老鄭說匯︱美元暫回升 靜待下周CPI

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運可    

本周美元探底回升，回升的動能先后來自兩大因素，一是周三日本央行釋出鴿派信號，這壓制了日元并間接支撐了美元指數(shù)；二是周四美國公布的周初請失業(yè)金人數(shù)較優(yōu)秀，這緩解了市場對美國勞動力市場趨冷的擔(dān)憂。下周左右美元走勢的最關(guān)鍵因素是美國7月CPI以及零售數(shù)據(jù)。

周就業(yè)數(shù)據(jù)救起美元

繼上周大跌后，本周一美元慣性下跌，但其后幾天震蕩回升并大致收回了“失地”。美元指數(shù)一周累計微貶0.07%至103.16點。

本周二開始美元的回升與諸多誘因相關(guān)，除了美元短線超跌易誘發(fā)反彈外，周三日本央行出聲安撫市場情緒及周四美國公布的周初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)優(yōu)秀均為重要原因。

具體來看，周四美國公布的截至8月3日當(dāng)周的初請失業(yè)金人數(shù)減1.7萬至23.3萬，好于市場預(yù)期的24萬，創(chuàng)近一年來的最大降幅。由于本輪美元暴跌一個主要原因是非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較弱，故上述數(shù)據(jù)雖然只是個周度級別的短頻數(shù)據(jù)，但在情緒上對市場影響仍然較為顯著。數(shù)據(jù)公布后，市場認(rèn)為美聯(lián)儲9月降息50基點的概率由前一天的69%降至54%。

下周三美國將公布7月CPI，周四將公布7月份零售銷售數(shù)據(jù)。在這兩個經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，CPI數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲降息預(yù)期的影響最為直接，所以最重要。如果這兩個數(shù)據(jù)較強，那么市場將重新押注美聯(lián)儲9月僅降息25基點，但只要數(shù)據(jù)略微弱于預(yù)期，那么美聯(lián)儲9月降息50基點的確定性就會大幅增加。

日元加息預(yù)期稍弱化

繼上周暴升4.7%后，本周一日元最高時曾升至141.70日元兌1美元。周二日元小貶，周三起日元貶速加快，最終日元全周累計微貶0.04%至146.61日元兌1美元。

日元上周暴升主因是日本央行加息幅度超預(yù)期，而這誘發(fā)了日元套利交易大幅平倉，即投資者拋售美元等貨幣計價的資產(chǎn)然后兌換成日元還債，這自然就使得日元買盤暴發(fā)性增加。

到了上周五（8月2日），美國公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，這就誘發(fā)了市場押注美聯(lián)儲9月降息50個基點，這種情況下市場自然就更有理由相信日元相對于美元的利差劣勢將進一步縮窄，所以日元買盤達到頂峰，當(dāng)天日元大升1.87%且又于本周一（8月5日）進一步暴升。

促使日元周三起大幅回貶的重要原因是日本央行釋出鴿派信號。當(dāng)時，日本央行副行長內(nèi)田真一表示，目前國內(nèi)和國際金融市場大幅波動，有必要維持當(dāng)前寬松的貨幣政策。此外，本周四日本央行公布了7月貨幣政策會議審議委員意見摘要，其顯示，央行委員們對加息本身并無分歧，但在時機上有分歧，一些委員希望獲得更多數(shù)據(jù)，而另一些委員則傾向于立即采取緊縮行動。

當(dāng)前市場的共識是日本央行肯定還會加息，但上述信息加上不少經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為日本經(jīng)濟基本面本質(zhì)上并不強，所以市場對日本央行后續(xù)加息的時點預(yù)期已有所押后，目前多數(shù)市場人士認(rèn)為日本央行下一次加息最早也得等到年末。

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