華夏大悅城購物中心REIT獲批，西南地區首單消費REITs來襲

消費REITs再上新！8月2日，華夏大悅城購物中心REIT已取得深交所無異議函及證監會準予注冊批復。

作為目前全市場唯一底層資產在成都的消費REITs，華夏大悅城購物中心REIT的獲批既實現了西南地區消費REITs零的突破，也為消費REITs市場進一步提質擴容增添助力。大悅城控股集團股份有限公司（簡稱“大悅城控股”）以旗下優質購物中心成都大悅城作為底層資產推出消費REITs，不僅是積極響應國家促消費政策、踐行國資央企責任，貫徹國家“把恢復和擴大消費擺在優先位置”決策部署的重要舉措，也是對成熟投資物業資產的價值釋放。項目對于盤活存量資產，優化資本結構，增加公司的可持續經營能力，進一步鞏固大悅城控股在商業地產領域的優勢，更好滿足居民不斷提升的消費需求都具有積極的意義。

底層資產優質，價值可期

華夏大悅城購物中心REIT底層資產成都大悅城，位于成都市傳統核心城區——武侯區。華夏大悅城購物中心REIT的誕生可以說是一場消費中心城市與消費REITs的雙向奔赴。成都市是我國西部地區消費產業重鎮，近年來經濟發展良好，人口持續流入，消費市場活躍，居民消費能力強。作為西部商業消費中心，成都擁有廣闊的消費市場與消費潛力，消費需求旺盛，其多元化的消費生態和更年輕化的消費需求，展現出較高的消費增長潛力。成都市良好的經濟發展和消費市場環境高度契合消費基礎設施REITs的主旨，也為底層資產的長期穩健經營提供了有力支撐。

成都大悅城是大悅城體系內第一梯隊的優質購物中心，營業收入、凈利潤等指標在大悅城體系內排名前列。成都大悅城輻射范圍內有多個成熟住宅小區及商務酒店，附近公共服務配套設施完善，多條城市交通主干道觸達。成都大悅城以“體驗式商業”為內核，是國內首個“體驗游憩式潮玩購物公園”、西南首個寵物友好MALL，客群基數常年穩定在2,000萬以上，各年齡段主力客群吸收充分，核心客群消費潛力較好，女性和高質客群占比高，顧客到訪粘性強。同時成都大悅城在成都市雙楠商圈范圍內競爭優勢穩固，周邊暫無同級別競品，5公里半徑內購物中心在產品定位、業態豐富度、項目規模、經營表現等與成都大悅城差異較大。

自2015年底開業以來，成都大悅城經營表現持續攀升，核心經營指標持續維持較高水平，穩居成都非奢購物中心頭部地位。截至2023年年底，成都大悅城近三年出租率保持均在96%以上，2024年6月末出租率達98.45%，租金坪效持續快速增長，年復合增長率超過12%。自2015年底開業以來，銷售年復合增長率16%。基金招募說明書預測，華夏大悅城購物中心REIT 2024年和2025年現金流分派率分別為5.25%（年化）和5.36%。

商運能力領先，未來可期

后期運營與服務是整個商業地產產業鏈中的關鍵一環，對于商業地產的保值、增值具有深遠影響。而華夏大悅城購物中心REIT在這方面底蘊深厚、優勢明顯。

華夏大悅城購物中心REIT原始權益人卓遠地產（成都）有限公司是大悅城控股下屬控股子公司，大悅城控股是中糧集團旗下的地產投資和管理平臺。大悅城控股業務覆蓋商業、住宅、產業地產、酒店、寫字樓、長租公寓、物業服務等領域，布局北京、上海、深圳、成都、杭州、西安等近40個一二線核心城市，總資產近2000億元。在商業地產領域，大悅城控股以大悅城和大悅匯為標準產品線，以城市新生代和城市中等收入人群為核心客群，通過不斷創新線下場景體驗并構建大運營、大服務、大會員、大數據體系，實現精細化運營。憑借資產質量優越，運營能力突出，大悅城控股成為商業地產行業引領者。大悅城品牌誕生17年來，以城市新生代及城市新中等收入人群為核心客群，年輕、時尚、潮流、品位的品牌定位已深入人心。2023 年，公司購物中心銷售額同比增長 37%；客流量同比增長 66%；平均出租率 95%。

大悅城控股具有行業領先的運營管理能力，運營管理團隊具有豐富的基礎設施行業從業經驗、項目運營管理經驗和專業能力。華夏大悅城購物中心REIT管理團隊將沿襲大悅城控股體系的制度建設和內部控制，保證運營管理服務的延續性、穩定性和專業性，能夠有效為基礎設施項目可持續穩定發展提供助力。

此外，華夏大悅城購物中心REIT計劃管理人中信證券、基金管理人華夏基金擁有豐富的公募REITs投資管理經驗，參與的公募REITs項目數量多、涵蓋資產類別廣，具有領先的市場地位和競爭優勢，特別是在消費REITs領域，經驗豐富。這些都將為華夏大悅城購物中心REIT成立后的平穩運作和業績提升提供強大助力。