單季度凈利潤創上市以來新高 燕京啤酒上半年業績超出多家券商預期

每經記者 熊嘉楠    每經編輯 董興生    

8月19日下午，燕京啤酒（SZ000729，股價9.83元，市值277.1億元）發布2024年半年度業績報告。數據顯示，上半年，公司營業收入為80.46億元，同比增長5.52%；歸母凈利潤為7.58億元，同比增長47.54%；扣非后歸母凈利潤7.41億元，同比增長69.12%。

燕京啤酒表示，報告期內，公司通過持續深化包括生產、市場和供應鏈等在內的九大變革，大力提升管理質效，持續推動經營成果的增強、運營效能的優化以及發展模式的轉型升級，大單品實現穩健增長，實現公司穩健前行與高質量發展。

其中，特別亮眼的是第二季度：實現營業收入44.59億元，同比增長8.79%；歸母凈利潤6.56億元，同比增長45.91%；扣非后歸母凈利潤6.38億元，同比增長67.26%。

《每日經濟新聞•將進酒》記者注意到，公司第二季度單季凈利潤創上市以來新高，多家券商指出公司利潤超出預期。

民生證券在研報中指出，公司第二季度扣非后歸母凈利潤增速差異主要系去年同期確認較大金額補助以及集中確認大額員工安置費。考慮到公司持續優化用工模式，預計今年全年維度亦將產生相關費用，但扣非凈利潤增速超60%，因此無論是否對此進行還原，公司此次業績質量都非常高。

分產品看，以U8系列為代表的中高檔產品銷量繼續快速增長，而普通產品則有所下降。上半年，中高檔產品實現營收50.64億元，同比增長10.61%，毛利率增加至50.31%；普通產品實現營收23.24億元，同比減少6.41%，毛利率為32.31%。

分渠道來看，傳統渠道仍是主力，電商渠道營業收入則同比增長近三成。其中，傳統渠道實現營收70.64億元，同比增長5.54%；KA渠道2.2億元，同比減少23.44%。線上方面，電商渠道實現營收1.04億元，同比增長28.11%。

圖片來源：財報截圖

分區域來看，華北地區、華東地區分別實現營收45.92億元和7.46億元，同比增長10.87%和21.38%。而華南、華中、西北地區收入均出現下滑，其中，收入占比超20%的華南地區實現營收18.25億元，同比減少4.73%。

燕京U8作為燕京啤酒的核心單品，受到熱切關注。東吳證券認為，燕京U8在2024年上半年消費場景弱復蘇之下逆勢增長優于行業，下半年基數逐步走低背景下U8有望延續高增長。公司降本增效的改革紅利也有望于今年三季度旺季加速兌現，業績增長確定性較強。從中長期來看，公司進一步推出6元~8元及10元以上產品以完善特色大單品矩陣，向上可繼續高端化，向下可分散U8市場競爭壓力，形成有效保護，渠道端繼續加碼華南及華東市場，結構升級的產品矩陣持續布局全國化。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝