金價繼續(xù)沖高，近870元/克！有A股公司出手，千萬美元“回購”260公斤黃金期權

每經編輯｜畢陸名

2月5日晚間，A股公司*ST中潤（000506，股價：4.18元；總市值：38.83億元）披露，公司下屬控股子公司斐濟瓦圖科拉金礦有限公司（下稱“瓦圖科拉”）擬以1400萬美元回購《黃金買賣協(xié)議》等的期權，終止《黃金買賣協(xié)議》等相關協(xié)議。

據悉，瓦圖科拉的回購成本約合300元左右/克，交易將使得公司無需再交付逾260公斤黃金。在黃金價格上漲之下，公司的這筆買賣無疑很劃算。

2021年6月，瓦圖科拉為滿足礦山擴建等資金需求與SANDSTORM GOLD LTD.（下稱“沙暴黃金”）簽署了《黃金買賣協(xié)議》（包含附件《凈冶煉所得（NSR）權益金協(xié)議》等）。協(xié)議約定，沙暴黃金向瓦圖科拉支付3000萬美元，取得瓦圖科拉全資持有的位于斐濟的三處開采礦權未來產出黃金的特定金屬流權益，還包括三處探礦權的凈冶煉所得權益金。

在上述協(xié)議框架下，在40年的協(xié)議期間內，瓦圖科拉需要在約定期限內向沙暴黃金交付2.59萬盎司（1盎司等于28.35克）黃金。同時，瓦圖科拉還需要按月向沙暴黃金交付目標礦區(qū)內部分比例的黃金產量。按照計劃，沙暴黃金支付的款項將用于瓦圖科拉完成技改和擴產，增加瓦圖科拉的黃金產量和盈利能力。在*ST中潤看來，金屬流協(xié)議的簽訂可以幫助瓦圖科拉對其未來黃金產量進行貨幣化，獲得項目所需資金，為上市公司創(chuàng)造經濟效益。

2022年11月，瓦圖科拉與沙暴黃金協(xié)商后對《黃金買賣協(xié)議》進行了修訂。雙方將約定的預付款調整為1410萬美元，黃金固定交付量變更為1.1萬盎司等。此舉減少了瓦圖科拉固定交付期的黃金交付量（2024年起，連續(xù)42個日歷月，每個日歷月交付231盎司精煉黃金）。

據*ST中潤2024年半年報披露，因排水設備老化，更新滯后等因素，瓦圖科拉去年上半年共生產黃金6065盎司，較上年同期下降25%。產量下降下，瓦圖科拉仍需要按照協(xié)議約定向沙暴黃金支付固定數量的黃金，進一步增加了其現金流壓力。

2023年、2024年前三季度，瓦圖科拉凈利潤分別為-8921.78萬元、-5001.97萬元。

按照最新的交易方案，瓦圖科拉向沙暴黃金支付1400萬美元，終止《黃金買賣協(xié)議》和《凈冶煉所得（NSR）權益金協(xié)議》。其中，瓦圖科拉到2027年6月尚需向沙暴黃金固定交金9240盎司，雙方商談一致同意作價1100萬美元；同時，雙方將未來的可變交金義務及沙暴黃金可獲得的凈冶煉權益金利益綜合作價300萬美元。估算下來，固定交金部分的（期權回購）價格為1190.48美元/盎司。

2月5日，COMEX黃金期貨升至2900美元/盎司關口上方，續(xù)創(chuàng)歷史新高。截至發(fā)稿，COMEX黃金期貨有所回落。

國內黃金零售價也持續(xù)攀升，周大福、周六福以及周大生等品牌足金飾品價格逼近870元/克。

各大品牌金店黃金零售價格一覽（注：第三方數據，以品牌官方為準）

世界黃金協(xié)會方面表示，2024年金價創(chuàng)下40次新高，再次成為全球關注的焦點。2025年，預計全球央行的購金需求仍將占據主導地位，黃金ETF投資需求也將成為支撐黃金需求的重要力量。另一方面，由于高金價和經濟增長放緩抑制了消費者的購買力，金飾需求或將持續(xù)走弱。地緣政治及宏觀經濟的不確定性將成為2025年的主題，進而支撐黃金作為財富保值和避險工具的需求。

關于中國市場，世界黃金協(xié)會預計，盡管中國市場金飾需求的疲軟態(tài)勢或將延續(xù)至2025年，但在利率下降且經濟有望保持相對穩(wěn)定增長的緩沖作用下，金飾需求同比降幅預計將有所收窄。金飾零售門店的持續(xù)整合仍將帶來一定挑戰(zhàn)。

有分析曾提到，雖然零售和投資需求可能對金價上漲較為敏感，但央行們整體仍在追求外匯儲備的多元化。因此，對這些央行來說，黃金價格并不是他們的主要考慮因素。

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