中國(guó)銀河給予交通運(yùn)輸行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：2024上半年共計(jì)2.87億人次出入境，暑運(yùn)開局民航需求釋放表現(xiàn)良好

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河07月09日發(fā)布研報(bào)稱：給予交通運(yùn)輸推薦（維持）評(píng)級(jí)。

本周板塊行情回顧：本周（7月1日-7月5日），SW一級(jí)行業(yè)中，交通運(yùn)輸行業(yè)累計(jì)漲跌幅為-0.55%，位列第14位；滬深300指數(shù)漲跌幅為-0.88%。SW交通運(yùn)輸各個(gè)子板塊累計(jì)漲跌幅分別為：港口（+2.45%）、高速公路（+1.83%）、鐵路（+1.69%）、航運(yùn)（+0.24%）、公交（-0.88%）、航空機(jī)場(chǎng)（-1.06%）、倉儲(chǔ)物流（-2.03%）、公路貨運(yùn)（-2.26%）、跨境物流（-4.22%）、快遞（-4.48%）。

航空機(jī)場(chǎng)基本面跟蹤：根據(jù)航班管家平臺(tái)數(shù)據(jù)，2024年第27周（2024.7.1-7.7），全國(guó)民航共計(jì)執(zhí)行客運(yùn)航班量11.2萬架次，日均16000架次。其中，國(guó)內(nèi)航班量為97777架次，周環(huán)比+4.45%，恢復(fù)至2019年的115.30%；國(guó)際及地區(qū)航班量為11800次，周環(huán)比+4.99%，恢復(fù)至2019年的77.2%。根據(jù)OAG數(shù)據(jù)，截至2024年7月1日，主要海外國(guó)家航班量較2019年恢復(fù)率：美國(guó)21%、德國(guó)82%、法國(guó)54%、英國(guó)130%、意大利117%、荷蘭84%、日本72%、韓國(guó)87%、印尼62%、馬來西亞109%、新加坡103%、泰國(guó)73%。油價(jià)及匯率：截至2024年7月5日，布倫特原油價(jià)格報(bào)收86.54美元/桶，周環(huán)比+1.81%，較2023年同比+12.90%，較2019年同比+34.73%；截至2024年7月5日，人民幣匯率報(bào)收7.1289，周環(huán)比+0.03%，較2019年同比+3.77%。

航運(yùn)港口基本面跟蹤：集運(yùn)：截至2024年7月5日，SCFI指數(shù)報(bào)收3734點(diǎn)，周環(huán)比+0.52%，同比+300.74%；CCFI指數(shù)報(bào)收2011點(diǎn)，周環(huán)比+4.62%，同比+128.51%。分航線來看，CCFI美東航線報(bào)收1654點(diǎn)，周環(huán)比+2.16%，同比+109.26%；CCFI美西航線報(bào)收1600點(diǎn)，周環(huán)比+6.10%，同比+144.29%；CCFI歐洲航線報(bào)收3090點(diǎn)，周環(huán)比+7.68%，同比+186.09%；CCFI地中海航線報(bào)收3463點(diǎn)，周環(huán)比+3.97%，同比+116.27%。油運(yùn)：本周截至2024年7月5日，BDTI指數(shù)報(bào)收1102點(diǎn)，周環(huán)比-4.17%，同比+13.14%；BCTI指數(shù)報(bào)收822點(diǎn)，周環(huán)比-1.44%，同比+34.98%。干散貨運(yùn)：本周截至2024年7月5日，BDI指數(shù)報(bào)收1966點(diǎn)，周環(huán)比-4.10%，同比+97.79%；分船型來看，BPI指數(shù)報(bào)收1546點(diǎn)，周環(huán)比-7.26%，同比+59.55%；BCI指數(shù)報(bào)收3339點(diǎn)，周環(huán)比-3.02%，同比+126.37%；BSI指數(shù)報(bào)收1335點(diǎn)，周環(huán)比-3.61%，同比+81.14%。

公路鐵路基本面跟蹤：鐵路：2024年5月，鐵路客運(yùn)量為3.61億人，同比增加10.80%；鐵路旅客周轉(zhuǎn)量為1276.19億人公里，同比增長(zhǎng)6.20%；鐵路貨運(yùn)量為4.37億噸，同比增加4.70%；鐵路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量為3013.68億噸公里，同比增加0.20%。公路：2024年5月，公路客運(yùn)量為10.11億人，同比增長(zhǎng)6.50%；公路旅客周轉(zhuǎn)量為445.06億人公里，同比增長(zhǎng)8.20%；公路貨運(yùn)量為36.20億噸，同比增加3.50%；公路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量為6627.61億噸公里，同比增加4.00%。

快遞物流基本面跟蹤：快遞：2024年5月，快遞行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入1159.9億元，同比上升15.6%；快遞業(yè)務(wù)量147.82億件，同比上升23.8%。5月快遞業(yè)務(wù)單價(jià)為7.85元/件，同比下降12.21%。

投資建議：航空板塊來看，2024年暑運(yùn)開啟，民航出行繼續(xù)呈現(xiàn)旺季“供需兩旺”，運(yùn)力投放及旅客量較2019年進(jìn)一步同比增長(zhǎng)，符合此前預(yù)期；但疫后消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化及當(dāng)前國(guó)際航線緩慢恢復(fù)的局面，仍對(duì)票價(jià)水平形成一定程度的壓制，板塊仍位于部位置。我們認(rèn)為，2024年，伴隨后疫情時(shí)代民航出行需求持續(xù)修復(fù)，疊加國(guó)際線免簽利好政策頻出，國(guó)際線增班邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化，行業(yè)需求端有望加快釋放。供需格局優(yōu)化疊加油匯價(jià)格改善，幾重因素邊際改善下，年內(nèi)航司有望實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。后續(xù)板塊具備從階段性偏左側(cè)位置進(jìn)一步向上的動(dòng)力。推薦中國(guó)國(guó)航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云機(jī)場(chǎng)（600004.SH）等。航運(yùn)板塊來看，伴隨當(dāng)前紅海局勢(shì)、中東局勢(shì)持續(xù)發(fā)酵，油輪、散貨船東繞行意愿增強(qiáng)，運(yùn)價(jià)存在上行動(dòng)力，有望帶來一波景氣行情演繹。建議關(guān)注中遠(yuǎn)海能（600026.SH）、招商輪船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際航線恢復(fù)及開辟不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、原油價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)、人民幣匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；地緣沖突升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑導(dǎo)致全球需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、船東大規(guī)模造船導(dǎo)致運(yùn)力供給超預(yù)期增加的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——海航瀕臨“1元”面值退市生死線！方大系，出手了！但部分股民卻不滿了

(記者 王曉波)

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