認為公司價值被“嚴重低估”， 7-Eleven母公司拒絕ACT收購提案

每經記者 王紫薇  舒冬妮    每經編輯 董興生    

9月6日，7-Eleven母公司Seven&i Holdings（下簡稱“Seven&i”）發布公告稱，公司研究決定拒絕Alimentation Couche-Tard Inc.（下簡稱“ACT”，為加拿大便利店巨頭）的收購提案。據報道，根據ACT此前提出的價格，該交易涉資約385億美元。

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

據Seven&i公布的致ACT的回信，Seven&i董事會特別委員會得出結論，認為該提案“嚴重”低估了Seven&i的內在價值和釋放該價值的機會，并且，該提案沒有充分認識到在當前監管環境下，此類交易將面臨來自美國競爭法執法機構的多重重大挑戰。

“你（ACT）不認為合并會對競爭格局造成不公平的影響，你會‘考慮’潛在的剝離，但除此之外，沒有提供任何關于需要剝離的程度或如何進行剝離的觀點，提案也沒有明確，諸如清除監管障礙所需的時間表，或者是否準備采取一切必要行動來獲得監管許可，包括與政府提起訴訟等事宜。”Seven&i在給ACT的回信中表示。

Seven&i還認為，公司業務是一項獨特的資產，在全球便利店行業中具有戰略地位，董事會有信心通過一系列戰略行動，包括但不限于正在積極推行的美國業務，實現并釋放股東價值。

此前的8月19日，Seven&i公告稱收到了ACT的初步收購提案，并成立了由獨立外部董事組成的特別委員會，以審查該提案。7-Eleven在全球范圍內擁有8.5萬家便利店，其中在美國和加拿大的門店總數約1.4萬家。公開資料顯示，ACT的業務遍及31個國家和地區，門店數超過1.67萬家，主要以Couche-Tard和Circle K兩大便利店品牌為主。

如果Seven&i接受收購要約，該筆交易可能成為日本有史以來規模最大的海外收購案例，也將誕生全球最大的便利店運營商。當時，行業人士就指出，即使達成收購協議，此次收購也可能面臨托拉斯競爭監管的障礙。

不過，ACT一直在積極推進此次收購提案的進展。8月31日，ACT股東Artisan Partners（APAM）國際價值團隊發函給Seven&i的董事會。據報道，APAM建議Seven&i認真考慮ACT的報價，并敦促Seven&i董事會在9月19日之前提供有關加拿大便利店大型企業ACT收購要約的最新情況。

據報道，Seven&i要求ACT重新考慮包括收購價格在內的提案內容，并表示，即使收購金額等有所提升，“仍需進一步協商”。