中國銀河給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦評級

每經(jīng)AI快訊，中國銀河02月17日發(fā)布研報，給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦評級。

事件：2月15日晚，微信對AI搜索接入滿血版 DeepSeek-R1展開灰度測試，測試用戶可以在微信搜索框下方的AI搜索中選擇DeepSeek-R1模型；2月16日晚，百度搜索宣布全面接入 DeepSeek。

大 MAU 應(yīng)用接入，AI 滲透有望進(jìn)一步加速。微信和百度擁有龐大的用戶基礎(chǔ)：目前，微信的MAU超過10億，百度APP的MAU在7億左右。兩款"國民級"APP 對 DeepSeek的接入，有望使 AI技術(shù)觸達(dá)更廣泛的用戶群體，降低使用門檻，使更多普通用戶接觸和使用AI，加速AI技術(shù)在大眾生活中的滲透。我們認(rèn)為，在大廠的帶動作用下，或?qū)⒂懈嗥髽I(yè)和開發(fā)者圍繞 Deepseek 構(gòu)建應(yīng)用和服務(wù)，促使大模型上下游合作伙伴、企業(yè)和個人用戶等向頭部核心模型集聚，提升整個產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)和創(chuàng)新能力。

軟件應(yīng)用生態(tài)升級，構(gòu)建閉環(huán) AI生態(tài)。微信和百度憑借自己的用戶群體和已有的軟件生態(tài)系統(tǒng)，在 DeepSeek的加持下，有望實(shí)現(xiàn)閉環(huán) AI 生態(tài)的加速構(gòu)建。以微信為例，AI 搜索除整合微信公眾號、視頻號、朋友圈等封閉生態(tài)內(nèi)容外，還可以結(jié)合全網(wǎng)相關(guān)內(nèi)容，提供個性化答案，在搜索完成后可將結(jié)果轉(zhuǎn)發(fā)至聊天或朋友圈，由此形成"搜索﹣分享﹣傳播"的閉環(huán)，有助于增強(qiáng)其閉環(huán)內(nèi)容的生態(tài)活力。而優(yōu)質(zhì)的生態(tài)內(nèi)容將吸引更多用戶參與，從而借助其微信的大體量用戶生態(tài)完成對AI應(yīng)用場景下的早期用戶積累。

開源模型性能突破，大廠 AI 發(fā)展思路轉(zhuǎn)變。騰訊、百度等大廠的AI發(fā)展思路發(fā)生轉(zhuǎn)變，在使用自研模型的同時選擇接入性能領(lǐng)先的開源模型：兩家公司旗下產(chǎn)品除微信搜索、百度搜索外，騰訊元寶、文心智能體、千帆AppBuilder等也先后宣布接入 DeepSeek。我們認(rèn)為，以Deepseek為代表的開源大模型性能直追 GPT 系列的閉源模型，這是騰訊、百度等大廠的AI發(fā)展思路發(fā)生轉(zhuǎn)變的重要原因，開源模型性能的突破將進(jìn)一步推動模型平權(quán)，加速 AI產(chǎn)業(yè)的落地。

投資建議：我們認(rèn)為，當(dāng)前國產(chǎn)開源大模型的性能實(shí)現(xiàn)突破，微信和百度等大廠與 DeepSeek的聯(lián)手，嘗試開拓大廠AI發(fā)展的新思路。在這一模式下，"大流量入口＋先進(jìn)模型"的模式降低了先進(jìn)AI技術(shù)的普及成本，有望顯著提升AI對更廣泛用戶群體的觸達(dá)，提高 AI 滲透率，助力流量入口完成 AI 用戶的早期積累。同時，頭部大廠的帶動作用或?qū)⒃谲浖?chuàng)新、硬件需求等多方面引發(fā)連鎖反應(yīng)，推動 AI產(chǎn)業(yè)和 AI生態(tài)的構(gòu)筑。建議關(guān)注：AI賦能下具有價值重塑空間、積極擁抱AI的頭部互聯(lián)網(wǎng)大廠：騰訊控股、百度﹣SW、阿里巴巴﹣W。

風(fēng)險提示：政策及監(jiān)管環(huán)境的風(fēng)險、AI 技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險、AI應(yīng)用落地不及預(yù)期的風(fēng)險等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——《哪吒2》超119億元，距TOP10僅一步之遙！奧斯卡評委喊話餃子導(dǎo)演：角逐奧斯卡，我會投票！

(記者 王曉波)

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