A股第三季度新增11只ST股：ESG信披率為36.36%，部分被ST原因與ESG議題相關

每經記者｜黃宗彥    每經編輯｜梁梟    

在2024年第三季度，A股市場出現了顯著變化。每經品牌價值研究院統計東方財富“ST板塊指數”中的124家公司發現，第三季度新增11家公司被實施特別處理（其中有兩家已退市），這一數字超過了去年同期的8家，引發市場和投資者關注。

至于被ST的原因，包括但不限于資金占用、財報虛假記載違規、年報被出具無法表示意見或否定意見的審計報告、被行政處罰等。

每經品牌價值研究院統計發現，在ESG（環境、社會和治理）表現方面，這11家ST公司中，有5家披露了ESG相關報告，占比36.36%；ESG評級方面，每經—中財大綠金院“ESG行動派”數據平臺顯示，結果為A（包含A+、A、A-）的公司有5家，B（包含B+、B、B-）有2家，C（包含C+、C、C-）有3家，D（包含D+、D、D-）有1家。

值得一提的是，在發布了ESG相關報告的5家公司中，有4家評級較高，都處于A的水平。

中央財經大學可持續準則研究中心主任、財政部首屆可持續披露準則咨詢專家劉軼芳在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，外界不能僅通過ESG評級結果準確評估企業的真實ESG表現。同時她認為，被ST的企業存在財務問題、審計造假問題以及信息披露問題，這些都與ESG中的G（公司治理）相關。她建議企業應高度重視合規性治理問題，一旦出現將對企業產生嚴重影響。

數據來源：東方財富、每經—中財大綠金院“ESG行動派”

評估企業風險應綜合考慮財務與ESG信息

在2024年第三季度，A股市場新增ST公司11家，高于去年同期的8家。這些公司的ESG表現如何？

每經品牌價值研究院統計發現，在這11家ST公司中，有5家披露了ESG相關報告，占比36.36%；在ESG評級方面，結果為A（包含A+、A、A-）的公司有5家，B（包含B+、B、B-）有2家，C（包含C+、C、C-）有3家，D（包含D+、D、D-）有1家。

可以看到，這些披露了ESG相關報告的公司ESG評級表現相對較好，說明這些公司在環境、社會和治理方面有一定的重視和投入。

中央財經大學可持續準則研究中心主任、財政部首屆可持續披露準則咨詢專家劉軼芳分析表示，目前國內的評級體系存在較大分歧：不同評級體系中，同一家企業的評級可能有很大差異。

這主要有兩個原因：一是評級方法尚未達成共識；二是企業ESG信息披露不充分，難以給出客觀評級結果。國家雖已開始規范可持續信息披露，但尚未對所有上市公司實施強制性披露要求，導致ESG報告大多仍為自愿披露狀態。此外，ESG披露信息缺乏第三方鑒證支持，企業披露的真實性和有效性存在疑問。同時，當前ESG評估能夠揭示的風險主要與企業的非財務信息相關，對于企業的財務風險、經營風險和市場風險，仍然需要依賴傳統的財務信息來反映。因此，外界不能僅通過ESG評級結果來評估企業的真實ESG表現，更不能用于代替整體企業風險評估。

“可以看到，即使某些企業在ESG評級上表現不錯，這種‘不錯’也需要加上引號，因為ESG評級結果的客觀性和全面性仍在逐步完善中。企業的風險評估應該綜合考慮ESG報告揭示的可持續性風險和財務信息顯示的經營風險。只有將這兩方面的風險結合起來，我們才能更科學地評估企業的整體風險狀況。”劉軼芳說。

企業應高度重視合規性問題，防止被ST

盡管從直接原因來看，企業被ST與企業ESG是否發布ESG報告、ESG評級高低沒有較強的關聯，但從企業長期發展來看，都離不開企業治理的范疇。

每經品牌價值研究院分析這些企業被ST的原因發現，有不少與ESG特別是公司治理的實質性議題高度相關，如信息披露違規、非經營性資金占用等。

劉軼芳認為，目前被ST的企業主要涉及財務信息問題和企業經營風險以及少量的企業信息披露問題。但ESG相關的合規信息和可持續信息，對企業也非常重要。在很大程度上，被ST的企業存在財務狀況問題、審計造假問題以及信息披露問題，這些都與ESG中的G（公司治理）相關。另外，公司治理還包括商業賄賂和公平競爭等問題。建議企業應高度重視合規性治理問題，一旦出現將對企業產生嚴重影響。

“從非財務信息角度對應ST公司，主要是合規性和財務造假相關問題，這是企業特別需要關注和注意的。這部分內容我認為也是廣義上的ESG相關內容。”劉軼芳補充說。

此外，值得注意的是，滬深交易所此前修改了股票上市規則的相關規定，自10月30日起，若上市公司的股票在上交所連續20個交易日的每日收盤總市值均低于5億元，公司將被判定為交易類強制退市，而且這類退市的公司股票將不會進入退市整理期。這一規定對于ST上市公司來說是一個重要的警示，提示它們必須重視市值管理，避免因市值持續低迷而觸發退市條件。

中央財經大學綠色金融國際研究院ESG中心聯合主任包婕此前在接受《每日經濟新聞》記者采訪時曾表示，被ST的公司進行ESG實踐有助于公司信用修復、提高公司發展和競爭力，并有助于上市公司加強市值管理。包婕建議，被ST的公司可以分兩步提升市值管理能力，分別是：搭建ESG治理構架、完善內部治理；再通過ESG績效向外界傳遞企業價值，拓寬融資渠道、降低融資成本和獲取更多資源支持優勢，甚至被納入ESG投資產品。

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