

《每日經濟新聞》記者注意到，實際上，在2017年~2019年，至正股份線纜用高分子材料業務年度收入在4億元以上，但到2021年只有1.28億元，到2023年也只回升至1.62億元。同時，至正股份高分子材料業務方面，各年度第四季度收入的浮動也較大。

例如2017年第四季度，至正股份線纜用高分子材料業務收入為1.78億元，2021年第四季度的此方面收入只有2491.83萬元，到2024年第四季度又回升至1億元。

半導體設備擴大銷售力度

1月18日，至正股份發布業績預虧公告。公司預計2024年收入3.35億元到3.79億元，扣除與主營業務無關和不具備商業實質的收入后的營業收入為3.3億元到3.73億元，預計2024年歸母凈利潤為虧損5000萬元到虧損2500萬元。

然而，與2024年預虧相比，至正股份第四季度營業收入的大幅增長更讓外界關注。

《每日經濟新聞》記者查詢發現，至正股份2024年前三季度實現營業收入為1.93億元，因此，公司去年第四季度預計實現收入1.42億元~1.86億元。

上交所監管工作函指出，根據至正股份的業績預告，公司2024年第四季度營收預計環比增長49.37% ~95.72%，同比增長63.66%~114.44%，因此上交所要求公司說明大幅增長的原因及合理性，確認收入是否具備商業實質，是否存在跨期確認收入的情形。

至正股份在回復函中表示，去年第四季度營收大幅增長，得益于公司線纜用高分子材料、半導體專用設備，這兩大業務的收入顯著增長，其中線纜用高分子材料業務第四季度收入1億元，同比增長110.88%，半導體專用設備業務第四季度收入8473.09萬元，同比增長117.38%。

記者注意到，至正股份半導體專用設備業務收入增長的原因比較簡單。據至正股份介紹，蘇州桔云科技有限公司（以下簡稱蘇州桔云）自2023年第二季度并入上市公司合并報表，由于蘇州桔云產品驗收集中于下半年交付、驗收，最終形成設備業務收入集中在第四季度確認，因此蘇州桔云2023年、2024年第四季度分別實現營業收入3897.80萬元、8473.09萬元，占上市公司全年營收比例為49.28%和62.40%。

同時，至正股份還指出，蘇州桔云2024年擴大了銷售力度，半導體專用設備銷售情況較上一年度有所好轉。此外，2024年至正股份半導體專用設備完成半導體封測廠商通富微電的驗證，與公司所簽設備訂單在第四季度完成驗收，共實現銷售收入2654.87萬元。

高分子材料調整銷售政策

至正股份線纜用高分子材料業務的業績變動則要復雜得多。一方面，是過去多年該業務收入波動較大，另一方面，是第四季度的收入占比同樣較高。

據至正股份介紹，公司在線纜用高分子材料市場具有一定體量的市場規模和客戶基礎，且生產和銷售受一定程度的季節性影響。

對于2017年至2024年線纜用高分子材料業務收入情況，至正股份介紹稱，2017~2023年，公司此業務實現營業收入分別為4.27億元、5.70億元、4.62億元、3.11億元、1.28億元、1.29億元和1.62億元，2024年預計營收為2.43億元；其中第四季度實現營業收入分別為1.78億元、1.79億元、1.37億元、7256.33萬元、2491.83萬元、5629.44萬元和4766.63萬元，2024年四季度預計營收為1.00億元。

可見，2017年~2024年，至正股份的線纜用高分子材料收入出現較大波動，且第四季度的收入占比，在大多數年度內均較大。

至正股份稱，2021年~2023年，受資金緊張、原材料價格上漲等因素影響，公司主動采取聚焦優質客戶，縮減低毛利客戶業務量的策略，導致線纜用高分子材料業務板塊的營業收入規模下降，產能利用率均不足20%。面對此種困境，至正股份通過積極獲取銀行貸款支持等方式，資金壓力一定程度得到緩解，公司靈活調整銷售政策，市場銷售規模逐步恢復。2024年下半年，公司靈活調整產品價格，加大市場推廣力度，同時恢復部分毛利率較低產品的生產和銷售，使得營收同比大幅增長，2024年產能利用率提升到34.79%。

至正股份稱，公司與客戶進行交易均按市場公平原則，并最終實現了銷售收入，期后回款正常，業務交易具有商業實質，不存在跨期確認收入的情況。